As subsidiárias de gestão de ativos de bancos estatais entram numa nova fase: duas ultrapassam dois trilhões, uma torna-se uma "cavalo negro"

Pergunta ao AI · Como a China Post Wealth Management consegue alcançar uma taxa de crescimento superior a 30%?

Como “pilar” e “indicador de direção” do setor, as seis subsidiárias de gestão de riqueza dos grandes bancos estatais revelaram seus dados de negócios de 2025 após a divulgação dos relatórios financeiros das matrizes. No final de 2025, a gestão de escala da China Agricultural Bank Wealth Management e da Industrial and Commercial Bank Wealth Management ultrapassaram juntas o “clube dos dois trilhões”, enquanto a China Bank Wealth Management esteve muito próxima deste limite; a China Post Wealth Management, por sua vez, “perseguiu rapidamente” com uma taxa de crescimento superior a 31%, tendo aumentado sua escala em mais de 300 bilhões de yuans no ano passado, enquanto as outras cinco empresas tiveram uma taxa de crescimento inferior a 10%, tornando-se uma variável que agita o cenário de mercado.

No entanto, escala não é o único critério para medir vitória ou derrota; em termos de lucratividade, em 2025, as seis subsidiárias de gestão de riqueza dos grandes bancos estatais tiveram lucros líquidos aumentados em relação ao ano anterior, mas a taxa de crescimento variou significativamente. Entre elas, a China Agricultural Bank Wealth Management quase dobrou seu lucro líquido para 3,754 bilhões de yuans, conquistando o primeiro lugar, enquanto a China Construction Bank Wealth Management viu sua taxa de crescimento de lucro líquido cair para 2,18%, caindo duas posições, ficando junto com a China Bank Wealth Management na “queda” em relação ao indicador de lucro. Ao mesmo tempo, as seis instituições aprofundaram a competição na ponta de produtos, focando em estratégias múltiplas de “renda fixa+” e múltiplos ativos, além de concentrar-se nos “cinco grandes artigos” financeiros.

Agricultural Bank, Industrial Bank Wealth Management entram no “clube dos dois trilhões”, China Post Wealth Management torna-se “cavalo negro”

Do ponto de vista da gestão de escala, no final de 2025, as seis subsidiárias de gestão de riqueza dos grandes bancos estatais tiveram crescimento positivo na gestão de escala em relação ao ano anterior, mas a taxa de crescimento variou bastante, revelando uma estrutura de setor clara em níveis. Entre elas, a escala de produtos do Agricultural Bank Wealth Management foi de 2,15 trilhões de yuans, liderando o ranking, com um aumento de 9,23%; o Industrial Bank Wealth Management seguiu logo atrás, com crescimento de 6,62% para 2,09 trilhões de yuans, formando assim o primeiro nível do “clube dos dois trilhões”.

Fonte de dados: anúncio da empresa

A escala de produtos do China Bank Wealth Management foi de 1,96 trilhão de yuans, ocupando o terceiro lugar, com um aumento de 6,28%, muito próximo do limite de dois trilhões, formando o primeiro escalão junto com Agricultural Bank e Industrial Bank. A escala de produtos do Bank of Communications Wealth Management e do China Construction Bank Wealth Management foi semelhante, com 1,75 trilhão de yuans e 1,74 trilhão de yuans, respectivamente, com taxas de crescimento de 8,09% e 8,96%, uma diferença de cerca de 70 bilhões de yuans, indicando uma competição acirrada.

O mais notável é a China Post Wealth Management, cuja gestão de escala ultrapassou rapidamente a marca de um trilhão de yuans em 2025, atingindo 1,32 trilhão de yuans no final do ano, um aumento de 317,916 bilhões de yuans em relação ao final de 2024, com uma taxa de crescimento de 31,82%, liderando de longe entre as seis subsidiárias de gestão de riqueza e sendo a única com uma taxa de crescimento superior a 30%, demonstrando uma forte tendência de perseguição.

O rápido crescimento da escala de gestão da China Post Wealth Management é resultado da coordenação de canais internos e externos. Segundo o relatório financeiro do Banco Postal, em 2025, apenas o canal postal contribuiu com 202,944 bilhões de yuans para o crescimento da escala, enquanto os canais de venda terceirizados adicionaram 84,179 bilhões de yuans. No final do ano, a empresa tinha assinatura de 58 canais de venda terceirizados externos, com cobertura líder na indústria, e produtos como aposentadoria pessoal e “renda fixa+” foram bem recebidos pelos agentes de venda.

Lucro líquido da Agricultural Bank quase dobra e lidera, China Construction Bank e China Bank ficam para trás

No aspecto de lucratividade, em 2025, as seis subsidiárias de gestão de riqueza dos grandes bancos estatais apresentaram uma clara diferenciação, com algumas empresas tendo rankings de lucro líquido divergentes de seus rankings de escala. Entre elas, a Agricultural Bank Wealth Management alcançou um lucro líquido de 3,754 bilhões de yuans, um aumento de 91,94% em relação ao ano anterior, quase dobrando, conquistando tanto o primeiro lugar em gestão quanto em lucro líquido.

Fonte de dados: anúncio da empresa

O lucro líquido do China Bank Wealth Management aumentou 27,31%, atingindo 2,499 bilhões de yuans, sendo ultrapassado pela Agricultural Bank Wealth Management, caindo do primeiro para o segundo lugar. O Industrial Bank Wealth Management, China UnionPay Wealth Management e China Construction Bank Wealth Management tiveram lucros líquidos de 1,637 bilhão, 1,571 bilhão e 1,559 bilhão de yuans, respectivamente, com crescimentos de 15,13%, 17,31% e 2,18%. A classificação do China Construction Bank Wealth Management caiu do terceiro para o quinto lugar.

Entre as seis subsidiárias, apenas a China Post Wealth Management divulgou simultaneamente dados de receita e lucro líquido. Em 2025, a China Post Wealth Management alcançou receita de 1,976 bilhão de yuans e lucro líquido de 1,171 bilhão de yuans, com crescimentos de 14,55% e 13,69%, respectivamente, com uma margem de lucro de 59,26%.

Produtos “renda fixa+” tornam-se novo campo de disputa, escala de Agricultural Bank e China Post Wealth Management ultrapassa 26%

Segundo os dados divulgados pelas seis subsidiárias de gestão de riqueza, os produtos de renda fixa ainda dominam, representando mais de 90% da escala. Mas, diante do ambiente de baixa taxa de juros, as empresas estão otimizando suas estruturas de produtos e inovando estratégias, aumentando a disposição de produtos “renda fixa+” com múltiplos ativos e estratégias, buscando maior rendimento, além de aprofundar os “cinco grandes artigos” financeiros.

Por exemplo, a Agricultural Bank Wealth Management tem desenvolvido fortemente produtos de “renda fixa+” com estratégias de dividendos e baixa volatilidade, atingindo uma escala de 578,5 bilhões de yuans no final de 2025, representando 26,89% da gestão total. A China Post Wealth Management destacou que seus produtos com prazo de um ano ou mais representam 30,68%, e os produtos com prazo de dois anos ou mais representam 23,21%; a escala de produtos “renda fixa+” atingiu 350,453 bilhões de yuans (26,61%), crescendo 1.417,773 bilhões de yuans no ano passado. A China Bank Wealth Management também afirmou que, em resposta ao ambiente de baixa taxa de juros, otimizou continuamente seu sistema de produtos, fortalecendo investimentos em aposentadoria, temas verdes, inclusão financeira e cross-border.

Simultaneamente, desde 2025, o tema de entrada de fundos de gestão de longo prazo no mercado tem atraído atenção. Segundo informações divulgadas, atualmente, produtos de gestão de ações e mistos com maior “direito de opção” representam uma proporção relativamente baixa. No final de 2025, a Agricultural Bank Wealth Management e a China UnionPay Wealth Management não tinham produtos de ações, enquanto a Industrial Bank Wealth Management tinha a maior escala de produtos de ações, com apenas 1,571 bilhão de yuans.

Produtos de gestão mista, por sua vez, tiveram forte expansão: a Agricultural Bank e a Industrial Bank tinham mais de 160 produtos cada, com 205 e 168 produtos, representando 19,83% e 14,42% do total de produtos sob gestão, mas suas escalas eram de apenas 1.708,26 bilhões e 989,91 milhões de yuans, com proporções de 7,94% e 4,73%, indicando uma discrepância clara entre quantidade e escala.

Ao mesmo tempo, em 2025, todas as seis subsidiárias aumentaram sua alocação em fundos públicos, com aumentos de mais de 2 pontos percentuais na proporção de fundos, chegando a 6,82%, 5,6% e 3,75%, respectivamente, usando estratégias de múltiplos ativos e estratégias diversificadas para controlar riscos e captar oportunidades de investimento mais variadas para os clientes.

Como subsidiárias de bancos estatais, servir à estratégia nacional é sua missão natural. Em 2025, as seis subsidiárias de gestão de riqueza dos grandes bancos estatais apresentaram resultados distintos em finanças tecnológicas, finanças verdes, inclusão financeira, previdência e finanças digitais, cada uma com suas características.

Por exemplo, a Agricultural Bank Wealth Management continuou aprimorando produtos de apoio à revitalização rural, atingindo uma escala de 78,7 bilhões de yuans; produtos de previdência e aposentadoria ultrapassaram 13,5 bilhões de yuans, com títulos de inovação tecnológica totalizando 31,2 bilhões de yuans e títulos verdes com saldo de 5,4 bilhões de yuans; a Industrial Bank Wealth Management participa ativamente de títulos de inovação tecnológica, acelerando investimentos em ações de mercados primário e secundário em tecnologia e energia verde, explorando caminhos de financiamento para inovação tecnológica e transição verde; a China Bank Wealth Management continua apoiando investimentos estratégicos e setores-chave, enriquecendo produtos de aposentadoria, verde, inclusão financeira e temas transfronteiriços. Em 2025, a China Post Wealth Management investiu 33,067 bilhões de yuans em títulos de inovação tecnológica, com crescimento de 58,43%; produtos temáticos verdes/ESG atingiram 20,808 bilhões de yuans, com aumento de 177,44% ao ano.

Em 2025, a competição entre as subsidiárias de gestão de riqueza dos bancos estatais mudou de uma fase de pura busca por escala para uma fase de competição por inovação de produtos, profundidade no serviço ao cliente, controle de riscos e responsabilidade social. Em um ambiente de juros baixos contínuos e maior volatilidade nos mercados de capitais, como essas subsidiárias equilibrarão crescimento de escala e controle de riscos, e como encontrarão pontos de apoio entre inovação de produtos, atendimento às necessidades diversificadas dos investidores e suporte à economia real, determinará sua posição na nova rodada de reestruturação do setor.

Reportagem: Jornal Nandu · Wancai She, Huang Shunwei