O robô "alimenta" Hesai, o próximo passo do radar a laser é a inteligência incorporada?

O futuro da “não consenso” no LiDAR.

Autor | Wang Xiaojuan

Editor | Zhou Zhiyu

24 de março, a Hesai Technology apresentou seus resultados financeiros não auditados do quarto trimestre e do ano de 2025.

Em meio a anos de dúvidas sobre “gastar dinheiro para crescer”, a Hesai, com uma receita recorde de 3,03 bilhões de yuans chineses (crescimento de 45,8% em relação ao ano anterior) e seu primeiro lucro anual GAAP, reforçou a confiança na indústria de LiDAR.

Na crescente disputa técnica entre visão pura e LiDAR na indústria de condução inteligente em 2025, o lançamento desses resultados é bastante revelador.

Por um lado, o LiDAR está acelerando sua entrada nos veículos com a penetração na condução inteligente; por outro, na atual fase de forte corte de custos pelas montadoras, o LiDAR é aquele hardware caro mais facilmente otimizado.

O LiDAR é realmente um item essencial na era da condução inteligente ou um luxo transitório? Com a maior penetração da condução inteligente, o mercado está dando a resposta; e, aparentemente, o hardware de LiDAR também encontrou mais inteligências além do automóvel, abrindo novos mercados.

01 Ponto de lucro sob efeito de escala

O mais importante na apresentação financeira da Hesai não é apenas o crescimento da receita, mas a mudança em seus lucros.

Para fabricantes de hardware, “economia de escala” foi uma questão que sempre atormentou todos os fabricantes de LiDAR. Nos últimos anos, altos custos de P&D, custos de componentes (BOM) e a pressão de redução anual por parte das montadoras fizeram muitas empresas caírem na armadilha de “vender mais, perder mais”.

Em 2023, a Hesai teve prejuízo de 840 milhões de yuans, enquanto a Solectrac perdeu 760 milhões, mergulhando a indústria na crise de “perder dinheiro para fazer barulho”. No entanto, o relatório de 2025 da Hesai prova que esse negócio pode ser lucrativo.

A razão pela qual a Hesai conseguiu ser a primeira empresa de LiDAR a alcançar lucro anual GAAP globalmente está na reconstrução de sua arquitetura tecnológica fundamental. Os LiDAR tradicionais dependem de muitos componentes discretos, com montagem complexa e custos elevados.

A Hesai, ao desenvolver internamente chips para transmissor, receptor e processamento (ASIC), não só reduziu significativamente o volume físico, mas também colocou o custo dos componentes principais na trajetória da Lei de Moore.

Segundo a empresa, por meio de inovação contínua em tecnologia de chips, a Hesai conseguiu reduzir o custo do LiDAR em 99,5% em oito anos. Até novembro de 2025, a quantidade de chips autodesenvolvidos entregues atingiu 185 milhões de unidades, a maior do mundo. Em 2025, a Hesai lançou seu chip principal “Fermi C500”, completando o último pedaço do seu desenvolvimento completo de ponta a ponta.

Essa capacidade de transformar “instrumentos ópticos de precisão” em produtos padronizados de semicondutores é fundamental para manter a margem de lucro em uma guerra de preços. Em 2025, mesmo com a contínua queda do ASP, a margem bruta consolidada da empresa permaneceu em 41,8%.

Ao mesmo tempo, a diferenciação na indústria também acelerou, com a Hesai aumentando significativamente seu volume de entregas ao longo do ano, conquistando uma fatia maior de empresas menores e médias.

No atual sistema de cadeia de suprimentos, as montadoras têm uma tolerância muito baixa para fornecedores. Uma vez que uma grande empresa ultrapassa a produção de um milhão de unidades, suas vantagens na negociação de suprimentos, controle de qualidade e estabilidade de entregas se ampliam cada vez mais. Isso significa que as empresas de LiDAR de segunda e terceira linha, que ainda não se autofinanciam, enfrentarão, em 2026, não mais problemas de crescimento, mas de sobrevivência.

02 A disputa de rotas ainda continua

Contrapondo o desempenho forte da Hesai, há uma divisão de opiniões na indústria automotiva sobre o LiDAR em 2025.

Embora o volume de entregas esteja aumentando, isso se deve principalmente à maior penetração do recurso de condução inteligente em veículos de nível médio de 150 mil a 200 mil yuan, por exemplo, em 2025, a penetração do LiDAR em veículos de nova energia de passageiros atingiu 17%, cruzando pela primeira vez o ponto crítico de 16% (no livro “Diffusão de Inovação”, o ponto de 16% é considerado o limiar para uma nova tecnologia “cruzar a barreira”, realmente se popularizar e se disseminar), e não à demanda absoluta das montadoras por esse hardware.

Atualmente, a competição interna no mercado de veículos de nova energia na China já se estende a cada componente. Sob a enorme pressão de redução de custos, o preço do LiDAR, que ainda gira em torno de alguns centenas de dólares, é uma das principais preocupações.

Há três anos, um LiDAR que custava entre 5.000 e 6.000 yuans agora caiu para entre 1.500 e 3.000 yuans, uma redução superior a 70%. As principais empresas estão reduzindo ainda mais o preço para cerca de 200 dólares (aproximadamente 1.400 yuans), visando aplicações em veículos de nível de 150 mil yuan.

De acordo com informações do Wall Street Journal, algumas montadoras, incluindo a Xiaopeng, que focam na condução inteligente, já estão reforçando algoritmos visuais puros e aumentando a capacidade de processamento no veículo, lançando soluções de “leves LiDAR” ou até sem LiDAR. Desde 2024, modelos como Xiaopeng MONA M03, P7+, G6/G9 de nova geração já eliminaram o uso de LiDAR.

Yuan Tingting, diretora de condução autônoma da Xiaopeng, afirmou em entrevista ao veículo estrangeiro CarNewsChina no ano passado: “Remover o LiDAR é uma decisão clara”. A lógica por trás disso é que o novo sistema de IA, baseado em grandes modelos de linguagem com dados massivos, não consegue absorver efetivamente os dados do LiDAR.

Xiao Peng até prevê: “As duas rotas podem ser um problema agora, mas até 2027 talvez não seja mais.” Por outro lado, empresas como Huawei, Li Auto e NIO continuam usando fusão de múltiplos sensores, considerando o LiDAR uma configuração indispensável para modelos de topo.

No entanto, muitos ainda veem o LiDAR como uma “rede de segurança” para segurança, e a percepção pública também está mudando. Dois anos atrás, ter “alguns chifres” no teto era símbolo de alta tecnologia e status. Hoje, equipar um LiDAR é uma medida de redundância de segurança, uma garantia de que nada pode dar errado.

Yuheng Dong, diretor executivo da Huawei, explicou em um vídeo de divulgação em 2025: câmeras têm dificuldades em condições de contraluz, à noite ou com chuva e neblina; radares de ondas milimétricas têm baixa precisão de reconhecimento; enquanto o LiDAR, ao emitir feixes de laser para formar nuvens de pontos tridimensionais, oferece alta precisão de reconhecimento.

Ele conclui que apenas uma solução de percepção integrada com esses três sensores pode garantir segurança total na condução assistida. O CEO da Hesai, Li Yifan, compara o LiDAR a um “airbag invisível”, enfatizando sua transformação de componente funcional para componente de segurança.

Analistas da China Securities, como Zhang Chenghang, preveem que, com a tendência de equalização da condução inteligente, o LiDAR poderá atingir um ponto de inflexão em escala, estimando que o mercado global de LiDAR automotivo atingirá US$ 9 bilhões em 2030 e US$ 14,8 bilhões em 2035.

Atualmente, as montadoras ainda escolhem instalar ou não o LiDAR com base na maturidade tecnológica e nos custos, e as controvérsias no setor ainda não se dissiparam.

03 Hipótese de um fim na transição de IA

Se olharmos mais longe, considerando a evolução atual da condução autônoma, o futuro da indústria de LiDAR enfrenta uma contradição: a evolução final da tecnologia de condução inteligente pode, na verdade, diminuir a dependência de sensores físicos de alta precisão como o LiDAR.

2025 será o ano de implementação concentrada de modelos de condução autônoma ponta a ponta. Quando o sistema deixar de depender de regras codificadas por engenheiros e passar a treinar redes neurais diretamente com vídeos massivos, realizando um ciclo fechado de percepção, decisão e controle, a demanda por dados de nuvens de pontos tridimensionais de alta precisão começará a diminuir.

Se a IA visual for suficientemente forte para inferir espaço tridimensional e profundidade a partir de imagens bidimensionais, como os humanos fazem, o valor do LiDAR será diluído.

A mudança de lógica de Tesla e Xiaopeng para uma condução puramente visual se baseia nisso — chips de alta capacidade de processamento permitem lidar com volumes massivos de dados de imagem, enquanto os dados de nuvem de pontos do LiDAR tornam-se difíceis de integrar em modelos ponta a ponta.

Portanto, quanto mais madura for a algoritmia de condução autônoma, menor será a dependência do LiDAR.

Mesmo que a indústria chegue a um consenso de que, para garantir os 0,01% de segurança, o LiDAR deve ser mantido, sua lógica de crescimento futuro também mudará. Com a homogeneização dos produtos, ele pode se tornar um item padronizado de produção em massa, com espaço de margem de lucro cada vez menor para os fabricantes.

No entanto, os benefícios políticos do nível 3 de condução autônoma estão trazendo novas variáveis para o LiDAR.

Em dezembro de 2025, o Ministério de Indústria e Tecnologia da Informação da China anunciou as primeiras permissões para veículos de condução autônoma de nível 3, com modelos como Changan Deep Blue SL03 e BAIC Arcfox Alpha S (versão L3) aprovados para testes. Isso significa que, com a transferência de responsabilidade do condutor para a montadora, o LiDAR passará de opcional a obrigatório, podendo a quantidade por veículo subir de uma para três ou seis unidades, criando novas oportunidades para o setor.

Para empresas líderes como a Hesai, a chave para o sucesso pode estar fora do carro. Em 2025, a entrega de LiDAR para robótica da Hesai atingiu cerca de 240 mil unidades, um crescimento de 425,8%. Essa taxa de crescimento supera em muito a do setor automotivo. O negócio de robótica da TST também teve desempenho destacado, com margem de lucro de 45%, muito acima dos 17,4% do setor automotivo.

Sabe-se que a linha de robôs da Yushu, equipada com LiDAR da Hesai, foi destaque na cerimônia do Ano Novo de 2026, com mais de 200 mil unidades entregues; além disso, a Hesai assinou um grande contrato de fornecimento de 1 milhão de unidades do modelo JT com a Chasing Ecosystem, marcando recorde no setor de robôs de consumo.

Com o avanço da inteligência artificial geral, robôs com inteligência incorporada, veículos de logística autônomos e outros setores estão à beira de uma explosão, e o LiDAR terá espaço amplo para se desenvolver. A Morgan Stanley prevê que, até 2050, a demanda global por LiDAR em robótica crescerá quase 300 vezes em relação a 2025.

Diferentemente dos veículos que trafegam em estradas estruturadas, os robôs operam em ambientes tridimensionais complexos e não estruturados, com requisitos mais rigorosos de percepção espacial precisa. Este mercado não automotivo, que ainda não é regulado, está se tornando o próximo oceano azul para a capacidade de produção de LiDAR.

A Hesai, com um resultado financeiro forte em 2025, demonstra sua vitória na primeira metade da corrida de hardware — construindo uma barreira de custos com chips autodesenvolvidos, aproveitando efeitos de escala para diluir custos fixos, e sendo a primeira a alcançar lucro na corrida de LiDAR.

Porém, na era dos grandes modelos de IA, cujo avanço é exponencial, o maior adversário do setor de LiDAR já não é mais o concorrente ao lado, mas a própria evolução contínua da “IA puramente visual”.

O ciclo de hardware, afinal, depende do rosto do software.

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