A "guerra de energia" no Médio Oriente continua a intensificar-se, com ativos de petróleo, gás e produtos químicos a subir de forma generalizada

A cadeia de abastecimento de petroquímicos global devido ao agravamento do conflito geopolítico no Oriente Médio, à incerteza na retomada do trânsito pelo Estreito de Hormuz e aos ataques consecutivos a instalações petroquímicas, levou a uma escalada nos preços do petróleo e produtos químicos. O mercado está cada vez mais preocupado que a interrupção do fornecimento possa elevar os preços do petróleo a longo prazo e reformular a estrutura da indústria química global.

A cadeia de abastecimento de petroquímicos global sofreu novo golpe, com perspectivas incertas para a reabertura do Estreito de Hormuz, enquanto ativos de petróleo e produtos químicos voltaram a atingir limites máximos de valorização.

No dia 7 de abril, o setor de petróleo e químicos das ações A liderou as altas, encerrando com o índice de petroquímicos Wind em alta superior a 5%, com ações de segmentos específicos ainda mais evidentes, como Dongyue Silicon Materials (300821.SZ) e Jiangtian Chemical (300927.SZ), com 20% de limite máximo de valorização, além de Hengyi Petrochemical (000703.SZ), Xinghua Shares (002109.SZ) e cerca de 20 ações atingindo o limite máximo. No mercado de ETFs, os ETFs do setor químico Easydar (516570), Huabao Chemical ETF (516020) e Tianhong Chemical ETF (159133) subiram mais de 3%.

Segundo a Xinhua News Agency, na madrugada do dia 7, horário local, fontes não identificadas afirmaram que uma explosão ocorreu na zona industrial de Jubail, no nordeste da Arábia Saudita, envolvendo capital dos EUA, numa grande ofensiva.

Assim, os preços do petróleo dispararam durante o pregão, com o WTI atingindo até US$ 116,5 por barril, e, até o momento da publicação, estavam em US$ 115 por barril. Os preços futuros de commodities domésticas também subiram, com destaque para produtos químicos, como etilenoglicol (+10,99%), metanol (+8,69%) e o índice de transporte marítimo (linha europeia) (+2,73%).

A Huatai Futures acredita que a situação no Oriente Médio ainda apresenta grande incerteza, com a retomada do trânsito pelo Estreito de Hormuz ainda distante e sem um caminho claro, tendo a chegada de petróleo do Oriente Médio à Ásia já interrompida. No curto prazo, o equilíbrio é mantido pelo consumo de estoques de petróleo, petróleo sancionado e redução da carga das refinarias, mas o mercado de combustíveis finais carece de redundância de oferta, estando já em fase de destruição da demanda. Se o bloqueio persistir, o preço do petróleo à vista pode ultrapassar US$ 200 por barril, e o dos combustíveis finais, US$ 300 por barril.

Instalações petroquímicas no Oriente Médio continuam sendo alvo de ataques

A escalada do conflito no Oriente Médio voltou a se intensificar, sendo que a zona industrial de Jubail, alvo dos ataques, é uma das maiores bases de produção petroquímica do mundo, com uma produção anual de cerca de 60 milhões de toneladas de produtos petroquímicos, representando de 6% a 8% da produção global.

No local, estão concentradas várias grandes empresas e projetos petroquímicos, incluindo a SABIC, uma das maiores investidoras, o projeto Sadara, com participação da Dow Chemical dos EUA, e uma joint venture entre Aramco e TotalEnergies da França.

Anteriormente, a Xinhua News Agency informou que, no dia 6, as Forças de Defesa de Israel emitiram uma declaração afirmando que realizaram um ataque aéreo contra uma grande instalação petroquímica no sul do Irã, na região de Asaluyeh, a maior do país. A declaração afirmou que Israel atacou duas grandes instalações petroquímicas iranianas, causando um severo impacto na capacidade de exportação de mais de 85% dos produtos petroquímicos iranianos.

De acordo com uma análise da First Financial, desde o início do conflito entre os EUA, Israel e Irã em 28 de fevereiro, instalações petroquímicas no Oriente Médio têm sido alvo de ataques sistemáticos, colocando a cadeia de energia global sob séria ameaça.

Mais cedo, em 4 de abril, os EUA e Israel realizaram um ataque em larga escala a uma central petroquímica no Irã. Segundo a CCTV News, no dia 4, atacaram a zona econômica petroquímica de Mahshahr, no Irã, evacuando todos os trabalhadores das unidades industriais ativas na área.

Além do impacto na energia, o fornecimento de gás natural também sofre impacto significativo. Em 18 de março, a CCTV News informou que as Forças de Defesa de Israel atacaram a maior instalação de gás natural no sul do Irã, em Bushehr, que processa 40% do gás do Irã. O Irã advertiu que instalações energéticas de Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos e Qatar tornaram-se alvos legítimos de ataques.

A Guosen Securities aponta que mais de 90% das exportações de gás natural liquefeito do Qatar e dos Emirados passam pelo Estreito de Hormuz, representando 19% do comércio global de gás liquefeito. Além disso, os campos de gás importantes do Qatar e do Irã sofreram danos de diferentes graus, levando à redução ou paralisação da produção, sem possibilidade de transporte alternativo para outros mercados. Os preços elevados do gás natural afetarão severamente a competitividade da manufatura na Europa.

Impacto severo na cadeia de abastecimento petroquímico global

Ainda mais preocupante é que a perspectiva de trânsito pelo Estreito de Hormuz permanece incerta.

Segundo a CCTV News, o Conselho de Segurança Nacional do Irã começou a discutir planos de controle do Estreito de Hormuz. O porta-voz do conselho afirmou que ações estratégicas para garantir a segurança do estreito e do Golfo Pérsico estão na agenda.

“Os ataques consecutivos às instalações energéticas de vários países do Golfo, somados às dificuldades no trânsito pelo Estreito de Hormuz, colocam a cadeia de suprimentos de produtos químicos sob forte pressão de redução de oferta e destruição da demanda”, afirmou um analista de futuros à First Financial, acrescentando que a evolução do cenário geopolítico é a maior variável de curto prazo, devendo-se acompanhar de perto a recuperação do trânsito e os danos às instalações.

O analista também destacou que, mesmo que o Estreito de Hormuz seja reaberto, o transporte de petróleo levará semanas para se restabelecer, e a cadeia de suprimentos precisará de tempo para normalizar.

A Guosen Securities afirma que, desde o início de 2026, quando os EUA e Israel lançaram ataques militares contra o Irã e fecharam o Estreito de Hormuz, a produção de petróleo no Oriente Médio foi reduzida em cerca de 10 milhões de barris por dia, representando 10% da demanda global. Atualmente, a oferta global de petróleo apresenta uma lacuna de aproximadamente 5 milhões de barris por dia, e, com a capacidade de armazenamento restante diminuindo, espera-se que a redução na produção dos países do Golfo continue a se ampliar, prolongando o período de recuperação de semanas para meses.

No entanto, o impacto de preços elevados do petróleo não é uniforme. A CICC (China International Capital Corporation) analisa que países com fontes de energia diversificadas e planos de substituição (como China e EUA) possuem uma imunidade natural; além disso, empresas com forte capacidade de absorção de custos e alta resiliência na cadeia de suprimentos podem se beneficiar ao ampliar sua participação de mercado quando a capacidade de produção de concorrentes diminuir.

No mercado doméstico, a Easydar Funds analisa que o aumento significativo nos preços de energia na Europa, Japão e outros países elevará os custos de produção, acelerando a saída de capacidade de petroquímicos estrangeiros. A indústria química chinesa, com fontes diversificadas de matérias-primas, processos de substituição de carvão por carvão químico, escala e vantagens de custo, continua sendo o segmento mais resistente a riscos na cadeia de suprimentos global, e a saída de capacidade estrangeira pode beneficiar a participação de mercado e o poder de negociação da China no setor.

Bancos estrangeiros elevam previsão de preço do petróleo até US$ 200

Com o conflito e o bloqueio do Estreito de Hormuz, os preços do petróleo continuam sendo impulsionados repetidamente.

Desde o início do conflito, os futuros de WTI subiram mais de 64%, atingindo quase US$ 120 por barril em março. Em 7 de abril, os preços futuros de Brent e WTI oscilaram em torno de US$ 111 e US$ 115 por barril, respectivamente.

A Guosen Securities estima que, em abril, há uma alta probabilidade de os preços internacionais do petróleo continuarem acelerando, podendo ultrapassar US$ 120 por barril no curto prazo, elevando a média de 2026 para entre US$ 80 e US$ 90 por barril para Brent e WTI.

Bancos estrangeiros adotam previsões mais agressivas para cenários extremos. O Macquarie Group prevê que, se a guerra com o Irã persistir até junho e o Estreito de Hormuz permanecer fechado, os preços do petróleo podem atingir um recorde de US$ 200 por barril. A instituição destaca que o tempo de reabertura do estreito e os danos físicos às infraestruturas energéticas serão fatores decisivos para o impacto de longo prazo nas commodities.

O Citibank estima que, se a interrupção de fornecimento persistir até o final de junho, os preços do petróleo podem subir até US$ 200 por barril, atingindo o nível de “custo total”, incluindo não só o preço do petróleo, mas também o prêmio por produtos refinados calculado com base no peso do consumo.

A Goldman Sachs acredita que, durante o período de interrupção, o mercado precisará continuamente aumentar o prêmio de risco para estimular uma demanda preventiva, compensando a escassez de oferta a longo prazo. A instituição prevê que, entre março e abril, o preço do Brent atingirá US$ 110 por barril (anteriormente estimado em US$ 98), um aumento de 62% em relação à média de 2025.

A Guangzhou Futures faz uma análise específica de commodities, destacando que, devido à continuidade do conflito no Oriente Médio, os custos de produção de etilenoglicol permanecem elevados, sustentados por redução de oferta, aumento de custos e liquidez. Os preços do petróleo e do PX continuam sob forte pressão, com a redução na oferta de petróleo japonês e a interrupção das exportações de nafta do Oriente Médio levando a uma situação de escassez contínua. Antes da normalização da situação e da retomada do trânsito pelo estreito, o mercado de asfalto deve permanecer com estrutura de preços forte.

A CITIC Construction Investment adverte que o cenário é de risco macroeconômico, com a escalada contínua da crise no Irã e oscilações frequentes nos sinais de negociações. Nos próximos 2 a 3 semanas, o cenário de deterioração rápida permanece alto, com o mercado aguardando oportunidades de compra e com forte postura de observação de curto prazo.