Great Wall Securities: Se espera que la subida de costos y la flexibilización de cuotas coexistan, el precio del níquel se mantendrá en un rango de fluctuación a corto plazo

Changcheng Securities publicó un informe de investigación que afirma que, anteriormente, el Ministro de Energía y Minerales de Indonesia indicó que el plan de gravar con impuestos extraordinarios las exportaciones de carbón y níquel todavía está en discusión, y que la implementación, originalmente prevista para el 1 de abril, se retrasará. A medida que persiste el conflicto, es necesario seguir de cerca el progreso del impuesto extraordinario. El níquel fluctúa entre un exceso de oferta a largo plazo y una cadena de suministro vulnerable a corto plazo, Indonesia ajusta dinámicamente el suministro de mineral de níquel a través de RKAB, y la disminución progresiva de la calidad del mineral en Indonesia también respalda la lógica de precios del níquel. En general, el espacio para la caída del precio del níquel es limitado, y en el corto plazo predominará una tendencia de oscilación en rango.

Los principales puntos de vista de Changcheng Securities son los siguientes:

Clave en Indonesia: expectativas de aumento de costos y flexibilización de cuotas coexistentes

La semana pasada, el precio del azufre sólido en Indonesia subió un 21% respecto a la semana anterior, y el precio del MHP en Indonesia subió ligeramente un 0.2%. El Ministro de Energía y Minerales de Indonesia indicó anteriormente que el plan de gravar con impuestos extraordinarios las exportaciones de carbón y níquel todavía está en discusión, y que la implementación, originalmente prevista para el 1 de abril, se retrasará. A medida que persiste el conflicto, es necesario seguir de cerca el progreso del impuesto extraordinario.

En cuanto a las cuotas, el 31 de marzo, el Ministerio de Energía y Recursos Minerales de Indonesia (ESDM) anunció que en el plan de trabajo y presupuesto de minerales para 2026 se aprobaron permisos de producción de aproximadamente 150 millones de toneladas de níquel, y se espera que la producción final aprobada supere los 150 millones de toneladas.

El aumento en los costos de combustible eleva los costos de producción, y todavía existen presiones macroeconómicas

En términos macroeconómicos, según CME, la probabilidad de que la reunión de la Reserva Federal de EE. UU. del 29 de abril mantenga las tasas sin cambios es del 99.5%, y la probabilidad de recortes de tasas en lo que queda del año sigue siendo baja, lo que ejerce cierta presión sobre los precios de los metales en general.

En cuanto a los costos, el aumento en los precios del combustible fortalecerá aún más el soporte de costos. Hasta el 30 de marzo, los precios del combustible en Filipinas casi se duplicaron en comparación con antes del conflicto entre EE. UU. e Irán. En Indonesia, el 2 de abril, la Oficina Presidencial confirmó oficialmente que la compañía petrolera estatal Pertamina no ajustará los precios del combustible subsidiado y no subsidiado; la estabilidad en los precios internos del combustible podría hacer posible un futuro impuesto extraordinario. En cuanto a la demanda, según Mysteel, la producción de acero crudo de la serie 300 en abril fue de 1.8967 millones de toneladas, una disminución del 0.22% respecto al mes anterior, pero un aumento del 3.97% respecto al mismo período del año anterior.

Advertencias de riesgo

La demanda en la parte final de la cadena puede ser menor de lo esperado, la oferta de minas extranjeras puede liberarse de manera superior a lo esperado, riesgos en políticas macroeconómicas, y algunos datos en el informe pueden tener retrasos.