Qual é a taxa de financiamento?
O mecanismo de taxa de financiamento é um sistema no qual os holders de posições long e short pagam taxas uns aos outros periodicamente. Seu objetivo é garantir que o preço dos contratos perpétuos reflita melhor o preço do ativo subjacente, incentivando a convergência entre os preços do contrato e os preços spot.
O pagamento da taxa de financiamento ocorre apenas entre holders de posições long e short; a bolsa não cobra nenhuma taxa. Quando a taxa de financiamento é positiva, os holders de posições long pagam taxas aos holders de posições short. Por outro lado, quando a taxa de financiamento é negativa, os holders de posições short pagam taxas aos holders de posições long.
Existem vários intervalos de liquidação para as taxas de financiamento. Para contratos com um ciclo de liquidação de taxas de financiamento de 8 horas, as liquidações ocorrem diariamente às 00:00 (UTC), 08:00 (UTC) e 16:00 (UTC). Para contratos com um ciclo de liquidação de taxas de financiamento de 4 horas, as liquidações ocorrem às 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC) e 20:00 (UTC). Além disso, o sistema pode precisar de alguns segundos de processamento para liquidar as taxas de financiamento da plataforma; o tempo real de liquidação pode variar.
Você pode encontrar informações detalhadas sobre os ciclos de liquidação do mercado de contratos, limites superiores e inferiores e muito mais na página de informações sobre contratos.
Cálculo da taxa de financiamento
Fórmula para Cálculo da Taxa de Financiamento
Índice Premium = [ Máx. (0, Preço de Lance Ponderado pela Profundidade − Preço do Índice) − Máx. (0, Preço do Índice − Preço de Oferta Ponderado pela Profundidade) ] / Preço do Índice
Taxa de financiamento = Limite [ ( Índice de prêmio médio + Limite ( Taxa de juros de 8 horas − Índice de prêmio médio, −0,05%, 0,05% ) ) / (8 / N), −fmax, fmax ]
A taxa de financiamento utilizada na liquidação final é o resultado do último cálculo do ciclo atual.
Observação:
Índice de Prêmio Médio: Este é o índice médio ponderado pelo tempo de todos os índices de prêmio calculados dentro do ciclo atual da taxa de financiamento. A fórmula é (1 × P₁ + 2 × P₂ + … + n × Pₙ) / (1 + 2 + … + n), onde P₁ é o índice de prêmio do primeiro minuto e Pₙ é o do último minuto. Quanto mais próximo do fechamento do negócio, maior o peso.
- N é o intervalo de liquidação da taxa de financiamento em horas. Por exemplo, se a taxa de financiamento for liquidada a cada 8 horas, N = 8; se for a cada 4 horas, N = 4.
- fmax e −fmax são os limites superior e inferior da taxa de financiamento. Você pode consultar as taxas de financiamento em tempo real e o histórico delas na página Taxa de Financiamento.
- A taxa de financiamento e o índice de prêmio são calculados a cada 60 segundos.
- Taxa de juros de 8 horas = Taxa básica / 3.
- A taxa base para contratos de criptomoedas da Gate é de 0,03%; para contratos financeiros tradicionais, a taxa base é de 0.
- A Gate reserva-se o direito de ajustar os limites das taxas de financiamento e outros parâmetros em condições extremas de mercado.
Exemplo de Cálculo
Suponha que os parâmetros atuais para o contrato perpétuo BTC_USDT sejam os seguintes:
| Preço do Índice | Preço de Lance Ponderado pela Profundidade | Preço de Oferta Ponderado pela Profundidade | Taxa Base | Intervalo de Liquidação (N) | Limites da Taxa de Financiamento (fmax) |
|---|---|---|---|---|---|
| 100.000 USDT | 100.200 USDT | 100.100 USDT | 0,01% | 8 horas | ± 0,75% |
Etapa 1: Calcular o Índice de Prêmio Atual
Índice de Prêmio = [Máx(0, 100.200 − 100.000) − Máx(0, 100.000 − 100.100)] / 100.000 = [200 − 0] / 100.000 = 0,02%
Etapa 2: Calcular o Índice de Prêmio Médio
Suponha que quatro índices de prêmio tenham sido calculados durante este período de liquidação: 0,005%, 0,015%, 0,025% e 0,020%. Usando a fórmula ponderada:
Índice de Prêmio Médio = (1 × 0,005% + 2 × 0,015% + 3 × 0,025% + 4 × 0,020%) / (1 + 2 + 3 + 4) = 0,019%
Etapa 3: Calcular a taxa de financiamento
Taxa de financiamento = Limite [(0,019% + Limite(0,01% − 0,019%, −0,05%, 0,05%)) / (8 / 8), −0,75%, 0,75%] = Limite [(0,019% + (−0,009%)) / 1, −0,75%, 0,75%] = 0,010%
Cálculo de preço ponderado pela profundidade
Suponha que o livro de ordens seja o seguinte, com um montante ponderado pela profundidade de 20.000 USDT.
| Nível da ordem | Preço | Quantia (BTC) | Valor da ordem (USDT) |
|---|---|---|---|
| Oferta 3 | 130.000 | 0,4 | 52.000 |
| Oferta 2 | 120.000 | 0,25 | 30.000 |
| Oferta 1 | 110.000 | 0,1 | 11.000 |
| Lance 1 | 100.000 | 0,05 | 5.000 |
| Lance 2 | 90.000 | 0,1 | 9.000 |
| Lance 3 | 80.000 | 0,2 | 16.000 |
Cálculo do preço de lance ponderado pela profundidade
O valor da ordem no lance 1 é de 5.000 USDT, que é inferior a 20.000 USDT, portanto, a quantidade total (0,05 BTC) é usada no cálculo.
O valor da ordem da Oferta 2 é de 9.000 USDT. O valor cumulativo das Ofertas 1 e 2 é de 5.000 + 9.000 = 14.000 USDT, ainda inferior a 20.000 USDT, portanto, os 0,1 BTC da Oferta 2 também estão incluídos.
O valor da ordem do Lance 3 é de 16.000 USDT. O valor cumulativo dos Lances 1, 2 e 3 é de 5.000 + 9.000 + 16.000 = 30.000 USDT, o que excede 20.000 USDT. Os dois primeiros níveis totalizam 14.000 USDT, portanto, precisamos de mais 20.000 − 14.000 = 6.000 USDT do Lance 3. A quantidade de BTC retirada do Lance 3 é de 6.000 ÷ 80.000 = 0,075 BTC.
O total de BTC usado para o preço de oferta ponderado pela profundidade é 0,05 + 0,1 + 0,075 = 0,225 BTC.
Preço de Lance ponderado pela profundidade = 20.000 ÷ 0,225 ≈ 88.888,89 USDT
Cálculo do Preço de Oferta Ponderado pela Profundidade
O valor da ordem Ask 1 é de 11.000 USDT, inferior a 20.000 USDT, portanto, a quantidade total (0,1 BTC) é utilizada.
O valor da ordem Ask 2 é de 30.000 USDT. O valor cumulativo das ordens Ask 1 e 2 é de 11.000 + 30.000 = 41.000 USDT, excedendo 20.000 USDT. A ordem Ask 1 já utilizou 11.000 USDT, portanto, precisamos de 20.000 − 11.000 = 9.000 USDT da ordem Ask 2. A quantidade de BTC retirada da ordem Ask 2 é de 9.000 ÷ 120.000 = 0,075 BTC.
Total de BTC contabilizado: Oferta 1: 0,1 BTC, parte da Oferta 2: 0,075 BTC. Total: 0,1 + 0,075 = 0,175 BTC.
Preço de Oferta Ponderado pela Profundidade = 20.000 ÷ 0,175 ≈ 114.285,71 USDT
Cálculo da taxa de financiamento
Taxa de financiamento = Valor da posição × Taxa de financiamento
Contratos com Margem em USDT
Valor da posição = Preço de marcação × Tamanho da posição × Multiplicador do contrato
Contratos com Margem em Moedas
Valor da posição = Tamanho da posição × Multiplicador do contrato / Preço de marcação
Para exemplos detalhados de cálculos, consulte a página Como calcular o valor da posição em um contrato perpétuo .
Exemplo
Suponha que um usuário mantenha uma posição long no contrato perpétuo BTCUSDT, com um tamanho de posição de 10.000 contratos, um multiplicador de contrato de 0,0001 BTC, o preço de referência atual de 95.000 USDT e a taxa de financiamento para este ciclo de 0,02%.
Valor da posição em contrato com margem em USDT = Preço de Marcação × Tamanho da Posição × Multiplicador do Contrato = 95.000 × 10.000 × 0,0001 = 95.000 USDT
Taxa de financiamento = Valor da posição × Taxa de financiamento = 95.000 × 0,02% = 95.000 × 0,0002 = 19 USDT
Portanto, o usuário precisa pagar uma taxa de financiamento de 19 USDT para este ciclo.
Liquidação da Taxa de Financiamento
Ao final do ciclo de liquidação da taxa de financiamento, os usuários pagarão ou receberão a taxa de financiamento correspondente com base na taxa de financiamento final. Os usuários devem monitorar as alterações nas margens para evitar a liquidação.
No modo de margem isolada (incluindo contas de contrato clássicas, modo de conta unificada em moeda única e modo de conta unificada em moeda cruzada), as taxas de financiamento são deduzidas ou creditadas na margem da posição isolada correspondente.
No modo de margem cruzada (incluindo contas contratuais clássicas, modo de conta unificada em moeda única, modo de conta unificada em moeda cruzada e modo de margem de portfólio de conta unificada), as taxas de financiamento são deduzidas ou creditadas no saldo de ativos relevante sob margem cruzada.
Além disso, o sistema pode precisar de alguns segundos de processamento para liquidar as taxas de financiamento da plataforma; o tempo real de liquidação pode variar. Por exemplo, se um trader abrir uma posição às 08:00:00 (UTC+8), a taxa de financiamento ainda poderá ser cobrada ou creditada, dependendo se o trader for um pagador ou um recebedor nesse ciclo de financiamento.
Ajuste dos parâmetros da taxa de financiamento
A Gate ajusta periodicamente os limites superiores e inferiores das taxas de financiamento de contratos e os intervalos de liquidação para se adaptar às mudanças do mercado e reserva-se o direito de modificar esses parâmetros a qualquer momento.
Para produtos financeiros tradicionais, a plataforma normalmente mantém um ciclo de liquidação fixo de 8 horas. Esses produtos não estão sujeitos ao mecanismo de ajuste automático para os ciclos de liquidação da taxa de financiamento e possuem limites de taxa de financiamento mais baixos para garantir baixa volatilidade.
Mecanismo de Ajuste Automático para o Ciclo de Liquidação da Taxa de Financiamento
Se a taxa de financiamento em um mercado de contratos atingir o limite superior ou inferior no momento da liquidação, o sistema ajustará automaticamente o ciclo de liquidação para esse mercado para 1 hora. Essa alteração não será anunciada com antecedência. Caso a taxa de financiamento não atinja o limite no momento da liquidação, mas a plataforma decida ajustar o ciclo de liquidação, um comunicado separado será emitido.
Quando as condições de mercado se estabilizarem, o sistema determinará automaticamente se deve alterar o ciclo de liquidação de 1 hora para 4 horas. Todas as seguintes condições devem ser atendidas:
- O ciclo de taxas de financiamento para o mercado de contratos é atualmente de 1 hora.
- O valor absoluto da taxa de financiamento está abaixo de 0,025% há 16 liquidações consecutivas.
Assim que essas condições forem atendidas, o sistema ajustará automaticamente o ciclo de liquidação para 4 horas após a 16ª liquidação. Este ajuste automático também não será anunciado com antecedência.
Para outros tipos de ajustes, como quando as condições de ajuste automático não são atendidas, mas a plataforma ainda decide alterar o ciclo, um aviso será emitido.
Exemplos
Usando como exemplo o contrato perpétuo BTCUSDT com margem em USDT, com limites de taxa de financiamento de +0,3%/−0,3% e um intervalo de liquidação padrão de 8 horas:
Cenário 1: Ajuste automático para 1 hora
Se, no dia 09/07/2025 às 16:00 (UTC+8), a taxa de financiamento do contrato perpétuo BTCUSDT atingir +0,3% ou −0,3%, o intervalo de liquidação passará automaticamente a ser de 1 hora a partir do próximo ciclo. O próximo acerto de contas será em 09/07/2025 às 17:00 (UTC+8). Essa alteração não será anunciada com antecedência.
Cenário 2: O intervalo de liquidação permanece inalterado
Se em 09/07/2025 às 15:00 (UTC+8), a taxa de financiamento estimada para BTCUSDT for de 0,3%, mas na liquidação real em 09/07/2025 às 16:00 (UTC+8) a taxa de financiamento final for de 0,25% (não atingindo o limite), o intervalo de liquidação permanece em 8 horas.
Cenário 3: Ajuste iniciado pela plataforma com anúncio
Se, no dia 09/07/2025 às 16:00 (UTC+8), a taxa de financiamento for de 0,1% (não atingindo o limite), mas a plataforma decidir alterar o intervalo para 1 hora, um aviso será feito com antecedência, detalhando a alteração e o horário de sua implementação.
Cenário 4: Recuperação automática para 4 horas
Suponha que o contrato perpétuo BTCUSDT já esteja em um ciclo de liquidação de 1 hora. Se o valor absoluto da taxa de financiamento em 16 liquidações consecutivas for inferior a 0,025% (por exemplo, +0,01%, −0,008%, +0,015%, etc., durante 16 vezes), o sistema retornará automaticamente a um ciclo de liquidação de 4 horas após a 16ª liquidação, sem intervenção manual ou aviso prévio.
Se, na 10ª liquidação, a taxa de financiamento absoluta for 0,03% ≥ 0,025%, o contador consecutivo é zerado e a contagem recomeça a partir da 11ª liquidação.
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