Acabo de seguir una dinámica interesante en los mercados: los futuros del petróleo rompieron la marca $110 por barril, y esto está generando ondas serias en todos los frentes. El West Texas Intermediate subió aproximadamente un 17% en un día debido a la escalada en Oriente Medio y las preocupaciones por interrupciones en el suministro a través del estrecho de Ormuz.

Por él pasa aproximadamente el 20% del suministro mundial de crudo diariamente, por lo que cuando hay tensión allí, el mundo entero lo siente. Los índices asiáticos sufrieron un golpe importante: el Nikkei 225 cayó más del 6%, y el Kospi surcoreano retrocedió un 8%. Es lógico: estas economías dependen mucho de las importaciones de energía, por lo que el aumento en los precios del petróleo se refleja inmediatamente en sus acciones.

Lo interesante es que las criptomonedas reaccionaron de manera diferente. Bitcoin se mantiene estable, aunque un poco por encima de lo que indicaba el escenario original — ahora alrededor de $72.8K. Ethereum y Solana mostraron un crecimiento moderado, lo que indica que el mercado percibe esto como un shock energético, y no como una huida global del riesgo. No veo pánico en las ventas.

Pero no todos los traders confían en la estabilidad de este movimiento. En Hyperliquid, las tasas de financiación de los futuros perpetuos del petróleo se volvieron negativas — esto sugiere que muchas posiciones esperan un retroceso, a pesar del aumento en los precios spot. En Polymarket, la probabilidad de que el petróleo alcance $120 para fines de marzo se estima en un 76%, pero eso no significa que todos estén de acuerdo con ese escenario.

La Reserva Federal, parece, no tiene prisa en cambiar las tasas. Los mercados le dan un 98% de probabilidad de mantener las tasas sin cambios en marzo, y las posibilidades de una bajada de 25 puntos básicos para finales de abril son solo alrededor del 12%. Un aumento prolongado en los precios del petróleo aumentará la presión inflacionaria, y la Fed tendrá que tenerlo en cuenta.

Una historia aparte es Bután. El reino vendió silenciosamente aproximadamente el 70% de sus bitcoins, que poseía en octubre de 2024, reduciendo sus reservas de 13 mil a 3,954 BTC ( por unos $280.6 millones). Parece que también han desacelerado o detenido por completo la minería con energía hidroeléctrica — en el último año no ha habido ingresos importantes. Es interesante ver cómo esto afectará la dinámica general.