Acabei de notar algo interessante no mercado de opções. Os principais detentores de ETFs de bitcoin e tesourarias corporativas estão acumulando fortemente opções de venda no nível $60k para 6 a 12 meses no futuro. Os dados da Deribit mostram que o interesse em aberto nessas $60k puts atingiu 1,5 bilhões de dólares — o maior entre todos os strikes neste momento. Isso é basicamente um seguro contra uma queda abaixo de 60 mil dólares, e o fato de tantos investidores otimistas em ETFs estarem fazendo isso é bastante revelador.

Pense bem — esses são os caras que deveriam ser crentes de longo prazo, certo? Ainda assim, estão pagando prêmios altos por proteção contra baixa. O interesse em aberto em puts está sendo negociado com uma margem de volatilidade de cerca de 7% acima das calls, o que significa que o dinheiro inteligente ainda aposta na proteção, em vez de perseguir altas, mesmo com o preço subindo. O mercado de opções parece muito menos convencido do que a ação do preço à vista.

O que é impressionante é quanto de bitcoin esses players realmente controlam. Os ETFs de spot nos EUA sozinhos detêm cerca de 1,26 milhão de BTC ( aproximadamente 6% do fornecimento total), e empresas de capital aberto estão com mais 1,14 milhão. Então, quando eles estão se protegendo de forma tão agressiva a 60 mil dólares, não é apenas barulho — são grandes detentores se preparando para uma baixa real. O preço tem sido volátil abaixo de $70k de qualquer forma, então talvez eles saibam algo sobre onde o suporte realmente está.