El negocio como base, la innovación en gestión y construcción: Sunac China ha encontrado un camino para que las empresas inmobiliarias privadas rompan el cerco

Preguntas a AI · ¿Cómo logra la nueva estrategia de operaciones comerciales de Chengzhou Holdings revertir la tendencia y convertirse en la piedra angular del rendimiento?

Durante el período de profunda ajuste en la industria, gracias a la estrategia de “ajuste proactivo y enfoque en gestión comercial”, Chengzhou Holdings logró un crecimiento estable en sus resultados y una optimización continua de su estructura.

El 27 de marzo, Chengzhou Holdings publicó el anuncio de resultados para todo 2025, logrando unos ingresos anuales de 53,012 millones de yuanes y una utilidad neta atribuible a la matriz de 680 millones de yuanes, con una utilidad neta deducidos los elementos no recurrentes de 614 millones de yuanes. Al cierre del período, Chengzhou Holdings tenía un saldo de efectivo en mano de 6,8 mil millones de yuanes; una ratio de deuda neta del 56,97%, manteniéndose en niveles relativamente bajos en la industria; el flujo de caja operativo neto fue de 1,425 millones de yuanes, manteniéndose positivo por octavo año consecutivo.

La gestión comercial sostiene “la mitad del cielo”

Al observar detenidamente, no es difícil notar que el modelo de doble impulso “residencial + comercial” de Chengzhou Holdings ha cambiado. La redacción del informe anual también ha tenido ligeros cambios, pasando de “desarrollo inmobiliario + gestión comercial” a “gestión comercial + desarrollo inmobiliario”. “Con los negocios comerciales sosteniendo las viviendas”, la gestión comercial ha reemplazado completamente a las operaciones de desarrollo residencial, convirtiéndose en el motor principal de crecimiento de la empresa.

En la reunión de accionistas de finales de mayo del año pasado, el presidente y CEO Wang Xiaosong declaró claramente que anteriormente se centraba principalmente en el negocio de desarrollo inmobiliario, pero en los últimos dos años, con los cambios en el mercado, los negocios comerciales se han convertido en la base y piedra angular del futuro de la empresa, y que dedicaría el 80% de su tiempo y esfuerzo a la sección comercial.

Para 2025, Chengzhou Holdings abrirá 5 nuevos centros comerciales Wuyue, y al cierre del período, la compañía ya tiene 207 centros Wuyue en 141 ciudades a nivel nacional, con 178 en operación y gestión en curso, lo que la sitúa en primer lugar entre las empresas cotizadas en China en número de centros abiertos y gestionados, con una tasa de ocupación estable en un alto nivel del 97,86%.

Al mismo tiempo, el flujo de clientes y las ventas de Wuyue han aumentado de manera constante. Durante el período, el flujo total de visitantes alcanzó los 2.001 millones de personas, un aumento del 13,31% respecto al año anterior; las ventas totales alcanzaron 97 mil millones de yuanes (sin incluir ventas de vehículos), creciendo un 7,18% interanual; el número de miembros alcanzó los 54,97 millones, un aumento del 25,82%.

Indudablemente, la sección comercial ya se ha convertido en la piedra angular del crecimiento de los resultados de Chengzhou Holdings. Para 2025, los ingresos totales por gestión comercial alcanzaron los 14.09 mil millones de yuanes, un aumento del 10%, representando el 25% del ingreso total de la empresa, logrando así el objetivo de 14 mil millones de yuanes en ingresos comerciales anuales.

Más importante aún, los ingresos por alquiler y gestión de propiedades aportaron un margen bruto de 9.095 mil millones de yuanes, aumentando significativamente la proporción del margen bruto total de la empresa del 48% del año anterior al 63%, y con un margen bruto del 70%, la alta rentabilidad del negocio comercial continúa impulsando el crecimiento del rendimiento.

Tras 14 años de acumulación, Chengzhou Holdings ya no es solo un desarrollador tradicional, sino que se ha ido transformando gradualmente en un gestor comercial. El éxito de este modelo también proporciona un ejemplo valioso para la transformación y ruptura de las empresas inmobiliarias privadas.

La gestión de construcción establece una nueva barrera competitiva

En la segunda mitad de la industria, la competencia ya no se basa en “quién tiene más reservas de tierra”, sino en “quién tiene mejores capacidades de gestión”. La gestión de construcción y administración es una dirección clave en la transformación estratégica de muchas empresas inmobiliarias, y su modelo de activos ligeros no solo puede optimizar aún más la estructura financiera, reducir la presión de inversión de capital, sino que también presenta características de baja deuda, alta rentabilidad y resistencia a ciclos económicos.

Chengzhou Holdings comprende bien esto, y en 2022 estableció de manera proactiva la plataforma de gestión ligera de Chengzhou Construction & Management, ampliando el espacio de desarrollo mediante servicios de construcción y gestión por contrato, construyendo un nuevo incremento en beneficios y formando una estructura de negocios diversificada de “desarrollo + comercial + gestión de construcción”.

Tras tres años de profundización, Chengzhou Construction & Management ha crecido rápidamente apoyándose en la operación eficiente, la red de recursos y la ventaja de marca del grupo, logrando resultados innovadores. Para fines de 2025, gestionaba un total de 155 proyectos; con una superficie total construida gestionada que superaba los 26 millones de metros cuadrados, logrando una distribución prácticamente nacional.

El 6 de enero, el Instituto de Investigación de Zhongzhi publicó la lista de “Ranking de empresas de gestión de construcción en China 2025”, mostrando que Chengzhou Construction & Management gestionó 10.61 millones de metros cuadrados en nuevos contratos en todo el año, ubicándose en el top 8 del sector, y con ventas de gestión por 2.96 mil millones de yuanes, en el top 11 del sector. La progresión estable en estos indicadores clave refleja la solidez profesional y el reconocimiento del mercado hacia la gestión de construcción de Chengzhou Holdings.

Para mejorar la eficiencia, el 30 de noviembre del año pasado, Chengzhou Holdings emitió una notificación interna sobre la reorganización de la estructura del departamento de desarrollo inmobiliario.

La modificación más notable fue en la sección de gestión ligera de activos, donde se disolvió la organización original de Chengzhou Construction & Management y se establecieron dos nuevas empresas: Chengzhou Wanjia Construction & Management y Chengzhou Hongtu Construction & Management, responsables de la expansión y gestión operativa de los negocios ligeros en diferentes regiones.

Con el énfasis en la gestión de construcción y considerando la estabilidad del equipo y la transmisión de experiencia, Wang Xiaosong designó a los veteranos Meng Qingli y Yao Xiaoyu como gerentes generales de las dos nuevas empresas.

Esta medida de Chengzhou Holdings refleja su precisión en la percepción de las tendencias del sector. La pista de gestión ligera de activos, en plena expansión en un ciclo descendente, se está convirtiendo en la fuente de beneficios estructurales más segura en la industria. Según CREE, en 2025, las 20 principales empresas en firma de nuevos contratos de gestión en todo el país alcanzaron una escala de 21.926 millones de metros cuadrados, con un aumento interanual del 16%. En cuanto a distribución, en 2025, 10 empresas gestionaron más de 10 millones de metros cuadrados en nuevos contratos, un aumento de 5 respecto a 2024, evidenciando una expansión significativa del sector a escala.

Reconstrucción de la lógica de supervivencia de las empresas inmobiliarias

En el lado del desarrollo inmobiliario, Chengzhou Holdings sigue la directriz de Wang Xiaosong de “mitigar riesgos, mantener valor y ajustar la estructura”, deteniendo activamente la adquisición de tierras y reduciendo la escala del desarrollo residencial, concentrando recursos en ventas con recuperación de fondos.

El año pasado, Chengzhou Holdings no adquirió ningún terreno, con ventas contractuales por 19.27 mil millones de yuanes. Además, la gestión interna separa claramente los flujos de caja de los negocios de gestión comercial y desarrollo, sin planificar de manera conjunta en situaciones no urgentes. Con la reducción de la escala del negocio de ventas y desarrollo, se espera que la carga sobre los resultados futuros disminuya.

Las ventas con recuperación de fondos también garantizan la seguridad del flujo de caja, logrando en 2025 una recuperación de 21.276 millones de yuanes, con una tasa de recuperación del 110,41%.

Además, Chengzhou Holdings responde activamente a las políticas nacionales, asegurando la “entrega a tiempo”, entregando más de 38,000 unidades en 2025, y acumulando más de 278,000 unidades en los últimos tres años, demostrando su responsabilidad empresarial con entregas concretas y productos de alta calidad.

Por supuesto, la reducción no significa rendirse. Wang Xiaosong afirmó: “Hemos desarrollado durante más de 20 años en el sector, con una fuerte capacidad de desarrollo, y esta parte del negocio no la abandonaremos; cuando el mercado inmobiliario se recupere, el equipo de gestión residencial podrá reactivarse en cualquier momento.”

Wang Xiaosong condensó el espíritu empresarial de Chengzhou Holdings en la “espíritu de camello”, que simboliza mantener la estrategia y la resiliencia operativa en el proceso de desarrollo constante del sector. Al mirar hacia 2025, Chengzhou Holdings ha construido un espacio de desarrollo más seguro, guiado por este espíritu en un entorno industrial complejo.

2026 será un año clave para Chengzhou Holdings. Wang Xiaosong estableció “profundizar, consolidar y mantener la innovación” como la línea principal del año, diciendo: “Elegimos seguir volviendo a lo esencial, centrarnos en la construcción de capacidades clave, y usar nuestra certeza para responder a las incertidumbres externas.”

El plan ya está en marcha, solo queda ver cómo Chengzhou Holdings continúa escribiendo su historia y consolidando su propia certeza paso a paso.

(Nota: Este artículo pertenece a información del sector inmobiliario publicada por China National Radio, solo para referencia.)