Según los últimos datos del Banco Popular de China, a marzo de 2026, la reserva de oro de China alcanzó las 74,38 millones de onzas, lo que significa el 17º mes consecutivo de aumento; en marzo, el volumen aumentó en 160 mil onzas (alrededor de 5 toneladas), lo que aceleró notablemente el ritmo en comparación con el límite anterior de solo 1-2 toneladas al mes.

Según los datos publicados oficialmente, desde que el Banco Popular reanudó las compras de oro en noviembre de 2024, se ha observado un proceso de aumento rápido de los volúmenes, seguido de una desaceleración temporal y luego de una aceleración: a finales de 2024, el incremento alcanzaba las 10 toneladas al mes, luego disminuyó gradualmente a un rango de 1-2 toneladas, y en marzo de 2026 volvió a subir aproximadamente a 5 toneladas.

El cambio en los ritmos indica lo siguiente: 1) el banco central no dejó de comprar oro, sino que simplemente reguló este proceso en función de las condiciones del mercado; 2) en los períodos de corrección de los precios del oro, las autoridades oficiales vuelven a actuar como compradores contracíclicos.

Especialmente debido al conflicto entre EE. UU. e Irán, en marzo, debido a la presión sobre la liquidez, el precio del oro cayó abruptamente un 12% en un mes, lo que constituyó la mayor caída desde 2008. En primer lugar, algunos bancos centrales de países en desarrollo, como Turquía, Polonia, los países del Golfo Pérsico y otros, en ciertos períodos, comenzaron a vender oro para satisfacer las necesidades de liquidez en divisas, resolver cuestiones fiscales o compensar la caída drástica de los ingresos nacionales debido a las dificultades en la exportación de petróleo. Por ejemplo, durante dos semanas después del inicio de las operaciones militares, el Banco Central de Turquía utilizó aproximadamente 60 toneladas (unos 8 mil millones de dólares estadounidenses) de sus reservas de oro mediante ventas y operaciones de swap para estabilizar el tipo de cambio interno. Sin embargo, en cuanto a la estructura, estas ventas fueron más tácticas que estratégicas. En segundo lugar, en el período anterior, debido al fuerte aumento de los precios del oro, grandes volúmenes de capital especulativo ingresaron al mercado, y tras el inicio del conflicto, la presión sobre los activos riesgosos aumentó notablemente, obligando a los inversores a vender oro para mantener la liquidez.