Acabei de observar de perto a ação do preço da prata enquanto o XAG/USD permanece acima daquele nível crucial $79 de que todos estão falando. O padrão de consolidação aqui é bastante revelador - estamos basicamente presos em um padrão de espera, aguardando o movimento do Fed. A configuração técnica parece frágil, com resistência em torno de $81,50 e aquele suporte de $77,25 mais abaixo, caso as coisas quebrem.

O que é interessante é o quanto a decisão do Fed que se aproxima está pesando em tudo. Taxas de juros mais altas fortaleceriam o dólar, o que prejudica as previsões de preço da prata, já que o metal fica mais caro para compradores estrangeiros. Os rendimentos reais também importam - eles são basicamente o custo de oportunidade de manter algo que não paga juros. A maioria dos traders que vejo está se preparando para volatilidade assim que o anúncio for feito.

Mas aqui está o ponto que às vezes as pessoas deixam passar: a prata não é apenas uma jogada financeira como o ouro. Existe uma demanda industrial real impulsionando-a, proveniente de painéis solares, eletrônicos, produção de veículos elétricos. Essa pressão por energia verde globalmente significa que há um piso estrutural sob a prata que fluxos financeiros puros não podem ignorar totalmente. Além disso, a produção de minas tem sido restrita com custos crescentes, então não estamos exatamente inundados de oferta.

Os dados do COT mostram que os especuladores têm reduzido suas posições longas recentemente, o que geralmente indica que uma fraqueza está chegando ou que estamos nos preparando para uma pressão de alta assim que o sentimento mudar. O mercado ainda não está excessivamente pessimista, apenas cauteloso. Honestamente, acho que estamos a uma declaração do Fed de distância de um movimento significativo - seja uma queda abaixo de $79 se eles soarem hawkish, ou uma recuperação se indicarem paciência. De qualquer forma, estou de olho nesses níveis técnicos como um falcão.