Indústria de empréstimos online de 5 trilhões de yuan, enfrenta a supervisão mais rigorosa

Pergunta ao AI · Como as novas regulamentações de supervisão de empréstimos online estão a mudar o modelo de lucro do setor?

“Empréstimos a juros baixos, aprovação instantânea, sem necessidade de garantia, juros mensais de 0,8%”……

Anúncios de empréstimos online estão por toda parte, no entanto, a tentação de empréstimos a juros baixos pode na realidade esconder armadilhas de juros elevados. Algumas instituições de empréstimo apenas divulgam juros mensais de 0,8%, sem mencionar que os mutuários ainda precisam pagar diversas taxas de serviço, taxas de garantia, e até seguros de conta obrigatórios.

A boa notícia é que a supervisão está a combater severamente os empréstimos a juros elevados. Em 15 de março, a Administração Nacional de Supervisão Financeira e a Banco Popular da China publicaram o anúncio 《Regulamento de Divulgação do Custo de Financiamento de Empréstimos Pessoais》 (doravante 《Regulamento》), que entra em vigor a partir de 1 de agosto de 2026. Ao mesmo tempo, várias instituições de apoio ao crédito conhecidas foram convocadas pela Administração Nacional de Supervisão Financeira.

O setor de empréstimos online está a passar por uma “regulamentação mais rigorosa”.

O setor de empréstimos online, passando por uma transformação institucional

Empréstimos online, de forma simples, consistem em pegar dinheiro através de aplicativos móveis ou sites. Comparado com empréstimos bancários, os empréstimos online têm barreiras de entrada mais baixas, processos mais rápidos e sem necessidade de garantia, mas geralmente com juros mais altos, além de afetar com mais frequência o histórico de crédito.

Atualmente, o modelo principal de empréstimos online é uma combinação de instituições financeiras licenciadas (como empresas de crédito ao consumo, pequenas instituições de crédito na internet) e plataformas de internet que atuam como facilitadoras — as plataformas usam sua vantagem de fluxo de usuários e tecnologia para captar clientes e auxiliar na gestão de risco, enquanto bancos e outras instituições licenciadas fornecem fundos e assumem o risco de crédito principal.

No entanto, enquanto oferecem facilidades de financiamento, o setor de empréstimos online ainda enfrenta muitas reclamações devido a irregularidades. Segundo o relatório 《Relatório de Reclamações de Consumo Financeiro de 2025》 da Administração Nacional de Supervisão Financeira, em 2025, o total de reclamações relacionadas a empréstimos online no país atingiu 1,236 milhão, sendo que 68,7% das reclamações de cobrança de números privados, 21,3% relacionadas a juros elevados e taxas de “cabeça cortada” — tornando-se as duas maiores irregularidades.

Diante de problemas persistentes no setor, as autoridades tomaram medidas.

A 《Regulamentação》, que entra em vigor em 1 de agosto, implementa o “Sistema de Divulgação do Custo de Financiamento Total”. O foco é que as instituições devem divulgar integralmente a composição de juros e taxas, os padrões de cobrança, e divulgar de forma unificada o custo total anualizado; além disso, é estritamente proibido cobrar qualquer taxa adicional além do que for explicitamente divulgado. Isso significa que as exigências regulatórias para a divulgação de marketing e custos no início do processo de empréstimo ficaram mais detalhadas.

E isso aponta diretamente para a prática de “divisão de taxas” de alguns empréstimos online. A plataforma de reclamações “Black Cat” (Gato Preto) registrou quase 219 mil reclamações relacionadas a “juros de cabeça cortada” (descontados do principal antecipadamente), e o total de reclamações sobre “empréstimos de armadilha” chegou a 77 mil.

Ao analisar as reclamações, a revista 《China News Weekly》 descobriu que muitos produtos de empréstimo online têm sistemas de cálculo de juros complexos, dificultando que usuários comuns calculem com precisão os custos no momento do empréstimo, muitas vezes só percebendo irregularidades na fase de pagamento. Por exemplo, algumas instituições divulgam juros mensais de 0,8%, mas não mencionam que, além desses juros, o mutuário precisa pagar taxas de serviço de canal de 2% a 5%, taxa de garantia de 0,3%, e até seguros de conta obrigatórios.

Na plataforma Black Cat, há reclamações de usuários que pegaram empréstimos de 50 mil yuans e 19,8 mil yuans, e ao pagar em 12 parcelas, descobriram que, sem aviso prévio, foram cobradas taxas extras de “serviços adicionais” elevadas (para o empréstimo de 50 mil yuans, foram cobrados 11.250 yuans a mais; para o de 19,8 mil yuans, 4.455 yuans). Se essas reclamações forem verdadeiras, com cobranças vinculadas, o custo total anualizado dessas duas transações ultrapassa 40%.

Imagem / Reclamações Black Cat

A implementação do 《Regulamento》 visa, de forma eficaz, coibir práticas ilegais como cobranças ocultas, divisão de juros e taxas, e aumento disfarçado das taxas de juros no setor.

Segundo Wang Pengbo, analista-chefe da Broadcom Consulting, a nova regulamentação busca construir um sistema de supervisão de toda a cadeia. O regulamento exige que empréstimos online sejam divulgados por “janelas pop-up + leitura obrigatória + confirmação”, e que, presencialmente, seja feita uma “assinatura de confirmação” — uma medida importante que obriga as instituições a reduzir, desde o início, a possibilidade de consumidores contratarem empréstimos sem pleno conhecimento, evitando cobranças extras, fortalecendo o direito à informação e à autonomia de decisão dos consumidores financeiros.

Isso certamente quebra o “plano” de algumas empresas de empréstimo online.

Um profissional do setor de apoio ao crédito afirmou à 《China News Weekly》 que, no passado, taxas de garantia e serviços de reforço de crédito eram frequentemente cobradas separadamente, sem constar na taxa de juros divulgada publicamente, sendo uma forma de cobrança oculta na indústria. Agora, essa prática foi claramente proibida pela supervisão.

Redução significativa das margens de lucro

Na verdade, desde 2025, as autoridades vêm reforçando o combate às operações de crédito de alta taxa. Especialmente após a implementação do 《Aviso sobre o Gerenciamento de Serviços de Apoio ao Crédito por Bancos Comerciais na Internet》 (conhecido como 《Nova Regulamentação de Apoio ao Crédito》) em outubro de 2025, o setor passou por mudanças profundas.

Ao revisar os relatórios financeiros de plataformas de apoio ao crédito de destaque, a 《China News Weekly》 constatou que, anteriormente, essas empresas operavam com modelos de intermediação de crédito e empréstimos próprios — no modelo de “empréstimo conjunto”, bancos e instituições licenciadas investiam conjuntamente e compartilhavam riscos; no modelo próprio, as plataformas usavam fundos próprios ou captados para emitir empréstimos internos, obtendo juros.

No entanto, a 《Nova Regulamentação》 exige que os bancos façam sua própria gestão de risco, proibindo que plataformas de apoio ao crédito assumam garantias ou garantias subsidiárias, além de estabelecer limites claros para o custo total de financiamento.

Sob essas novas regras, “quem empresta, é responsável”, os bancos devem fazer sua própria gestão de risco. Além disso, a prática de garantias por parte das plataformas é proibida, e o limite de custo total de financiamento (juros + taxas de reforço de crédito + taxas de serviço relacionadas ao empréstimo) não pode ultrapassar 24% ao ano. Clientes de alta taxa, acima de 24%, que representam uma importante fonte de lucro para as plataformas, estão sob forte pressão.

O especialista em microfinanças Ji Shaofeng, da 《China News Weekly》, estima que, atualmente, a maioria das plataformas de consumo e apoio ao crédito tem custos de capital entre 3% e 5%, custos de fluxo de 4% a 5%, custos de risco entre 7% e 9%, e custos operacionais de 4% a 6%. Com uma taxa de 24% ao ano, as margens de lucro são bastante limitadas.

Ji Shaofeng acrescenta que, na estrutura do setor, dos aproximadamente 5 trilhões de yuans em saldo de empréstimos online, cerca de 16% (ou 800 bilhões de yuans) estão em faixas de juros elevados entre 24% e 36%, concentrados principalmente em plataformas de médio porte ou inferiores. Essas operações de juros altos só têm duas opções: ajustar-se para cumprir as normas ou sair do mercado.

“Isso significa que, sob a nova regulamentação, os modelos de negócio de plataformas que dependem de garantias subsidiárias, empréstimos conjuntos e divisão de lucros de capital estão em rápida decadência, com muitas delas saindo do mercado em um ano, e as empresas de garantia de financiamento se preparando para uma saída em massa”, afirmou Ji Shaofeng.

Outra fonte de uma plataforma de apoio ao crédito revelou à 《China News Weekly》 que, após a implementação das novas regras em agosto, os empréstimos com juros superiores a 24% desapareceram completamente, enquanto o limite de juros de 36% anteriormente praticado foi bastante reduzido. As margens de lucro foram significativamente comprimidas. “Não é só uma questão de redução de lucros; alguns produtos precisam ser reformulados para cumprir as normas, o que já pressionou o desempenho do setor no quarto trimestre de 2025.”

No caso de empresas de apoio ao crédito listadas na bolsa de valores dos EUA, a dor operacional é evidente.

O relatório financeiro do Q4 de 2025 da Qifu Technology mostra receita de 4,093 bilhões de yuans, queda de 8,7% em relação ao mesmo período do ano anterior, e lucro líquido de 1,016 bilhões de yuans, uma queda de 46,8%. A receita de serviços de plataforma caiu 58,5%, para 661 milhões de yuans, com forte redução nas taxas de intermediação e de encaminhamento de empréstimos de capital leve.

Lixin registrou receita total de 13,152 bilhões de yuans em 2025, uma redução de 7,4%. No quarto trimestre, o volume de empréstimos intermediados foi de 50 bilhões de yuans, uma queda de 3,8%. Os serviços tradicionais de facilitação de crédito sofreram impacto significativo devido à conformidade de preços e à transformação do modelo.

Xin Ye Technology teve um volume de negócios de apenas 42,8 bilhões de yuans no quarto trimestre, uma redução de 24,8% em relação ao ano anterior. O saldo de empréstimos ao final do período era de 70,9 bilhões de yuans, uma redução de 6,2 bilhões em relação ao trimestre anterior. A receita do trimestre foi de 3,024 bilhões de yuans, uma queda de 12,5%; o lucro líquido foi de apenas 416 milhões de yuans, uma queda de 44% em relação ao pico de 750 milhões de yuans no segundo trimestre.

Xiaoying Technology apresentou queda tanto na receita quanto no lucro líquido no terceiro trimestre de 2025, com uma redução de 20,2% no lucro líquido trimestral, e a taxa de inadimplência de 31-60 dias subiu de 1,02% para 1,85%, enquanto a inadimplência de 91-180 dias atingiu 3,52%, aumentando a pressão sobre provisões para perdas e depreciações de ativos.

A limpeza ainda continua

E essa forte combinação de regulamentação do setor de empréstimos online ainda está em andamento.

Desde o início de 2026, várias entidades publicaram políticas, formando um pacote regulatório, abrangendo condutas de cobrança, limite de juros, qualificação de plataformas, negociações de dívidas, estabelecendo limites rígidos, padrões de supervisão, visando erradicar irregularidades e promover a conformidade do setor.

Em 13 de março, a Administração de Supervisão Financeira publicou um aviso de que, em relação às operações de apoio ao crédito na internet, foram convocadas reuniões com plataformas como Fenqile, Qifu Jie, Niwo Dai, Yixianghua, Credit Fei, envolvendo seus operadores principais: Lexin, Qifu Technology, Jiayin Technology, Yiren Zhike, Xinfei Technology.

Imagem / Site oficial da Administração Nacional de Supervisão Financeira

As novas exigências são diretas — ao colaborar com instituições financeiras na oferta de empréstimos, as plataformas devem regulamentar a publicidade, divulgar claramente as informações de juros e taxas, proteger estritamente os dados pessoais, conduzir cobranças de forma legal, estabelecer mecanismos eficazes de reclamações, e proteger os direitos dos consumidores.

A estrutura de limpeza do setor de empréstimos online continua.

Por um lado, bancos de pequeno e médio porte estão a restringir suas parcerias. O Banco de Urumqi, por exemplo, parou completamente de oferecer empréstimos de consumo online a partir de 1 de outubro de 2025. O Banco de Longjiang, na lista de 5 de novembro de 2025, também anunciou a suspensão de suas parcerias. O Banco de Lanhai, em março de 2026, suspendeu 40 de suas 68 parcerias de financiamento… Essas ações levam muitas pequenas e médias plataformas dependentes de fundos bancários a saírem do mercado mais rapidamente.

Por outro lado, a limpeza de cobranças ilegais do passado já está em andamento. Com a pressão de reuniões regulatórias e reclamações de usuários, várias plataformas iniciaram, em março de 2026, uma grande operação de retirada de cobranças ilegais, incluindo taxas de adesão, taxas de garantia e outras cobranças acima de 24% ao ano, com canais oficiais de reembolso para ordens pendentes ou já quitadas.

Segundo estimativas incompletas, mais de uma dezena de pequenas instituições de empréstimo foram oficialmente encerradas ou reestruturadas desde 2026, incluindo regiões como Gansu, Chongqing, Hainan, Pequim, Xangai, Yunnan, Guangdong, Hunan, Sichuan, Jiangsu, Zhejiang, totalizando cerca de 80 empresas.

Relatório do Citic Securities aponta que, de aproximadamente 5.970 plataformas em 2017, o setor encolheu para cerca de 80 a 100 instituições licenciadas e conformes em 2026, uma redução de mais de 98%, com muitas plataformas não licenciadas ou não conformes saindo em massa, aumentando a concentração do mercado.

Wang Pengbo avalia que o setor de empréstimos online passa por uma reestruturação tanto de curto quanto de longo prazo: inicialmente, a escala do setor deve ser pressionada, com queda de lucros e redução de parcerias; a longo prazo, isso deve forçar o setor a retornar às suas raízes de apoio ao crédito e inclusão financeira.

“Para o futuro, o setor deve seguir uma rota de licenciamento, gestão de risco autônoma, parcerias reguladas e serviços orientados a cenários, para equilibrar conformidade e desenvolvimento sustentável”, concluiu Wang Pengbo.

Referências

《A crise de vida ou morte dos empréstimos de alta taxa》, 22-03-2026, Economic Observer

Repórter: Yu Shengmei

(yushengmei1231@126.com)

Editor: Yu Yuan