【Enfoque de revisión】Las acciones A aumentan en volumen y en general, dan la bienvenida a un "buen comienzo" en abril, con los conceptos de hardware de IA y medicamentos innovadores liderando con fuerza

¿La adquisición de AI · Lilly cómo afectará la valoración de las empresas nacionales de medicamentos innovadores?

La Comisión de Finanzas informó el 1 de abril que hoy, 56 acciones alcanzaron el límite de subida, 38 acciones se detuvieron, con una tasa de cierre en el límite del 60%, con Jin药药业 en cuatro días consecutivos en el límite, 奥瑞德 y 大胜达 en 11 días en 6 límites, 九安医疗 en 4 días en 3 límites, 铭普光磁 en 6 días en 3 límites. El mercado abrió con alta volatilidad, con los tres principales índices subiendo más del 1%, y el índice de innovación tecnológica 50 subiendo más del 3%. El volumen de negociación en las bolsas de Shanghái y Shenzhen fue de 2.01 billones de yuanes, con un aumento de 199 millones en comparación con el día anterior. En el mercado, los puntos calientes rotaron rápidamente, con cerca de 4,500 acciones en alza. En cuanto a sectores, los juegos, hoteles y restaurantes, medicamentos innovadores y fibra de vidrio lideraron las ganancias; deportes, trenes de alta velocidad, carbón y petróleo y gas lideraron las caídas. Al cierre, el índice de Shanghai subió un 1.46%, el de Shenzhen un 1.7%, y el índice de la junta de innovación un 1.96%.

Análisis de popularidad y acciones en cadena

La tasa de promoción de acciones en cadena cayó al 12.5%, y Jin药药业, que logró 4 días en cadena, se convirtió en la única acción en el mercado con 3 o más días en cadena. Mientras la continuidad en las cadenas sigue siendo débil, la tasa de promoción de las acciones en primera fila también es baja, con solo 4 de las más de 30 acciones en primera fila ayer logrando avanzar. Además, las acciones de alto nivel en general no muestran buen rendimiento, con las acciones populares de energía verde 华电辽能 y 广西能源 cayendo en suspensión, y la acción de química del carbón 金煤科技, que agrupaba a los inversores, registrando 3 días consecutivos en caída. Con la expansión de la recuperación en sectores de crecimiento sobrevendidos, las principales direcciones lógicas independientes que anteriormente estaban activas en contra de la tendencia muestran divergencias y ajustes. La mayoría de las acciones en tren de alta velocidad y las acciones locales de Fujian están bajo presión, y las acciones relacionadas con la locomotora Zhang Xue también muestran diferenciación. Algunas empresas que publicaron resultados recientes aún afectan negativamente la tendencia del mercado secundario, como 阳光电源, líder en almacenamiento de energía, que sufrió una caída significativa en su rendimiento del cuarto trimestre del año pasado, cerrando con una caída superior al 10%, y la incertidumbre sobre los resultados de las empresas sigue afectando la preferencia por el riesgo en el mes.

Líneas principales de tendencia

Anoche, Nvidia anunció una inversión de 2 mil millones de dólares en Marvell, y ambas empresas colaborarán en el desarrollo de tecnología de fotónica de silicio y XPU personalizado. El mismo día, TSMC anunció que su plataforma de integración de fotónica de silicio COUPE espera entrar en producción en masa este año. El avance de estos dos gigantes ha reavivado la cadena de la industria de hardware de computación, con empresas como 智立方, 铭普光磁 y 永鼎股份 alcanzando el límite de subida, y 天孚通信, 中际旭创 y 源杰科技 subiendo más del 5%. Además, hardware como enfriamiento líquido y PCB también mostró buen rendimiento, con 鼎通科技 alcanzando el límite de 20 yuanes, y conceptos de electrónica como 山东玻纤 y 卓郎智能 también en límite. La alta correlación entre el rendimiento del hardware de computación y los movimientos de los activos en EE. UU., junto con la alta certeza en los gastos de capital de las grandes empresas extranjeras este año, aún puede impulsar a los fondos principales a reponer rápidamente sus posiciones en hardware de computación cuando el mercado se estabilice. Sin embargo, la acumulación de muchas acciones ponderadas en niveles históricos altos en el sector sigue siendo la principal razón por la que el sector no puede mantener una tendencia alcista sostenida, aunque algunas pequeñas empresas con mejoras marginales en resultados muestran mayor elasticidad.

Ayer, 智谱 publicó sus resultados para 2025, con los ingresos recurrentes anuales de su plataforma MaaS API alcanzando los 1.7 mil millones de yuanes, un aumento de 60 veces respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2026, los precios de las llamadas API de 智谱 aumentaron un 83%, y el volumen de llamadas creció un 400%. La tendencia de alquiler de capacidad de cálculo resurge, con 奥瑞德, 美利云, 恒润股份 y 佳力图 alcanzando límites de subida, y 汇成真空 y 柏诚股份 también subiendo más del 10%. La reactivación del concepto de alquiler de capacidad de cálculo, junto con la recuperación de las aplicaciones que habían sufrido ajustes profundos, muestra signos de reparación, con 九安医疗, que tiene participación en varios grandes modelos, alcanzando límites en 4 días en 3 límites, y las acciones de juegos como 完美世界 y 巨人网络 en límite. Los factores que anteriormente suprimían la tendencia de las aplicaciones de IA, además de la incertidumbre sobre los resultados de las aplicaciones, incluyen la tendencia global de mercado de HALO y la incertidumbre en Oriente Medio, que afectan a los activos de riesgo, pero a medida que se digiere la influencia de Oriente Medio, la recuperación de las aplicaciones sobrevendidas también es comprensible.

Recientemente, la cadena de la industria de semiconductores ha recibido múltiples catalizadores, con el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información publicando el “Plan de Acción para la Innovación y Desarrollo de la Industria de Semiconductores 2026”, centrado en procesos avanzados, almacenamiento, equipos, materiales y EDA. Varias empresas nacionales líderes en equipos presentaron nuevos productos en SEMICON China 2026. Aunque las acciones de chips de almacenamiento, como 德明利, que anunció un gran crecimiento en sus resultados del primer trimestre, se desplomaron tras una rápida caída en la apertura, arrastrando el concepto de chips de almacenamiento, los chips de capacidad de cálculo y los equipos de semiconductores en general mostraron un rendimiento destacado, con 汇成真空 y 柏诚股份 en límite, y 芯原股份 subiendo más del 10%, y 寒武纪 superando los 1,000 yuanes. Aunque la reciente volatilidad en los precios de la memoria en China sigue afectando el sector de almacenamiento, la expansión de HBM impulsada por la ola de IA, junto con la estandarización de la capacidad de cálculo nacional mediante soluciones de supernodos, ha provocado una resonancia tanto en el mercado interno como en el extranjero en la parte superior de la cadena de semiconductores.

Ayer, Lilly anunció la adquisición de la empresa biotecnológica Centesa por un total de 7.8 mil millones de dólares, lo que impulsó el índice de biotecnología en EE. UU. a subir un 7.5% en un solo día, y el mercado global de medicamentos innovadores experimentó una resonancia, con el índice de medicamentos innovadores de Hang Seng subiendo más del 8%, acercándose a un máximo de etapa alcanzado el 14 de enero de este año. En el mercado A, las acciones populares de CXO, como 凯莱英, lograron dos días consecutivos en límite, y Rongchang Biotech, Xinlitai, Wanbangde y Yuandong Biotech alcanzaron máximos históricos durante la sesión, mientras que 广生堂 y 睿智医药 también alcanzaron límites. Además de la gran adquisición de Lilly que impulsa la reevaluación del valor de las empresas biotecnológicas, el crecimiento rápido en las cifras de financiamiento de BD también alivia la presión de financiamiento para las empresas nacionales de medicamentos innovadores, beneficiando indirectamente el rendimiento en el mercado secundario. En el segundo trimestre, la industria de medicamentos innovadores celebrará dos importantes conferencias: la AACR 2026 a mediados de mes y la ASCO 2026 a finales de mes, donde algunos destacados ya han anunciado datos clínicos importantes, lo que ofrece oportunidades de inversión.

Perspectivas futuras

Impulsado por la subida general en EE. UU., Japón, Corea y otros mercados en la noche y en la mañana de hoy, el mercado A-share abrió con una tendencia de aumento en volumen en abril. Sin embargo, tras la tendencia de subida general, la voluntad de compra del mercado sigue siendo relativamente contenida. En primer lugar, la amplitud de las fluctuaciones de los tres principales índices durante todo el día fue limitada, con el índice de Shanghai apenas cubriendo la brecha de salto dejada el lunes pasado y entrando en una fase de consolidación; en segundo lugar, el volumen de negociación en ambas bolsas fue solo ligeramente mayor a 2 billones de yuanes; y en tercer lugar, hay dudas sobre si la situación en Oriente Medio se aliviará realmente este mes y sobre el rendimiento de las empresas en sí. La rotación activa en sectores como medicamentos innovadores, IA y consumo en exceso de ventas recientes indica que los fondos activos todavía están en una fase de prueba y error, por lo que el estilo del mercado aún está en una fase de confusión. A medida que el índice de Shanghai se acerca gradualmente a la media móvil de 20 días y a la marca de 4,000 puntos, el riesgo de que algunos fondos a corto plazo liquiden sus posiciones debe ser tenido en cuenta.

Gráfico de análisis de límites de subida de hoy

（La Comisión de Finanzas, Jin Hao Ming）