Soja estadounidense: superficie y existencias en aumento interanual, expectativas favorables en la demanda

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Analista de mercado de soja de Zhuochuang Information, Wang Wenshen

【Introducción】El informe trimestral de superficie plantada y existencias de soja en EE. UU. se publicó a finales de marzo. Según los datos, la superficie de 84.70 millones de acres aumentó un 4% interanual; las existencias totales alcanzaron 2.1 mil millones de bushels, un 11% más que el año anterior. Sin embargo, en comparación con las expectativas previas, los datos de superficie estuvieron por debajo del valor esperado de 85.55 millones de acres, y las existencias se mantuvieron en línea con las expectativas. En general, la presión de oferta abundante de soja en EE. UU. se ha reducido, pero el potencial de aumento en la demanda aún necesita confirmación en mayo. Zhuochuang Information prevé que los precios de los futuros de soja en abril fluctuarán al alza, y que los contratos de mayo podrían subir a 1200 centavos de dólar por bushel.

Datos trimestrales de soja en EE. UU. muestran crecimiento interanual  La superficie por debajo de las expectativas

Según datos del Departamento de Agricultura de EE. UU., se estima que en 2026 la superficie de soja en EE. UU. será de 84.70 millones de acres, un aumento del 4% respecto al año anterior, pero por debajo de la expectativa del mercado de 85.55 millones de acres. En contraste, la superficie de maíz en EE. UU. en 2026 se estima en 95.30 millones de acres, una disminución del 3% interanual. Debido al aumento en los costos de fertilizantes y otros insumos, muchas regiones de cultivo de maíz se han considerado para convertir en áreas de soja, pero en realidad, las principales regiones productoras del Medio Oeste no han realizado cambios masivos en sus planes de siembra. De los 29 estados productores de soja, 20 aumentarán o mantendrán su superficie de soja. Esto favorece una tendencia alcista en los precios de la soja en EE. UU.

En cuanto a las existencias, al 1 de marzo de 2026, las existencias totales de soja en EE. UU. alcanzaron los 2.1 mil millones de bushels, un 10% más que el año anterior. Se estima que las existencias en granjas son de 900 millones de bushels, un 3% más; las existencias fuera de granja son de 1.2 mil millones, un 16% más. El consumo de soja entre diciembre de 2025 y febrero de 2026 fue de 1.18 mil millones de bushels, un descenso del 1%. Comparando con datos de años anteriores, los datos de 2026 son los más altos en los últimos cinco años, lo que indica que las existencias tienen un impacto negativo en los precios. Sin embargo, dado que los datos del informe están en línea con las expectativas del mercado, el impacto negativo ya ha sido digerido, limitando su efecto en los precios de la soja en EE. UU.

En resumen, la superficie plantada por debajo de las expectativas fue el principal cambio en el informe trimestral, y tras su publicación, los precios de los futuros de soja en EE. UU. subieron con volatilidad, cerrando ese día con un aumento del 1.08% a 1172.25 centavos de dólar por bushel.

El suministro de soja en EE. UU. se consolida a corto plazo  La incertidumbre del mercado se centra en la demanda

Con la publicación de los datos de superficie y existencias, la situación del suministro de soja en EE. UU. para el segundo trimestre está prácticamente definida. Por lo tanto, la incertidumbre futura en los precios se centrará en la demanda. Por un lado, está la política de adición de biodiesel en EE. UU. ya implementada, y por otro, si en la reunión de cumbre entre EE. UU. y China en mayo se podrá confirmar un acuerdo de compra de soja estadounidense. En cuanto a la política de adición de biodiesel, en 2026 la cantidad obligatoria de mezcla de biocombustibles será de 26.81 mil millones de números de reconocimiento renovables (RINs), un aumento significativo respecto a la propuesta inicial, incluyendo una cuota de biodiesel que equivale a aproximadamente 5.6 mil millones de galones, un 67% más que en 2025. Impulsada por esta política, se espera que en la temporada 2025/26, el uso industrial de aceite de soja en EE. UU. alcance las 6.35 millones de toneladas, más de la mitad de la producción total nacional. El aumento en la demanda industrial de soja es un soporte clave para el alza de los precios del aceite de soja; por otro lado, si en la reunión de mayo entre EE. UU. y China se confirma una compra de 25 millones de toneladas, será un factor decisivo para la demanda de soja en 2026/27. En general, la demanda tiene un impacto alcista en los precios.

En resumen, tras la publicación de los dos informes trimestrales, el suministro de soja en EE. UU. a corto plazo está prácticamente definido, y la superficie menor a lo esperado tiene un impacto alcista limitado en los precios; en cambio, el mercado prestará mayor atención a las fluctuaciones en la demanda, especialmente en el consumo interno de soja en EE. UU. y las expectativas de compra de China. En un escenario de incremento confirmado de la producción de biocombustibles, la demanda seguirá siendo el principal motor alcista. Zhuochuang Information prevé que los precios de los futuros de soja en abril fluctuarán al alza, y que los contratos de mayo podrían subir a 1200 centavos de dólar por bushel.