Acabo de estar observando el mercado del oro y las noticias sobre XAU/USD son bastante interesantes en este momento. Estamos rondando los 4,660 y, honestamente, parece un punto de inflexión real. Los toros han estado luchando por empujar más alto, y cada vez que el oro se recupera, vemos que entra presión de venta. Eso suele ser una señal de advertencia.

Mirando los aspectos técnicos, la imagen se vuelve bajista. El oro rompió por debajo de esa línea de tendencia ascendente que había sostenido desde los mínimos de 2024, y cerró por debajo de la media móvil de 50 días. Tanto el RSI como el MACD han girado hacia territorio bajista en el diario. Cuando ves esa convergencia, generalmente significa que algo está a punto de ceder.

Los niveles clave que estoy observando son 4,620 por debajo de nosotros (ahí es donde se encuentra la media móvil de 100 días) y 4,550 más abajo. Si perdemos los 4,620, podría verse un movimiento rápido hacia esa zona de 4,550. En el lado alcista, la zona de resistencia ahora está entre 4,700 y 4,720. También hay algunas conversaciones sobre posibles patrones de cabeza y hombros formándose en los marcos temporales más cortos, lo cual sería bajista si se confirma.

Desde un punto de vista macro, la resistencia es real. Las tasas de interés permaneciendo altas por más tiempo significan que el costo de oportunidad de mantener oro sigue pesando. La Fed no está apresurándose a recortar, la inflación todavía es persistente por encima del objetivo, y eso no ayuda a los metales preciosos. También he notado que los datos COT muestran que el dinero gestionado ha estado reduciendo posiciones largas, por lo que el dinero institucional inteligente podría estar saliendo antes de esto.

Dicho esto, todavía hay soporte estructural para el oro. Los bancos centrales de mercados emergentes siguen comprando, los temas geopolíticos todavía son un factor, y la gente sigue preocupada por la devaluación de la moneda a largo plazo. Los operadores de opciones también están cubriéndose con puts por debajo de 4,600, lo que sugiere que los profesionales piensan que la bajada es posible, pero no garantizada.

El flujo de noticias y el sentimiento sobre XAU/USD definitivamente se han enfriado. A principios de año, todos eran optimistas, ahora se observa más cautela. Algunos de los grandes bancos como Goldman y J.P. Morgan también se han vuelto más cautelosos. Dicen que podríamos necesitar consolidación o una corrección antes del próximo impulso al alza.

En resumen: estoy vigilando los 4,620 como soporte crítico. Si eso se rompe, la venta podría acelerarse hacia los 4,550. Si de alguna manera logramos volver a subir por encima de 4,720, eso cambiaría la perspectiva a corto plazo. Por ahora, los aspectos técnicos parecen débiles y tengo una inclinación bajista en el marco diario, pero el caso estructural a largo plazo para el oro sigue intacto. Solo hay que esperar a ver qué fuerza gana en las próximas semanas.