Então, tenho acompanhado toda a situação do Estreito de Hormuz, e é honestamente bastante louco como tudo está a desenrolar-se. Trump fez um apelo para que aliados enviassem navios de guerra para ajudar a manter o transporte marítimo a passar por lá, e basicamente foi rejeitado. Alemanha, Espanha, Itália disseram todos não, obrigado. A chanceler alemã afirmou claramente que não têm mandato da ONU ou da UE para se envolverem militarmente. Bastante constrangedor quando és tu quem pede reforços.

O contexto aqui é pesado. As operações dos EUA e de Israel contra o Irão já estão na terceira semana sem um fim à vista claro. Esse estreito é crucial — 20% do petróleo e do gás natural liquefeito do mundo passam por lá. Com tudo efetivamente bloqueado por drones iranianos e minas navais, os preços da energia têm subido e as preocupações com a inflação são reais. Israel aparentemente planeou pelo menos mais três semanas de operações, atingindo alvos por todo o Irão. Enquanto isso, ataques de drones iranianos destruíram temporariamente o aeroporto de Dubai e atingiram instalações petrolíferas nos Emirados Árabes Unidos.

O que é interessante do ponto de vista do mercado é como isso está a afetar os preços da energia e o sentimento dos investidores. O petróleo estava a negociar acima de $100 por barril, mas houve algum alívio após o Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, sinalizar que os EUA permitiriam que alguns navios de combustível iraniano passassem. Essa flexibilidade diplomática pareceu aliviar as tensões o suficiente para que as ações se recuperassem, apesar de toda a ação militar.

A fricção política entre Trump e esses aliados de longa data é bastante evidente. Ele está claramente frustrado porque os países que hospedam tropas americanas há décadas não estão a aproveitar a oportunidade para ajudar com escoltas militares nesta situação. Existe uma tensão subjacente sobre o compartilhamento de encargos que continua a surgir. Alguns aliados estão entusiasmados, outros nem tanto, e Trump deixa claro que isso é importante para ele.

No terreno, é brutal. Civis iranianos estão a ser atingidos em ataques, com relatos de centenas mortos, incluindo crianças. Há uma desconexão onde alguns iranianos estão cansados do seu governo, mas também horrorizados com o bombardeamento. Uma mulher disse à Reuters que as pessoas estão apenas a tentar sobreviver antes do Nowruz, não a celebrar. O regime está a reprimir ainda mais a dissidência em resposta a tudo isto.

O que vale a pena acompanhar é como isto vai afetar a estabilidade energética global e se mais países acabarão por ser pressionados a participar nestas operações de escolta. O mercado parece estar a precificar que algum tipo de solução alternativa surgirá para manter as rotas comerciais críticas funcionais. Se isso acontecer através de canais diplomáticos ou por escalada, ainda está por ver.