15 principais stablecoins em 2026: tipos de stablecoins, lastro, riscos e como funcionam

As stablecoins desempenham um papel importante na negociação de cripto, nos pagamentos, nas remessas, nas finanças descentralizadas (DeFi) e na liquidez on-chain. Para traders de varejo sofisticados, investidores, instituições e empresas que utilizam mercados de cripto ou sistemas de pagamento, as diferenças entre os tipos de stablecoin afetam diretamente a segurança, a liquidez, as oportunidades de rendimento e a adequação de um token para negociação, tesouraria, liquidação ou uso em DeFi. No entanto, “stable” não significa ausência de risco: diferentes stablecoins estão sujeitas a riscos distintos relacionados a reservas, contrapartes, contratos inteligentes, liquidez, regulamentação e perda de paridade.

Em agosto de 2026, o mercado total de stablecoins era de aproximadamente US$ 300 bilhões, com USDT e USDC representando a maior parte do mercado. Atualmente, a DefiLlama estima o USDT em aproximadamente US$ 183 bilhões e o USDC em cerca de US$ 72 bilhões em capitalização de mercado em circulação. Este guia compara as principais categorias de stablecoins e seus exemplos mais relevantes, explica como cada mecanismo mantém sua paridade, analisa os principais riscos e desenvolvimentos regulatórios e mostra o que verificar ao avaliar a confiabilidade de uma stablecoin.

Principais conclusões

• As stablecoins geralmente se enquadram nos modelos lastreados em moeda fiduciária, lastreados em cripto, sintéticos/com hedge, algorítmicos e lastreados em commodities.

• USDT e USDC dominam o mercado de stablecoins, mas tokens mais novos, incluindo USDS, USDe, USD1, USDG e RLUSD, ganharam importância crescente.

• As stablecoins diferem substancialmente em relação aos ativos de reserva, direitos de resgate, estrutura do emissor, descentralização e mecanismos de paridade.

• O USDe deve ser classificado como um dólar sintético, enquanto a versão atual do USDD é mais bem descrita como uma stablecoin cripto lastreada e sobrecolateralizada.

• As stablecoins podem perder sua paridade. Os usuários devem avaliar as reservas, os mecanismos de resgate, a liquidez, a transparência e os riscos relacionados ao emissor ou ao protocolo, em vez de presumir que todos os tokens de US$ 1 apresentam o mesmo risco.

O que é uma stablecoin?

Uma stablecoin é um criptoativo desenvolvido para manter um valor estável em relação a um ativo de referência ou a uma unidade de conta.

A maioria das stablecoins tem como referência o dólar dos Estados Unidos, embora algumas estejam vinculadas a moedas tradicionais, como o euro, cuja moeda fiduciária serve como ativo subjacente. Tokens lastreados em commodities podem, por sua vez, acompanhar ativos como o ouro.

Ao contrário do BTC ou do ETH, cujos preços são determinados principalmente pela oferta e pela demanda no mercado aberto, as stablecoins utilizam ativos de reserva, garantias, mecanismos de arbitragem, contratos inteligentes ou estratégias de hedge para sustentar seu valor em relação aos ativos subjacentes e tentar manter seu preço de mercado próximo de um valor-alvo.

Por exemplo:

1 USDT ≈ US$ 1

1 USDC ≈ US$ 1

1 EURC ≈ € 1

A palavra “stable” descreve o objetivo do design, não uma garantia. As stablecoins podem se desviar temporária ou permanentemente de seu valor-alvo.

Quais são os principais tipos de stablecoins?

As stablecoins podem ser agrupadas de acordo com a forma como mantêm um valor estável.

Essas categorias são úteis, mas nem sempre são mutuamente exclusivas. Os designs modernos de stablecoins podem combinar garantias, reservas lastreadas em diferentes ativos subjacentes, governança e mecanismos algorítmicos.

Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária

As stablecoins lastreadas em moeda fiduciária são emitidas com base em reservas destinadas a permitir o resgate por um valor fiduciário fixo ou próximo dele. Geralmente, estão vinculadas a moedas tradicionais, como o dólar dos Estados Unidos ou o euro.

O termo não significa necessariamente que cada token seja lastreado por um dólar físico mantido em uma conta bancária.

Dependendo do emissor e da estrutura regulatória, as reservas podem incluir:

• depósitos bancários, geralmente mantidos em instituições financeiras tradicionais;

• títulos públicos de curto prazo, como títulos do Tesouro dos Estados Unidos;

• acordos de recompra lastreados em títulos do Tesouro;

• fundos de mercado monetário de títulos públicos;

• outros ativos altamente líquidos aprovados.

A gestão sólida das reservas e a transparência das reservas são fundamentais para a confiança do mercado nas stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.

Por exemplo, a Circle afirma que o USDC é lastreado por dinheiro e ativos altamente líquidos equivalentes a dinheiro, com a maior parte de sua reserva mantida por meio do Circle Reserve Fund, administrado pela BlackRock. (Circle)

Entre os exemplos estão USDT, USDC, PYUSD, USDG e RLUSD.

Os principais riscos incluem o risco do emissor, a qualidade das reservas, o acesso ao resgate, a dependência de bancos e as restrições regulatórias. Os usuários devem verificar se podem resgatar stablecoins diretamente com o emissor.

Stablecoins lastreadas em cripto

As stablecoins lastreadas em cripto utilizam ativos digitais ou posições on-chain como garantia, em vez de depender exclusivamente de reservas em moeda fiduciária.

Como as garantias em cripto podem sofrer grandes oscilações de valor, esses sistemas dependem de ativos subjacentes que podem se movimentar de forma acentuada e, por isso, geralmente exigem sobrecolateralização.

Por exemplo, um protocolo pode exigir mais de US$ 1 em garantias para cunhar US$ 1 em stablecoins.

Se as garantias caírem abaixo dos limites exigidos, as posições poderão ser liquidadas para proteger o sistema, e movimentos repentinos de preço podem acionar liquidações em stablecoins lastreadas em cripto.

DAI e USDS são exemplos importantes dentro do ecossistema Sky.

A versão atual do USDD também utiliza um modelo cripto lastreado e sobrecolateralizado, como essas stablecoins. A documentação atual do USDD o descreve explicitamente como lastreado por garantias em cripto, em vez de depender exclusivamente de seu design algorítmico original. (USDD Docs)

Stablecoins sintéticas e dólares sintéticos

Os dólares sintéticos utilizam um mecanismo diferente.

Em vez de depender apenas de reservas bancárias ou empréstimos em cripto sobrecolateralizados, um dólar sintético pode combinar ativos com posições financeiras desenvolvidas para compensar movimentos de preço.

O exemplo mais conhecido é o Ethena USDe.

A Ethena descreve o USDe como um dólar sintético lastreado por ativos em cripto e posições correspondentes vendidas em derivativos. Ao manter exposições compradas e vendidas aproximadamente compensadas, a Ethena tenta manter relativamente estável o valor em USD das garantias. (Ethena Docs)

Os dólares sintéticos introduzem riscos adicionais, incluindo:

• risco de financiamento de derivativos;

• risco de contraparte de exchanges;

• risco de custódia;

• risco de liquidez;

• risco de contrato inteligente.

Portanto, não devem ser tratados como economicamente idênticos às stablecoins lastreadas em moeda fiduciária com reservas integrais.

Stablecoins algorítmicas

As stablecoins algorítmicas tentam manter um preço-alvo por meio de alterações programadas na oferta, incentivos de arbitragem ou mecanismos de tokens vinculados.

Historicamente, algumas stablecoins algorítmicas operavam com pouca ou nenhuma reserva independente.

A falha mais significativa foi a da TerraUSD (UST), em maio de 2022. A dependência da UST em relação à sua conexão com a LUNA acabou falhando quando a confiança nas stablecoins algorítmicas, essencial para sua estabilidade, foi rompida e a pressão de resgates superou o mecanismo.

O colapso demonstrou que uma paridade algorítmica é tão resiliente quanto os incentivos econômicos, a liquidez e a demanda de mercado que a sustentam.

Como resultado, a categoria deve ser apresentada como altamente experimental, e não simplesmente como outro design de stablecoin equivalente.

Os projetos atuais combinam cada vez mais algoritmos com garantias, em vez de depender exclusivamente de mecanismos reflexivos de oferta.

Stablecoins lastreadas em commodities

Os tokens lastreados em commodities acompanham o valor de ativos físicos, e não de uma moeda fiduciária. Essas stablecoins oferecem aos usuários exposição a ativos físicos, como o ouro.

Os exemplos mais consolidados são Tether Gold (XAUt) e PAX Gold (PAXG).

Um XAUt representa uma onça troy fina de ouro mantida em um cofre na Suíça sob a estrutura da Tether Gold. (Tether)

Um PAXG representa uma onça troy fina de ouro London Good Delivery sob a estrutura da Paxos. (Paxos)

Como o preço do próprio ouro oscila, esses tokens não são estáveis em relação ao dólar dos Estados Unidos. Sua estabilidade relativa decorre do acompanhamento de uma commodity subjacente, e não de uma meta de US$ 1.

Os processos de resgate das stablecoins lastreadas em commodities podem ser complexos.

15 stablecoins importantes para conhecer em 2026

Esta lista destaca stablecoins consolidadas e cada vez mais importantes, com diferentes designs. Não se trata de um ranking de segurança ou retorno esperado.

A relevância de mercado muda rapidamente. Por exemplo, atualmente a CoinGecko mostra o USDS em aproximadamente US$ 9,7 bilhões, o DAI em US$ 4,6 bilhões, o USDe em US$ 4,1 bilhões, o USD1 próximo de US$ 4 bilhões, o USDG em torno de US$ 3,4 bilhões, o PYUSD em cerca de US$ 2,8 bilhões e o RLUSD em aproximadamente US$ 1,9 bilhão. (CoinGecko)

1. Tether (USDT)

O Tether (USDT) é a maior stablecoin do mundo em capitalização de mercado e foi desenvolvido para manter um valor de aproximadamente US$ 1.

O Tether foi lançado originalmente como Realcoin em 2014, antes de se tornar o Tether.

O USDT é emitido em várias redes blockchain, incluindo Ethereum, TRON, Solana, TON, Aptos e outras. A Tether descontinuou progressivamente o suporte à emissão e ao resgate em redes de menor utilização, incluindo Omni, Bitcoin Cash SLP, EOS, Algorand e Kusama. (Tether)

A Tether afirma que seus tokens são lastreados por reservas cujos ativos excedem os passivos correspondentes. A Tether também é um dos maiores emissores de stablecoins do mercado, e as stablecoins emitidas por entidades centralizadas dependem fortemente da composição e das divulgações das reservas. Sua estrutura de reservas vai além dos depósitos bancários e pode incluir títulos do Tesouro e outros ativos de reserva. (Tether)

Em agosto de 2026, o USDT tinha uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 183 bilhões, sendo de longe a maior stablecoin. (CoinGecko)

Por que o USDT é importante

• maior stablecoin em capitalização de mercado;

• ampla liquidez em exchanges centralizadas;

• ampla disponibilidade em várias blockchains;

• amplamente utilizado como ativo de negociação e liquidação.

Seu modelo de emissão centralizada significa que os usuários continuam expostos aos riscos do emissor, das reservas e da regulamentação.

2. USD Coin (USDC)

O USDC é uma stablecoin lastreada em dólar dos Estados Unidos, emitida pela Circle e desenvolvida para ser resgatável na proporção de 1:1 por dólares dos Estados Unidos por meio de canais institucionais elegíveis. Clientes elegíveis também podem resgatar stablecoins por moeda fiduciária por meio de canais compatíveis com o emissor.

A Circle afirma que o USDC é integralmente lastreado por reservas de dinheiro e equivalentes a dinheiro altamente líquidos. A maior parte de sua reserva é mantida no Circle Reserve Fund, um fundo de mercado monetário de títulos públicos registrado na SEC e administrado pela BlackRock, enquanto outras reservas são mantidas como depósitos bancários. (Circle)

A Circle publica informações sobre as reservas semanalmente e recebe asseguração mensal de terceiros independentes sobre as reservas. Essas divulgações contribuem para a transparência das reservas.

Em 13 de agosto de 2026, a Circle informou que havia aproximadamente US$ 71,8 bilhões em USDC em circulação. (Circle)

O USDC está disponível nativamente em dezenas de redes blockchain.

Esclarecimento importante

O Circle Mint é principalmente um serviço institucional. Em geral, as pessoas obtêm e resgatam USDC por meio de exchanges, carteiras, neobancos e outros provedores compatíveis, em vez de abrir uma conta direta no Circle Mint. (Circle)

3. Sky Dollar (USDS)

O USDS é a stablecoin atualizada do ecossistema Sky, anteriormente conhecido como Maker.

A Sky descreve o USDS como a versão atualizada do DAI. Ambos os tokens continuam existindo, mas o USDS se tornou a maior stablecoin do ecossistema. (Sky.money)

Em agosto de 2026, o USDS tinha uma capitalização de mercado de aproximadamente US$ 9,7 bilhões, em comparação com cerca de US$ 4,6 bilhões do DAI. (CoinGecko)

Sua inclusão é essencial em qualquer artigo atualizado sobre stablecoins, porque focar exclusivamente no DAI oferece aos leitores uma visão desatualizada do antigo ecossistema Maker.

4. DAI

O DAI é uma stablecoin descentralizada atrelada ao dólar, criada por meio do Maker Protocol, atualmente parte do ecossistema Sky.

Historicamente, o DAI se tornou uma das stablecoins lastreadas em cripto mais importantes da DeFi.

No entanto, ele não deve ser descrito como lastreado apenas em ETH, WBTC e criptomoedas semelhantes. Com o tempo, o sistema Maker/Sky ampliou suas garantias e sua exposição patrimonial para incluir stablecoins e ativos do mundo real.

O DAI continua ativo, mas o USDS agora é apresentado como sua versão atualizada. (Sky.money)

5. Ethena USDe

O USDe é um dólar sintético criado pela Ethena, e não uma stablecoin convencional lastreada em moeda fiduciária.

A Ethena utiliza ativos como BTC, ETH, SOL, stablecoins e outros ativos aprovados para lastrear o USDe, em conjunto com posições compensatórias em derivativos. (Ethena Docs)

O sistema tenta permanecer delta-neutral ao combinar os ativos de lastro com posições vendidas em futuros ou contratos perpétuos.

A Ethena também mantém um fundo de reserva destinado a oferecer proteção adicional durante períodos como os de taxas de financiamento persistentemente negativas. (Ethena Docs)

Os usuários que buscam recompensas do protocolo geralmente fazem stake de USDe para receber sUSDe. O USDe e o sUSDe não devem ser tratados como o mesmo produto.

6. USD1

O USD1 é uma stablecoin de dólar dos Estados Unidos associada à World Liberty Financial.

Em 2026, tornou-se uma das maiores stablecoins de dólar, com capitalização de mercado de aproximadamente US$ 4 bilhões. (CoinGecko)

A World Liberty Financial publica atestações mensais e também oferece um painel on-chain de prova de reservas que exibe informações sobre reservas, oferta e nível de colateralização, contribuindo para a transparência das reservas e a confiança do mercado. (World Liberty Financial)

Como o USD1 é relativamente novo em comparação com USDT ou USDC, sua liquidez, adoção e perfil regulatório devem continuar sendo monitorados.

7. Global Dollar (USDG)

O Global Dollar (USDG) é uma stablecoin lastreada em dólar emitida por meio da infraestrutura da Paxos.

O USDG foi desenvolvido para permitir o resgate na proporção de 1:1 em dólares dos Estados Unidos, com a Paxos responsável pela emissão da stablecoin e pela gestão contínua das reservas, mantidas em depósitos em dólares dos Estados Unidos, títulos do Tesouro dos Estados Unidos e equivalentes a dinheiro. A Paxos publica relatórios mensais e atestações sobre as reservas. (Paxos)

Sua capitalização de mercado cresceu para aproximadamente US$ 3,4 bilhões, tornando-o substancialmente mais relevante para uma lista atual de stablecoins de 2026 do que vários tokens legados incluídos em versões anteriores deste artigo. (CoinGecko)

8. PayPal USD (PYUSD)

O PayPal USD é uma stablecoin de pagamentos lastreada em dólar dos Estados Unidos e emitida pela Paxos.

O PYUSD foi desenvolvido para casos de uso que incluem pagamentos, transferências P2P, pagamentos e liquidação em Web3. A Paxos publica relatórios mensais sobre as reservas e atestações independentes de terceiros. (Paxos)

A Paxos afirma que as reservas do PYUSD são mantidas em depósitos em dólares dos Estados Unidos, títulos do Tesouro dos Estados Unidos e equivalentes a dinheiro, e permitem o resgate na proporção de 1:1. (Paxos)

9. Ripple USD (RLUSD)

O Ripple USD (RLUSD) é uma stablecoin lastreada em dólar dos Estados Unidos, desenvolvida principalmente para pagamentos com stablecoins, fluxos de tesouraria, gestão de liquidez e uso institucional.

O RLUSD é lastreado por reservas segregadas que contêm dólares dos Estados Unidos e outros ativos permitidos altamente líquidos.

A Standard Custody & Trust Company, emissora do token, é supervisionada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York. A Ripple publica atestações mensais sobre as reservas. (Ripple)

O RLUSD cresceu significativamente desde seu lançamento. Em agosto de 2026, sua capitalização de mercado era de aproximadamente US$ 1,9 bilhão. (CoinGecko)

10. USDD

A versão atual do USDD é uma stablecoin cripto lastreada e sobrecolateralizada, e não uma stablecoin puramente algorítmica.

Essa distinção é importante porque muitas descrições antigas do USDD fazem referência à sua estrutura algorítmica original.

A documentação atual do USDD descreve a nova versão como lastreada por garantias em cripto e desenvolvida para manter sua paridade por meio de sobrecolateralização. (USDD Docs)

Portanto, o artigo não deve agrupar o USDD atual com a UST como se seus mecanismos fossem equivalentes.

11. First Digital USD (FDUSD)

O FDUSD é uma stablecoin lastreada em dólar lançada pela First Digital em 2023.

Ele ganhou adoção significativa por meio de pares de negociação em exchanges e da liquidez do mercado de cripto.

No entanto, sua posição de mercado mudou significativamente. Atualmente, a CoinGecko informa que a capitalização de mercado do FDUSD é de aproximadamente US$ 350 milhões, bem abaixo de sua relevância anterior. (CoinGecko)

Isso faz com que ele mereça ser abordado por razões históricas e operacionais, mas ele não deve mais ser apresentado como uma das stablecoins dominantes em capitalização de mercado em circulação.

12. TrueUSD (TUSD)

O TrueUSD é uma stablecoin consolidada de dólar dos Estados Unidos, lançada em 2018.

O TUSD continua em circulação, mas sua capitalização de mercado agora é de aproximadamente US$ 490 milhões, substancialmente menor que a de stablecoins mais novas, como USDS, USD1, USDG e RLUSD. (CoinGecko)

As afirmações sobre suas reservas e sua estrutura de atestações devem sempre fazer referência aos relatórios mais recentes do emissor, e não a descrições antigas da estrutura original da TrustToken.

13. EURC

O EURC é a stablecoin da Circle denominada em euro e foi desenvolvido para ser resgatável na proporção de 1:1 por euros.

A Circle informa que o EURC é integralmente lastreado por reservas denominadas em euro, mantidas separadamente dos recursos operacionais. (Circle)

O EURC está disponível nativamente em redes como Ethereum, Solana, Base, Avalanche, Stellar e World Chain. (Circle Docs)

Ele é um exemplo importante de como as stablecoins existem além dos mercados denominados em dólar dos Estados Unidos e de como as moedas locais são relevantes para a liquidação.

14. Tether Gold (XAUt)

O Tether Gold representa exposição à propriedade tokenizada de ouro físico, e não uma stablecoin de US$ 1.

Cada token XAUt representa uma onça troy fina de ouro London Good Delivery mantida em um cofre na Suíça sob a estrutura da Tether Gold. (Tether)

Seu valor, portanto, acompanha o ouro.

O XAUt é mais bem classificado como um token de valor estável lastreado em commodities, e não como uma stablecoin convencional de dólar.

15. Pax Gold (PAXG)

O PAXG é um ativo digital lastreado em ouro e emitido pela Paxos.

Um PAXG representa uma onça troy fina de ouro London Good Delivery mantida em cofres profissionais. (Paxos)

Assim como o XAUt, o PAXG oscila de acordo com o valor de mercado do ouro, em vez de manter uma paridade de US$ 1.

Como comparar stablecoins

Em vez de classificar as stablecoins apenas pela capital