He estado observando esto durante semanas, y es bastante fascinante cómo las acciones finalmente están alcanzando el nivel en el que bitcoin ya colapsó. A principios de 2026, BTC cayó desde alrededor de $90K hasta casi $60K en solo cinco semanas. Mientras tanto, el mercado de valores seguía alcanzando nuevos máximos como si nada estuviera mal. Todos se preguntaban si bitcoin se recuperaría rápidamente o si las acciones eventualmente lo seguirían. Resulta ser lo último.

Desde finales de febrero, cuando aumentaron las tensiones con Irán, los rendimientos del Tesoro han estado subiendo con fuerza. El de 10 años ahora está en 4.41%, casi 50 puntos básicos más que cuando comenzaron los problemas. Los rendimientos a dos años subieron aún más. Y aquí está lo que importa para los activos de riesgo: cuando los bonos del Tesoro suben, todo lo demás se revaloriza. Los costos de endeudamiento aumentan en todos los ámbitos: hipotecas, deuda corporativa, préstamos estudiantiles, lo que sea. De repente, mantener acciones se vuelve menos atractivo.

Esto es exactamente lo que estamos viendo ahora. Los futuros del Nasdaq alcanzaron mínimos de septiembre a principios de esta semana, los futuros mini del S&P 500 hicieron lo mismo. La caída de las criptomonedas que ocurrió hace semanas ahora se está reflejando en los mercados tradicionales. Es como si bitcoin fuera el canario en la mina de carbón, mostrándonos lo que venía para el espacio de activos de riesgo en general.

Lo interesante es que los traders en realidad observan bitcoin bastante de cerca por esta razón. Cuando los mercados tradicionales están cerrados o en fin de semana, la acción del precio de BTC te dice mucho sobre hacia dónde se dirige el sentimiento de riesgo. Bitcoin se ha mantenido estable entre $65K y $75K últimamente, actualmente cotizando alrededor de $72K con un pequeño rebote. Pero el mercado de opciones está gritando miedo en este momento: las opciones de venta alcanzaron máximos históricos, lo que significa que la gente está pagando más por protección a la baja.

El estratega de commodities de Bloomberg, Mike McGlone, lo expresó bien: Bitcoin está en la cima del iceberg de activos de riesgo. Cuando colapsa, probablemente estés viendo las primeras etapas de una caída más amplia en todo. Si la volatilidad de las commodities sigue aumentando, podría repercutir en las acciones. La caída de las criptomonedas que vimos hace dos meses podría haber sido solo el primer dominó.