Las acciones estadounidenses cierran marzo con una gran subida, los analistas afirman directamente "esta ola de rebote no merece confianza"

Las acciones estadounidenses tuvieron un fuerte rebote en el último día de negociación de marzo, pero los analistas advierten que esta subida quizás no valga la pena seguir.

El martes de esta semana, impulsado por noticias de que el gobierno de Trump podría buscar poner fin al conflicto militar entre Estados Unidos e Irán, el índice Dow Jones Industrial subió 1125 puntos, un 2.49%; el índice Nasdaq Composite se disparó un 3.83%; y el S&P 500 aumentó un 2.91%. Las acciones tecnológicas y del sector de servicios de comunicación fueron los principales impulsores de esta subida. Sin embargo, este movimiento ocurrió en un contexto de mercado extremadamente volátil: en marzo, el precio del petróleo Brent subió un 63.3% en el mes, la mayor ganancia mensual registrada desde 1988, cerrando en 118.35 dólares por barril.

Garrett Melson, estratega de cartera en Natixis Investment Managers Solutions, afirmó: “Creo que esta recuperación no merece una verdadera confianza.” También señaló que los puntos de cierre de mes y trimestre tienden a amplificar la volatilidad del mercado. Kevin Gordon, director de investigación macro y estrategia en el centro de estudios de Charles Schwab, comentó: “La situación del mercado de hoy ejemplifica perfectamente este entorno de altísima volatilidad — todo puede cambiar en un instante.”

Se perciben señales de alivio en la situación de Irán, pero la incertidumbre persiste

El detonante directo de esta recuperación fue la aparición de múltiples noticias que sugieren una posible reducción en la tensión entre EE. UU. e Irán.

Según reportó Xinhua, Trump está considerando detener los ataques militares contra Irán, incluso aunque el estrecho de Hormuz siga bajo control de Teherán. Al mismo tiempo, el presidente iraní, Ebrahim Raisi, afirmó que Irán tiene la “voluntad necesaria” para poner fin a la guerra, siempre y cuando la otra parte satisfaga las demandas iraníes, especialmente garantizando que no habrá más agresiones.

No obstante, Gordon señaló que todavía hay una grave falta de información precisa sobre el grado de daño a la infraestructura energética en Oriente Medio, y que no está claro qué medidas de seguridad se adoptarán en el futuro. Melson añadió que, incluso si Trump logra encontrar una “salida” al conflicto, no hay garantía de que los precios del petróleo bajen rápidamente: “Estamos compitiendo contra el ‘reloj del impacto en los precios del petróleo’”.

La ansiedad del mercado cambia de la inflación al crecimiento

La tendencia en el mercado de bonos revela un cambio sutil en la mentalidad de los inversores.

El martes, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayó a 4.310%, por debajo del máximo de 4.439% alcanzado el viernes pasado en 2026. En un mercado de aproximadamente 30 billones de dólares en bonos, el dinero se está moviendo de la “preocupación por la inflación” hacia la “preocupación por el crecimiento”.

Melson afirmó: “El mercado está dejando atrás las preocupaciones por la inflación y se está enfocando más en la economía.” Señaló que, durante las primeras cuatro semanas del conflicto, la preocupación por una posible subida de tasas por parte de la Reserva Federal debido a la inflación siempre estuvo presente, pero ahora, la subida histórica del precio del petróleo que causa daños sustanciales a la economía es la verdadera fuente de conflicto. Advirtió que si el precio de la gasolina continúa en 4 dólares por galón o si los precios del petróleo suben aún más, erosionando los márgenes de ganancia de las empresas, Wall Street tendrá que ajustar sus pronósticos actuales de estabilidad.

Mejoras en la valoración, pero las expectativas de ganancias aún no se han revisado a la baja

El mercado bursátil experimentó una corrección significativa en marzo. A excepción del S&P 500, que logró mantenerse por encima del umbral de mercado bajista técnico (una caída de al menos el 10% desde su máximo reciente), los otros tres principales índices alcanzaron zonas de corrección durante el mes. Recientemente, Wells Fargo Securities y JPMorgan Chase también revisaron a la baja sus objetivos de fin de año para el S&P 500.

Según datos de John Butters, analista senior de ganancias en FactSet, hasta el viernes pasado, la relación precio/utilidad (P/E) de 12 meses del S&P 500 había bajado de 22 veces en diciembre pasado a 19.9 veces, lo que indica una cierta relajación en las valoraciones. Además, impulsado por las expectativas de ganancias en el sector energético, las previsiones de beneficios para el primer trimestre se ajustaron ligeramente al alza, hasta un 13%, desde un 12.8% de la semana anterior.

Sin embargo, Melson señaló que la mejora en las valoraciones se basa en que Wall Street aún no ha revisado sustancialmente las expectativas de ganancias — una situación que refleja la actitud de espera de la Reserva Federal. Si los altos precios del petróleo comienzan a impactar las ganancias corporativas, esta premisa será puesta a prueba.