Green City establece su objetivo para 2026, planea añadir un valor de inventario de tierra de 100 mil millones, y admite que "las ganancias seguirán enfrentando presión"

¿La razón por la cual la utilidad neta atribuible a la matriz de la empresa en casi diez años cayó por debajo de 100 millones de yuanes?

Fuente del artículo: Times Weekly Autor: Zhang Yijing

Fuente de la imagen: Microblog oficial de Greenland China

El 31 de marzo por la tarde, Greenland China (03900.HK) realizó la conferencia de resultados del año 2025. El presidente de la junta directiva de Greenland China, Liu Chengyun, el director ejecutivo y presidente delegado Geng Zhongqiang, el director ejecutivo y vicepresidente Li Jun, el CEO y secretario de la junta, Zhou Changjiang, y otros miembros de la gerencia asistieron.

Es importante destacar que en esta conferencia de resultados faltó el “veterano” Guo Jiafeng. La noche anterior a la reunión, Greenland China publicó un anuncio diciendo que Guo Jiafeng renunció a su cargo de director ejecutivo, presidente y otros cargos en el grupo; y el cargo de presidente ejecutivo fue asumido provisionalmente por Geng Zhongqiang.

Según el informe de resultados divulgado por Greenland China en la mañana del 31 de marzo, en 2025, Greenland China alcanzó un total de ventas contratadas de 2519 mil millones de yuanes, subiendo aún más en comparación con 2024 para situarse en segundo lugar a nivel nacional. Entre ellas, las ventas contratadas de proyectos autoproducidos fueron aproximadamente 1534 mil millones de yuanes, y las ventas por derechos de participación alcanzaron 1043 mil millones de yuanes, ubicándose ambas en el quinto lugar a nivel nacional.

En cuanto al desempeño operativo del año pasado, el presidente de la junta, Liu Chengyun, dio una evaluación positiva, considerando que la compañía entregó un resultado destacado en medio de una profunda reestructuración del sector.

De cara al futuro, Liu Chengyun opina que, en la actualidad, la industria inmobiliaria todavía se encuentra en una etapa clave de estabilización, y la transformación de los modelos antiguos y nuevos, así como de las energías motrices, continúa en marcha, y la reconstrucción del sector aún no ha terminado. “Pero siempre creemos que la demanda de viviendas de alta calidad existe de forma constante. El proceso de estabilización del sector inmobiliario para Greenland no solo es un desafío, sino también una oportunidad para que las empresas excelentes fortalezcan sus capacidades internas y acumulen fuerzas.”

Las ganancias seguirán enfrentando cierta presión

Los datos muestran que, en 2025, Greenland China logró ingresos de 1549.66 mil millones de yuanes, con una disminución interanual del 2.3%; la utilidad neta fue de 22.86 mil millones de yuanes, con una caída del 44.9% interanual; la utilidad neta atribuible a los accionistas fue de 0.71 mil millones de yuanes, lo que representa una caída del 95.6% en comparación con los 15.96 mil millones de yuanes de 2024, y por primera vez en casi diez años, la utilidad neta atribuible a la matriz cayó por debajo de 100 millones de yuanes.

Sobre la significativa caída en las ganancias, Geng Zhongqiang, presidente delegado, afirmó que, debido a que el mercado inmobiliario todavía está en ajuste, la compañía continúa promoviendo activamente la reducción de inventarios a largo plazo para impulsar el desarrollo a largo plazo, lo que ha provocado una disminución en el margen bruto de los ingresos reconocidos en 2025 y en los resultados de las empresas conjuntas y asociadas. Además, en 2025, la compañía provisionó 4.921 mil millones de yuanes por deterioro de activos, y estos factores en conjunto afectaron las ganancias de la empresa.

Además, la diferencia de más de 22 mil millones de yuanes entre la utilidad neta y la utilidad neta atribuible a la matriz también ha llamado la atención del mercado.

Al respecto, Geng Zhongqiang afirmó en la conferencia que la compañía no distribuye la mayor parte de las ganancias a unos pocos accionistas o socios. Explicó que la principal razón de la gran diferencia entre la beneficio neto y la utilidad neta atribuible a la matriz incluye que algunos proyectos entregados en 2025 son en colaboración, y la participación de Greenland China en estos proyectos no es alta; en segundo lugar, las empresas conjuntas en 2025 generaron pérdidas. Según el informe financiero, durante el período, las pérdidas de las empresas conjuntas y asociadas fueron de 536 millones y 598 millones de yuanes, respectivamente.

Geng Zhongqiang agregó que, influenciado por la reducción de inventarios a largo plazo y el deterioro de activos, se espera que las ganancias de la compañía en 2026 sigan enfrentando cierta presión. Sin embargo, con la gradual reducción de los proyectos de inventario antiguo antes de finales de 2021, la utilidad neta atribuible a la matriz seguramente mejorará.

Mientras las métricas de beneficios enfrentan presión, la seguridad financiera de la empresa es especialmente importante.

Según los estados financieros, Greenland China ha mantenido una línea de seguridad. Los datos muestran que, a finales de 2025, la deuda total de Greenland China fue de 3441.47 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 12.7%; la deuda con intereses fue de 1333.86 mil millones de yuanes, una caída del 2.8%; la deuda a vencer en un año fue de aproximadamente 247.44 mil millones de yuanes, representando el 18.6%, una reducción de 4.5 puntos porcentuales respecto a 2024, alcanzando un mínimo histórico, y la estructura de la deuda se ha optimizado aún más.

En cuanto a la liquidez, al cierre del período, los depósitos bancarios y efectivo (incluidos los depósitos en garantía) sumaron aproximadamente 632 mil millones de yuanes, 2.6 veces el saldo de préstamos a vencer en un año, alcanzando un nuevo récord histórico.

Además, en materia de financiamiento, el costo promedio ponderado de los préstamos totales de Greenland China en 2025 fue del 3.3%, una disminución de 0.6 puntos porcentuales respecto al 3.9% de 2024.

Plan para añadir un valor de tierra de 1000 millones de yuanes y lograr ventas autoproducidas de 1300 millones

En la conferencia de resultados, el objetivo de Greenland China para la adquisición de terrenos y ventas en el próximo año siempre fue un tema central.

En 2025, Greenland China adquirió en total 50 nuevos proyectos, con una superficie construida de aproximadamente 3.18 millones de metros cuadrados, con un costo asumido por el grupo de aproximadamente 51.1 mil millones de yuanes, y un valor de venta potencial de aproximadamente 135.5 mil millones de yuanes. Los nuevos proyectos tienen un porcentaje de derechos de participación promedio de aproximadamente 69%. Entre ellos, el valor de mercado de los nuevos terrenos en ciudades de primer y segundo nivel alcanzó los 116.8 mil millones de yuanes, representando el 86%.

Sin embargo, en cuanto al ritmo de adquisición de terrenos, Greenland China se concentró principalmente en los primeros ocho meses de 2025, y luego la frecuencia de operaciones en el mercado de tierras se redujo notablemente.

Al hablar sobre la situación actual del mercado de tierras, Geng Zhongqiang opinó que, en comparación con años anteriores, el ritmo de oferta en el mercado de tierras ha disminuido claramente este año, con una reducción en la cantidad total de oferta, y también hay menos terrenos de alta calidad, principalmente debido a factores como el ritmo de suministro del gobierno, la absorción del mercado de viviendas comerciales y la disponibilidad de fondos de los desarrolladores.

“Creo que 2026 será uno de los años más difíciles para la inversión en los últimos años.” Dijo que el objetivo de Greenland China para la adquisición de tierra en 2026 es de 100 mil millones de yuanes. En cuanto a la estrategia de inversión, la compañía continuará manteniendo una línea de seguridad, con el principio de “hacer uno en uno”, profundizando en las ciudades y sectores correspondientes. En la evaluación de proyectos, la compañía valora más la calidad del proyecto en sí que la simple ubicación en la ciudad.

Respecto al mercado inmobiliario de 2026, el vicepresidente Li Jun cree que primero, las ventas de viviendas comerciales se estabilizarán más rápidamente, y la caída en el volumen y valor de las transacciones podría reducirse aún más; en segundo lugar, la reducción de inventarios sigue siendo la tarea principal en esta etapa, y en muchas ciudades el ciclo de desinversión todavía está en niveles históricos altos; además, la escala de nuevas construcciones al inicio del año todavía muestra cierta disminución, y en la reducción también se busca optimizar la estructura de la oferta. “Basándonos en estos tres puntos, se espera que las ventas en las ciudades clave puedan estabilizarse y recuperarse en la segunda mitad de 2026.”

Según sus datos, a finales de 2025, los proyectos autoproducidos de Greenland China tienen un valor de mercado de 1631 millones de yuanes, con una superficie vendible de 5.23 millones de metros cuadrados, incluyendo un valor de inventario en venta de 801 millones de yuanes y un valor de mercado planificado de 830 millones de yuanes.

“Combinando nuestro inventario y los nuevos valores de mercado planificados, nos esforzamos por alcanzar una meta de ventas autoproducidas de aproximadamente 1300 millones de yuanes en 2026,” afirmó Li Jun.