Miao Exhibition 2025 informe de resultados: ingresos ligeramente aumentan un 4.45%, beneficio neto excluyendo elementos especiales cae un 23.58%

Ingresos operativos: ligero aumento apoyado por mercados emergentes, volatilidad significativa en resultados trimestrales

Durante el período del informe, la empresa logró ingresos operativos de 784.81M yuanes, un aumento del 4,45% interanual. Desde la estructura del negocio, los ingresos por ferias autogestionadas fueron de 716.26M yuanes, un 5,79% más que el año anterior, representando el 91,27% del ingreso total, sigue siendo el pilar principal de los ingresos; los ingresos por ferias de agencia alcanzaron los 61.7M yuanes, un 5,91% más; los ingresos por ferias digitales y otros fueron de 6.85M yuanes, una caída significativa del 57,32% interanual.
En términos trimestrales, los resultados muestran una marcada estacionalidad:

• | | Segundo trimestre | 223.514.156,81 |
• | | Tercer trimestre | 160.017.544,93 |
• | | Cuarto trimestre | 384.013.085,56 |
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Los ingresos del cuarto trimestre representaron el 48,93% del total anual, principalmente porque muchas ferias internacionales de la empresa se concentran en la segunda mitad del año, especialmente en mercados clave como Indonesia y Arabia Saudita, que aportaron la mayor parte de los ingresos.

Indicadores de rentabilidad: doble caída en beneficios netos, impacto destacado de resultados no recurrentes

• Beneficio neto: el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 136.71M yuanes, una caída del 11,89% interanual, principalmente debido a la cancelación de ferias, reducción de umbrales de participación y aumento en inversiones en I+D.
• Beneficio neto excluyendo elementos no recurrentes: tras eliminar resultados no recurrentes, el beneficio neto atribuible a los propietarios de la matriz fue de 111.11M yuanes, una disminución significativa del 23,58%, con una proporción del 81,27% en ingresos principales, lo que indica una presión considerable sobre la rentabilidad del negocio principal.
• Beneficio básico por acción: 0,46 yuanes/acción, una caída del 11,54%; Beneficio por acción excluyendo elementos no recurrentes: 0,38 yuanes/acción, una disminución del 23,58%, en línea con la tendencia del beneficio neto.

Análisis de gastos: aumento notable en inversión en I+D, gastos de ventas en expansión con los ingresos

• Gastos de ventas: el aumento se debe principalmente a la expansión en mercados emergentes y al incremento en campañas de marketing en ferias, especialmente en Arabia Saudita, México y otros mercados donde se abren nuevas ferias.
• Gastos administrativos: crecimiento moderado, principalmente por aumentos en salarios y costos operativos rutinarios.
• Gastos financieros: reducción del 26,73% interanual, debido a menores ingresos por intereses y cambios en ganancias y pérdidas por tipo de cambio.
• Gastos en I+D: aumento sustancial del 19,70%, principalmente para proyectos en plataformas de ferias inteligentes, servicios para expositores inteligentes, entre otros, con 3 nuevas patentes y 10 derechos de software durante el año.

Situación del personal de I+D: estabilidad en el equipo, optimización en estructura

Durante el período del informe, el número de empleados en I+D fue de 51, una disminución del 1,92% interanual, representando el 5,15% del total de empleados de la empresa. En cuanto a la estructura académica, 37 tienen licenciatura (una reducción del 11,90%), 5 tienen maestría (sin cambios respecto al año anterior); en la estructura por edad, 37 empleados tienen entre 30 y 40 años (un aumento del 8,82%), representando el 72,55% del equipo de I+D, lo que indica una tendencia hacia un equipo más joven y con experiencia, brindando soporte estable para el desarrollo tecnológico.

Análisis de flujo de caja: presión en flujo operativo, gran aumento en salida de flujo de inversión

• Flujo de caja de actividades operativas: caída del 40,93% interanual, principalmente por la operación de la filial Ningbo FanAo, que generó cuentas por cobrar significativas, y por un aumento del 20,74% en pagos por compras y servicios.
• Flujo de caja de inversión: pasó de ingreso neto a salida neta, debido a un aumento del 102,38% en pagos relacionados con inversiones, incluyendo nuevas inversiones en Ningbo Yongyuan Wenzhong Venture Capital Partnership.
• Flujo de caja de financiación: reducción en salidas netas, principalmente por menor distribución de dividendos, pagos de intereses y otros pagos relacionados con financiamiento.

Riesgos potenciales

2. Riesgo de fluctuación macroeconómica: la desaceleración o volatilidad en el crecimiento global, aumento del proteccionismo comercial, si la demanda en mercados clave se debilita, podría reducir presupuestos para ferias y afectar los negocios.
3. Riesgo de fluctuación en tipos de cambio: al operar principalmente en el extranjero y realizar pagos en múltiples monedas, las variaciones en tipos de cambio impactarán costos de alquiler, operación y resultados.
4. Riesgo político-económico en mercados internacionales: en Oriente Medio y el sudeste asiático, la incertidumbre geopolítica puede retrasar o cancelar ferias, y cambios en controles de divisas pueden afectar la participación.
5. Riesgo en proyectos de fusiones y adquisiciones: si las promesas de rendimiento no se cumplen, puede haber deterioro del valor de marca, afectando resultados del período.
6. Riesgo en expansión de la cadena de suministro: la nueva estrategia de servicios de suministro en el extranjero requiere capacidades locales, y si la construcción del equipo y recursos no cumplen expectativas, puede afectar la implementación.

Situación de remuneraciones de directivos y altos cargos

Durante el período del informe, los principales ejecutivos recibieron las siguientes remuneraciones:

• Presidente Pan Jianjun: ingreso bruto total de 946.1k yuanes;
• Director general Fang Huansheng: ingreso bruto total de 1.59M yuanes;
• Vicepresidentes: Liu Feng con 1.1M yuanes, Zheng Wei con 1.14M yuanes, BINU SOMANATHAN PILLAI con 2.8M yuanes, Deng Meng con 920.000 yuanes;
• Director financiero Yao Zongxian: 348.8k yuanes.

En general, las remuneraciones de los altos cargos están vinculadas al desempeño de la empresa, destacando que el vicepresidente extranjero BINU SOMANATHAN PILLAI tiene una remuneración elevada debido a su responsabilidad en mercados internacionales clave.

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