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IntroduçãoOs contratos perpétuos, que dispararam em 2022, são os derivativos com o maior volume de negociação no mercado. Desde o colapso da FTX no ano passado, o tamanho do mercado das exchanges on-chain expandiu, e os usuários e a base de fundos das DEXs Perp descentralizadas também vêm aumentando.

As altas taxas de gás do Ethereum e as limitações de desempenho subjacentes têm restringido o desenvolvimento de plataformas de negociação de contratos perpétuos. Com a melhoria contínua da infraestrutura Layer2, mais plataformas de negociação de contratos perpétuos estão optando por construir na Layer2. Olhando exclusivamente para a pista Perp DEX, protocolos como dYdX, GMX e Gains Network ocuparam um tamanho de mercado específico e o padrão da pista ainda está indeterminado, com uma competição acirrada. A LogX está comprometida em agregar múltiplas Perp DEXs para resolver o problema da dispersão de fundos para investidores. Este artigo se concentra no protocolo LogX, analisando suas características de produto e arquitetura técnica, e analisando o estado atual de desenvolvimento.

O que é LogX?LogX é uma plataforma de agregação de contratos perpétuos implantada em várias cadeias em múltiplas redes, como Manta, Linea, Arbitrum e Optimism. O design geral do produto não é significativamente diferente de outros Perp DEXs, com foco principal na agregação para lidar com o problema da dispersão de fundos do usuário.

A equipe é da Índia e completou uma rodada inicial de financiamento em setembro de 2020, levantando $6.1 milhões em apoio financeiro. O produto foi oficialmente lançado em maio de 2023, e em agosto do mesmo ano, foi anunciado que um programa de incentivo de airdrop seria lançado. Um tweet recente afirmou que 12% dos tokens LogX seriam airdropped, e os tokens devem ser oficialmente lançados no segundo ou terceiro trimestre. O incentivo de airdrop de tokens atraiu muitos usuários e fundos para a plataforma, levando a um aumento contínuo no volume de negociação.

Experiência do ProdutoO site oficial da LogX suporta 176 ativos, incluindo 139 pares de negociação de ativos cripto, com alavancagem máxima de até 50x. O design geral do produto não é significativamente diferente de outros protocolos de contrato perpétuo. No lado direito da página, os usuários podem escolher abrir ordens longas, curtas, de mercado ou limite. Após a inserção de parâmetros relevantes, como ativos de garantia e alavancagem com base em suas preferências de risco, os usuários podem escolher abrir posições, e a plataforma também fornece informações em tempo real sobre o histórico de transações da conta e alterações de posição.

A tabela de status de posição na parte inferior da página permite que os usuários ajustem e fechem posições parciais a qualquer momento com base em suas necessidades reais.

Fonte da imagem: https://app.logx.trade/#BTCLogX é um agregador de contratos perpétuos. A plataforma integrou o Protocolo Mux, GMX, Gain Network e HyperLiquid e buscará o melhor preço de execução para os usuários em todas essas plataformas. A plataforma cobra dos traders uma taxa de 0,1% do tamanho da posição, deduzida do colateral do usuário. A taxa de financiamento para abertura de contratos depende do tamanho e da taxa de utilização do pool de financiamento e é acumulada a cada 60 segundos.

Arquitetura TécnicaComo uma plataforma de negociação de contratos perpétuos, o design principal do LogX está em seu papel como um agregador. A arquitetura técnica oficial do LogX é ilustrada no diagrama a seguir:

Fonte da imagem:

https://logx-1.gitbook.io/logx-docs/logx-aggregator/technical-guide/architecture

O diagrama mostra que, após os usuários enviarem uma solicitação de negociação, ela é roteada para o contrato da Fábrica de Proxy pelo contrato de Transferência correspondente. O contrato de Transferência é um contrato de procuração atualizável que pode transferir e atualizar as solicitações do usuário para outro contrato de implementação. Para cada endereço de usuário único, token de garantia e direção de posição, o contrato da Fábrica de Proxy cria um Contrato de Posição do Usuário, que interage diretamente com o Contrato de Troca. Esses Contratos de Troca são contratos que se conectam com várias bolsas de contratos perpétuos, possibilitando funcionalidades de cotação, ordem e execução. Além disso, a Fábrica de Proxy possui um recurso de atualização, onde apenas um administrador específico pode interagir diretamente com a Fábrica de Proxy para atualizar os endereços dos contratos de implementação aos quais ela se refere.

Os usuários que usam o LogX não precisam abrir posições diferentes em várias exchanges. O LogX agrega várias exchanges em uma plataforma, resolvendo o problema de gerenciar posições dispersas para os usuários. No entanto, se ele integrar exchanges com suas cadeias, ainda enfrentará desafios para abordar efetivamente questões de eficiência de capital.

Modelo EconômicoA equipe anunciou um plano de incentivo de lançamento aéreo de token LOGX em agosto de 2023, mas o token ainda não foi lançado oficialmente. A equipe twittou recentemente que o plano de lançamento aéreo será lançado em 5 de março, com 12% do fornecimento total alocado para o plano de lançamento aéreo Pré-TGE. O token LOGX deve ser lançado no segundo ou terceiro trimestre.

Status de DesenvolvimentoDesde que a LogX anunciou seu plano de incentivo de airdrop de tokens, ela atraiu usuários e fundos, levando a um aumento contínuo no Total Value Locked (TVL). Atualmente, o valor total bloqueado é de aproximadamente cerca de 15 milhões de dólares. Apesar dos incentivos de airdrop, a LogX ainda não consegue competir com as plataformas mainstream de negociação de contratos perpétuos no mercado, e ainda há uma certa lacuna.

Fonte da imagem:https://defillama.com/protocol/logx

Recentemente, a equipe postou um tweet esclarecendo que o plano de incentivo de distribuição de tokens aumentou o volume de negociação. Atualmente, o volume de negociação da LogX ultrapassou 4,3 bilhões de dólares, com um volume de negociação de 24 horas próximo de 80 milhões de dólares, e o número total de usuários ultrapassou 100.000. É importante observar que esse volume de negociação não representa demanda real, mas sim comportamento de mercado estimulado pela distribuição de tokens. O padrão geral de desenvolvimento carece de sustentabilidade, e o protocolo enfrentará o risco de perda de usuários e uma queda repentina nos fundos assim que a atividade de distribuição de tokens terminar.

Fonte da imagem:https://app.logx.trade/dashboard

ConclusãoLogX é uma plataforma que agrega a negociação de contratos perpétuos da Gate.com implantada em várias cadeias. Atualmente, ela integrou quatro plataformas Perp DEX, fornecendo aos usuários soluções ideais de várias negociações de contratos subjacentes. Embora o projeto ainda fique atrás das principais plataformas Perp DEX, ele atraiu alguns usuários e fundos por meio de incentivos de distribuição gratuita. No entanto, é importante notar que essa atividade é impulsionada pela negociação especulativa em vez de demanda genuína, representando um risco de perda de usuários assim que a distribuição gratuita terminar.