Interpretação do relatório anual do índice de reforço do CSI 500 da China International Capital: crescimento do patrimônio líquido de 70,5% e aumento de 10,7% na receita de taxas de gestão

Indicadores financeiros principais: Lucro líquido aumenta 268,5% e ativos líquidos ultrapassam 1,1 bilhão de yuans

Em 2025, o Fundo de Aumento do Índice CSI 500 da China International Capital Corporation (doravante “fundo”) alcançou um lucro líquido de 246.479.471,94 yuans, um aumento significativo de 268,5% em relação aos 66.893.785,05 yuans de 2024. O patrimônio líquido ao final do período totalizou 1.107.245.338,79 yuans, crescendo 70,5% em relação aos 649.274.591,91 yuans do final de 2024, com uma expansão de escala notável.

Desempenho do valor patrimonial: Retorno excedente das classes A/C superior a 7%, Classe B cresceu 19,94% em seis meses

Em 2025, todas as cotas do fundo superaram o índice de referência de desempenho (retorno do índice CSI 500 × 95% + taxa de depósito à vista do banco × 5%). A classe A teve uma taxa de crescimento do valor patrimonial de 36,88%, com retorno excedente de 8,07%; a classe C, 36,33%, com retorno excedente de 7,52%; e a classe B, desde sua criação em agosto de 2025, cresceu 19,94%, com um retorno excedente de 0,83%.

Estratégia de investimento e operação: Estratégia de aumento quantitativo eficaz, alocação em setores de alta prosperidade

O fundo adota uma estratégia de “seguimento de índice + aumento quantitativo”, construindo uma carteira base replicando o índice CSI 500, ajustando pesos com base em fatores fundamentais e técnicos. Em 2025, a alocação principal foi em metais não ferrosos, telecomunicações, eletrônica e outros setores de alto crescimento. Durante o ano, a receita de compra e venda de ações atingiu 194.896.276,57 yuans, um aumento de 919,5% em relação aos 19.313.867,99 yuans de 2024.

Análise de custos: aumento de 10,7% na receita de taxas de gestão, taxa de transação de 0,1%

Taxas de gestão e custódia

A taxa total de gestão do fundo em 2025 foi de 3.943.215,32 yuans, um aumento de 10,7% em relação aos 3.560.531,79 yuans de 2024; a taxa de custódia foi de 1.182.964,66 yuans, crescendo 10,8%, ambos acompanhando a expansão da escala de ativos.

Custos de transação

Custos de transação a pagar totalizaram 367.593,26 yuans, representando 0,1% do volume total de negociações de ações de 3.910.356.580,29 yuans, indicando um bom controle dos custos de transação.

Transações relacionadas: Comissão da China International Capital Corporation representa 12%, concentração de negociações requer atenção

O fundo realiza negociações de ações através da unidade de negociação da China International Capital Corporation, totalizando 958.980.487,33 yuans, o que equivale a 12% do volume total de negociações de ações, com pagamento de comissão de 187.886,40 yuans, representando 12% do total de comissões. Apesar de estar em conformidade com os requisitos regulatórios, a alta concentração de negociações exige atenção aos riscos potenciais de conflito de interesses.

Carteira de ações: setor de manufatura representa 59,97%, concentração dos dez principais ativos em 10,1%

Na carteira de ações do fundo, o setor de manufatura representa 59,97%, seguido por tecnologia da informação e mineração. Os dez principais ativos incluem Goertek (1,10%), Glodon (1,08%), Source Co., Ltd. (1,03%), entre outros, totalizando 10,1% do valor líquido dos ativos do fundo, indicando uma dispersão relativamente alta.

Estrutura de detentores: participação de instituições supera 74%, resgate líquido de 1,05 bilhão de cotas na Classe C

Ao final do período, o fundo tinha 122.762 investidores, sendo que investidores institucionais detinham 362.184.382,09 cotas, representando 74,45%. Notavelmente, a Classe C realizou um resgate líquido de 10.521.547,93 cotas ao longo do ano, possivelmente relacionado a custos de compra e venda de curto prazo.

Avisos de risco e oportunidades de investimento

Avisos de risco

2. Risco de liquidez: O resgate líquido na Classe C pode refletir retirada de fundos de curto prazo, sendo necessário monitorar a volatilidade da escala para o impacto na execução da estratégia.
3. Risco de transações relacionadas: A participação de 12% nas negociações via China International Capital Corporation exige supervisão contínua da equidade das transações.
4. Risco de mudança de estilo de mercado: A alocação atual do fundo é voltada para ações de alto crescimento, e uma mudança de estilo para ações de baixo valor pode reduzir os retornos excedentes.

Oportunidades de investimento

2. Capacidade de aumento quantitativo destacada: Os retornos excedentes das classes A/C têm sido estáveis por vários anos, demonstrando a eficácia do modelo quantitativo de gestão.
3. Janela de benefícios políticos: O “Plano Quinquenal” concentra-se em avanços tecnológicos e expansão da demanda interna, beneficiando setores de tecnologia e manufatura de alta qualidade.

Perspectiva do gestor: foco em tecnologia e demanda interna, ajuste dinâmico na alocação de risco de prêmio

O gestor acredita que, em 2026, a economia macro continuará a se recuperar, com aceleração na transformação de novas e antigas dinâmicas. O fundo focará em setores de tecnologia com valor de longo prazo e temas de expansão da demanda interna, ajustando dinamicamente a estrutura de alocação de risco de prêmio, buscando retornos excedentes sustentáveis.

(Origem dos dados: Relatório anual do Fundo de Investimento em Títulos de Aumento do Índice CSI 500 da China International Capital Corporation 2025)

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