La reducción de los conflictos geopolíticos, ¿por qué el Kechuang 50 es una opción de "alta elasticidad"?

Recientemente, con la aparición de cierta relajación marginal en las tensiones geopolíticas, la preferencia por el riesgo en los mercados de acciones A y de Hong Kong también ha mostrado señales de estabilización y recuperación. Si en el futuro, el desarrollo de las tensiones geopolíticas se vuelve más claro, ¿cómo deberíamos planificar la posible recuperación del mercado de acciones A? Veamos cuáles índices han sido más afectados por factores externos, presentando caídas excesivas. Desde el conflicto en Oriente Medio, el índice de innovación tecnológica y creación de empresas (科创50) ha caído más del 15%, siendo el más afectado entre los principales índices amplios, con el mayor impacto. Sin embargo, en un contexto de mejora marginal de los factores de presión clave, su alta elasticidad se ha evidenciado claramente, lo que podría convertirlo en uno de los mejores objetivos para la recuperación del mercado actual. La “alta elasticidad” no solo implica caídas profundas, sino que lo más importante es que la rentabilidad de las empresas que respaldan el índice 科创50 no ha cambiado con las fluctuaciones a corto plazo. La recuperación excesiva a corto plazo y el valor de alta prosperidad a medio y largo plazo resuenan entre sí, lo que merece la atención de los inversores.

1. ¿Por qué el 科创50 ha tenido la mayor caída?

Primero, debemos revisar las causas anteriores de la corrección del mercado: junto con la explosión inesperada de grandes modelos nacionales y la narrativa industrial de sustitución de IA china, el índice 科创50 mostró un rendimiento fuerte en su momento. Pero esta rápida subida basada en expectativas, llevó a muchas acciones a experimentar aumentos significativos en poco tiempo, con valoraciones en niveles elevados, acumulando una gran cantidad de ganancias. En marzo, el conflicto geopolítico se convirtió en la variable central que perturbaba la preferencia global por el riesgo. La tensión en Oriente Medio provocó oscilaciones en los precios internacionales del petróleo en niveles altos, con un aumento del precio del Brent en más del 70% desde principios de año, elevando las expectativas de inflación global y alterando el ritmo de reducción de tasas de la Reserva Federal. En este contexto macroeconómico, la preferencia por el riesgo de los fondos globales cayó notablemente, y las acciones tecnológicas, debido a sus altas valoraciones y su carácter de largo plazo, fueron las primeras en experimentar salidas de capital. Esto llevó a que el 科创50 alcanzara nuevos mínimos en su fase de caída, y a nivel global, las “siete grandes” tecnológicas de EE. UU. y las acciones de almacenamiento en Corea también entraron en zonas de ajuste.

Actualmente, el mercado ha experimentado un cambio clave: la expectativa de alivio en las tensiones geopolíticas ha impulsado una caída en los precios internacionales del petróleo desde niveles altos, y la moderación en las expectativas de inflación global ha mejorado positivamente los factores externos que antes presionaban el mercado. La preferencia por el riesgo de los fondos globales comienza a recuperarse, y los fondos que salieron anteriormente podrían volver gradualmente a los sectores tecnológicos de alta elasticidad, abriendo así la ventana de recuperación del 科创50.

2. ¿En qué se sustenta la “alta elasticidad”?

3. Perspectiva fundamental favorable

Además de la señal de alivio en las tensiones geopolíticas, la buena marcha de los resultados del 科创50 también sienta las bases para su recuperación. Podemos observar el mercado de acciones A en general: tras una corrección profunda, la tendencia del mercado muestra una clara diferenciación. Por un lado, las acciones sin respaldo en resultados y que dependían de conceptos especulativos en fases anteriores han caído mucho; por otro lado, las acciones con expectativas de resultados positivos en informes trimestrales o anuales, y que han confirmado la prosperidad del sector, muestran mayor resistencia a la caída. Esto envía una señal clara: a medida que se acerca la ventana de publicación del primer trimestre, la lógica del mercado está cambiando de “impulsada por expectativas” a “respaldada por la realidad”, y las acciones con resultados confirmados, como el 科创50, tendrán un soporte fundamental más sólido en la recuperación.

Gráfico: Índice de acciones de empresas de alto rendimiento en fuerte volatilidad desde marzo muestra un rendimiento superior

Fuente: WIND, hasta 23/03/2026

Gráfico: Los analistas predicen que el crecimiento de beneficios del 科创50 lidera entre los índices amplios

Fuente: WIND, hasta 23/03/2026

La recuperación a corto plazo del 科创50 no es fortuita; su respaldo fundamental en la industria no ha cambiado, y su base sólida de resultados es el núcleo de su recuperación, además de determinar su alto valor de prosperidad a largo plazo. En su composición, las empresas de semiconductores representan casi el 70%, y la situación del sector semiconductores sigue mejorando: en enero y febrero de 2026, la producción de circuitos integrados nacionales creció un 12.4% interanual, con una tasa superior a la de todo 2025; además, el índice DXI (valor de producción de DRAM) subió un 2.8%, y el índice de precios de chips de almacenamiento también mantiene una tendencia alcista, indicando que el ciclo global de semiconductores aún está en fase de expansión.

Como “vendedor de picos” en el desarrollo de la industria de IA, la cadena de valor de semiconductores y computación es un núcleo clave para la innovación tecnológica, y su rendimiento tiene una alta previsibilidad. Con la proximidad de la publicación del primer trimestre, si las principales empresas tecnológicas del 科创50 cumplen con sus resultados, esto podrá absorber rápidamente las valoraciones actuales y ofrecer un soporte sólido para la recuperación de los precios. A medio y largo plazo, las lógicas de sustitución nacional, actualización de la capacidad de IA y otros factores siguen siendo claras, y los beneficios de crecimiento del 科创50 continúan en expansión.

Gráfico: La estructura del índice 科创50 está dominada por sectores de alta prosperidad

Fuente: WIND, hasta 23/03/2026

2. La valoración vuelve a un rango razonable

Desde la perspectiva de relación riesgo-retorno, la valoración del 科创50 continúa mejorando. Aunque su posición relativa en valoración absoluta es alta, considerando su alto potencial de crecimiento, el PEG (relación precio/utilidad ajustada por crecimiento) es una referencia más adecuada. Para 2026, el PEG previsto del 科创50 es de 1.11, sin ser inferior en comparación con índices amplios como el CSI 300. Con la validación de resultados en el primer trimestre, si las principales empresas mantienen un crecimiento de beneficios netos superior al 30%, las valoraciones actuales se ajustarán rápidamente. En un escenario de reducción de riesgos externos y con resultados en camino de concretarse, el 科创50 podría experimentar una recuperación impulsada por una caída excesiva y un alto crecimiento en beneficios, creando una resonancia entre la recuperación a corto plazo y el valor de inversión a largo plazo.

Gráfico: El PEG previsto para 2026 del 科创50 no es alto en comparación con otros índices amplios

Fuente: WIND, hasta 23/03/2026

3. Históricamente, ha sido pionero en las recuperaciones

Es importante destacar que, en los últimos años, tras las grandes correcciones en el mercado de acciones A, el 科创50 ha mostrado mayor elasticidad, con una recuperación más rápida y significativa que otros índices clave, presentando claramente la característica de “recuperación tras caída excesiva y alta elasticidad”. Con el catalizador externo positivo claramente definido en esta ocasión, la fuerza y la continuidad de su recuperación son aún más esperadas.

Gráfico: En los últimos años, tras caídas, el 科创50 ha mostrado un mejor rendimiento en los cinco días hábiles posteriores a la recuperación

Fuente: WIND

En el momento actual, gracias a la catalización geopolítica, la posición de caída excesiva y el respaldo en resultados, el 科创50 se presenta como un objetivo de alta elasticidad para la recuperación a corto plazo. Su valor de prosperidad a largo plazo sigue siendo sólido. Los inversores no deben preocuparse demasiado por las caídas recientes del 科创50; con la relajación en las tensiones geopolíticas, la ventana de recuperación por caída excesiva se abre, y su alta elasticidad lo convierte en uno de los principales objetivos en esta fase de recuperación. Las fluctuaciones del mercado a corto plazo son como olas que filtran la arena: tras separar lo falso de lo verdadero, las acciones con crecimiento real en resultados no solo liderarán la recuperación a corto plazo, sino que también disfrutarán de los beneficios del crecimiento en innovación tecnológica a largo plazo. La “base” del 科创50 actual, construida bajo la catalización geopolítica, la recuperación por caída excesiva y la validación de resultados, se está consolidando gradualmente, siendo una opción excelente para la recuperación a corto plazo y la planificación a largo plazo en el sector de innovación tecnológica.

Para los inversores, dada la alta volatilidad natural de los activos tecnológicos, la inversión indexada o la estrategia de distribución en fases ayuda a suavizar las fluctuaciones a corto plazo y a captar con precisión las oportunidades de recuperación del 科创50 y los beneficios de crecimiento industrial a largo plazo. En conjunto, al 23 de marzo de 2026, el ETF 科创50 E Fund (588080) tiene un tamaño reciente de 38,05 mil millones, con un error de seguimiento pequeño y alta liquidez, lo que permite una inversión eficiente en el valor del 科创50 y es una opción de calidad para participar en la recuperación del sector tecnológico y en la planificación a largo plazo. La emoción del mercado siempre fluctúa, pero el valor impulsado por la innovación se reflejará finalmente en los precios.