Acabo de ver un fenómeno de mercado bastante interesante, en estos días el oro y la plata han sido objeto de ventas masivas, el precio del oro cayó por debajo de 4,300 dólares por onza, y la plata también bajó un 5%. La mayoría de los minoristas ven esas cifras en rojo y gritan que venden, pero un analista senior de ciclos de productos llamado Kevin C. Smith hizo lo contrario, él cree que ahora es una oportunidad de compra en acciones de oro.

Lo más interesante es la comparación que propone. Smith revisó datos de la Guerra del Yom Kippur en 1973, cuando el embargo petrolero árabe provocó un aumento del 287% en los precios del petróleo, y el S&P 500 cayó un 43.6% desde su pico en el año siguiente. Pero, ¿qué pasó con las acciones mineras de oro? El índice XAU subió un 165.8% en ese mismo período, y un 87% un año después de que comenzó la guerra. Su lógica es clara: el impacto de la inflación, especialmente por el aumento en los precios de la energía, impulsa la rotación de fondos desde las acciones sobrevaloradas en EE. UU. hacia las acciones de oro y activos tangibles.

Mirando la situación actual, los precios del petróleo han subido un 46.7% recientemente, lo cual recuerda claramente la crisis energética de los años 70. Pero hay una contradicción aquí: CNBC reportó que el miedo a la inflación domina el mercado, ¿y entonces por qué el oro y la plata se están vendiendo? La interpretación de Smith es que esto podría ser una manipulación de mercado en lugar de un cambio de tendencia. Él piensa que, dado que las acciones estadounidenses todavía se negocian con altas valoraciones, la rotación de fondos ya está en marcha, como en aquel entonces.

Por eso, la recomendación de Smith es bastante audaz: vender fondos del S&P 500 y mover el dinero a acciones de oro. Su lógica se basa en dos puntos: primero, la inflación impulsada por el petróleo está presionando las ganancias y las valoraciones de las empresas; segundo, en ambientes similares en el pasado, las acciones de oro han tenido un rendimiento mucho mejor que otros activos. No es una recomendación conservadora, pero si crees que este ciclo inflacionario continuará, las acciones de oro definitivamente merecen una revisión.