Dos años consecutivos de "hemorragia" significativa! La pérdida de JunDa Co., Ltd. en 2025 fue de 1.416 mil millones de yuanes, una disminución del 139.51% en comparación con el año anterior｜Perspectiva de movimientos anómalos en los informes financieros

Este periódico (chinatimes.net.cn) reportero Li Jiajia Li Weilai Beijing reporta

Recientemente, la líder en celdas fotovoltaicas Hainan Junda New Energy Technology Co., Ltd. (en adelante, “Junda Co., Ltd.”, 002865.SZ) publicó su informe anual para 2025. Según el informe financiero, los ingresos operativos del año fueron de 7.627 mil millones de yuanes, una disminución del 23.36% en comparación con el año anterior; se logró una pérdida neta atribuible a la matriz de -1.416 mil millones de yuanes, una caída del 139.51% respecto al año anterior, evidenciando una presión significativa en el rendimiento.

El informe también revela que los ingresos nacionales de la compañía cayeron más del 50% en comparación con el año anterior. En respuesta a cuestiones relacionadas con la tasa de inicio de proyectos nacionales, el periodista del “Hua Xia Times” envió un esquema de entrevista a la empresa, pero hasta la publicación, Junda Co., Ltd. no ha respondido. Además, la compañía mantiene la misma política de 2024, continuando sin repartir dividendos en 2025, sin distribuir dividendos en efectivo, sin enviar acciones gratuitas y sin convertir reservas en capital social.

Dos años de pérdidas severas

Se sabe que la cadena de la industria fotovoltaica abarca componentes clave como silicio, lingotes (barra de tracción), corte, celdas, módulos y sistemas de aplicación. La celda fotovoltaica es la tecnología central de la cadena, cuya eficiencia de conversión fotovoltaica determina directamente la eficiencia de generación de los módulos fotovoltaicos, afectando así la producción de energía y los beneficios de inversión en las plantas terminales.

Junda Co., Ltd. es una empresa líder en la industria de celdas fotovoltaicas, dedicada a la investigación, producción y venta de celdas fotovoltaicas. La compañía adquiere silicio de proveedores upstream, lo procesa en celdas y las vende a empresas de componentes downstream; estas ensamblan y encapsulan las celdas en módulos fotovoltaicos para su uso por clientes finales.

El analista Chen Jiahui del departamento de energía de silicio de SMM comentó a este reportero que en 2025, los precios de las celdas en China experimentaron un pico, seguido de una caída y estabilización, culminando en un aumento explosivo a finales de año, con una tendencia de reversión en forma de “V” y un precio récord al cierre del año. Tomando como ejemplo las celdas monocristalinas TOPCon 183, el precio promedio de transacción alcanzó 0.39 yuanes/W, un aumento del 37.8% en todo el año, influenciado por el aumento del precio de la plata.

Desde la perspectiva de beneficios, Chen Jiahui añadió que, según el modelo de costos del índice fotovoltaico de SMM, las celdas monocristalinas TOPCon 183 muestran una tendencia de “pérdida profunda - recuperación - pérdida profunda - rebote”, con un beneficio promedio anual de -0.051 yuanes/W. La tendencia de beneficios muestra que los puntos de inflexión clave ocurrieron a mediados de julio y a finales de diciembre.

Debido a la influencia del ciclo de la industria, las operaciones de Junda Co., Ltd. han empeorado continuamente en los últimos dos años. El informe financiero indica que, de 2023 a 2025, la utilidad neta atribuible a la matriz fue aproximadamente de 816 millones, -591 millones y -1,416 millones de yuanes, respectivamente, con pérdidas que se han ampliado tras cambiar de beneficios a pérdidas. Paralelamente, el flujo de caja neto de las actividades operativas también ha disminuido año tras año, con aproximadamente 1,979 millones, 654 millones y -486 millones de yuanes. El patrimonio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada también se ha reducido significativamente, de 4,709 millones a finales de 2023 a 3,66 mil millones a finales de 2025.

Junda Co., Ltd. afirmó que en 2025, el mercado global de energía fotovoltaica mantuvo una tendencia de crecimiento, con una demanda especialmente fuerte en mercados extranjeros, pero la industria todavía se encuentra en un ciclo de eliminación de capacidad y caída de precios, enfrentando presión en la rentabilidad general de la cadena industrial, y el rendimiento operativo de la empresa también está bajo presión en fases.

Por trimestre, en 2025, los ingresos de Junda Co., Ltd. fueron relativamente estables en cada trimestre, pero las variaciones en la utilidad neta atribuible a la matriz fueron significativas: aproximadamente -106 millones, -158 millones, -155 millones y -997 millones de yuanes en el primer al cuarto trimestre, respectivamente. La pérdida en el cuarto trimestre aumentó considerablemente en comparación con el trimestre anterior, siendo el principal lastre del rendimiento anual.

Durante ese mismo período, los gastos de ventas y de investigación y desarrollo disminuyeron, en un 19.82% y un 44.35%, respectivamente. La compañía señaló que la reducción en gastos de ventas se debe a la disminución en gastos de promoción y salarios del personal de ventas. La reducción en gastos de I+D se atribuye a la reducción de proyectos de investigación en curso. Al cierre de 2025, el número de empleados en plantilla se redujo a 2,712.

Ingresos en el extranjero representan más de la mitad

En 2025, las variaciones en los ingresos nacionales e internacionales de Junda Co., Ltd. fueron extremas. La compañía afirmó: “El desarrollo del mercado internacional ha logrado avances revolucionarios, con la proporción de ingresos por ventas en el extranjero pasando del 23.85% en 2024 al 50.66% en 2025, liderando en regiones clave como India, Turquía y Europa.”

Los datos muestran que los ingresos en el extranjero aumentaron de 2,373 millones de yuanes en 2024 a 3,864 millones en 2025, un incremento del 62.83%. En contraste, los ingresos nacionales cayeron de 7,579 millones en 2024 a 3,763 millones en 2025, una disminución del 50.35%.

En cuanto al margen bruto, segmentado por región, tanto en China como en el extranjero, ambos sufrieron una disminución, con márgenes de -3.46% y 0.75%, respectivamente, una caída interanual de 2.42% y 5.62%. En general, en 2025, el margen bruto de las celdas fotovoltaicas fue de -1.65%, una reducción de 2.13% respecto al año anterior.

En cuanto a la capacidad instalada, el informe revela que las bases de producción en Chuzhou y Huai’an en China tienen una capacidad combinada superior a 40 GW, garantizando una entrega rápida a clientes globales; además, la compañía está planificando expandir la capacidad de producción de celdas eficientes en el extranjero, con proyectos en Turquía y otros países en marcha, con el objetivo de “producción local y entrega local”, ayudando a evitar barreras comerciales internacionales y reducir costos logísticos, mejorando la eficiencia global de suministro.

Cabe señalar que, debido a la complejidad de las políticas comerciales internacionales, las tensiones en Oriente Medio y la creciente incertidumbre geopolítica, el proyecto de la planta de celdas de alta eficiencia de 5 GW en Omán, inicialmente planificado, ha sufrido ciertos retrasos.

En cuanto a la estructura financiera, al cierre de 2025, la relación deuda-activos de la compañía sigue siendo alta, alcanzando el 77.69%. Sin embargo, es importante destacar que, el 8 de mayo de 2025, Junda Co., Ltd. logró su cotización en Hong Kong, convirtiéndose en la primera empresa del sector fotovoltaico en listar en plataformas A+H. La industria fotovoltaica enfrenta una deuda significativa, lo cual, en términos de financiamiento global, expansión de capacidad en el extranjero y inversión en I+D, representa una buena noticia.

De cara al futuro, Chen Jiahui analizó que, según la situación actual de oferta y demanda y las políticas, los precios de las celdas podrían experimentar un rebote en fases, especialmente en el tercer trimestre. Él afirmó que la rentabilidad del sector está estrechamente relacionada con los precios de metales básicos y materiales auxiliares, y que en 2026 se iniciará oficialmente la consolidación de capacidades en la industria fotovoltaica.

Editor: Li Weilai Principal: Zhang Yuning