¿Se acortan las caídas del margen de interés neto de las seis grandes bancos? ¿Se empiezan a mostrar señales de estabilización?

¿Pregunta a la IA · Detrás de la estabilización del diferencial de interés neto de los seis grandes bancos, cuáles son los factores clave?

Por el periodista de China Jingji, Zhang Manyou, Pekín

Al 30 de marzo, los seis grandes bancos han publicado sus informes de resultados de 2025. El indicador de diferencial de interés neto, muy seguido, ha emitido una señal positiva de “detener la caída y estabilizarse”.

Los datos muestran que, aunque el diferencial de interés neto de los seis grandes bancos ha descendido en comparación interanual en general, la magnitud de la caída ya presenta una reducción notable; varios bancos mantuvieron el diferencial de intereses estable de un trimestre a otro en el cuarto trimestre. Al enfrentarse todos, de manera simultánea, a este problema sectorial de estrechamiento del diferencial de interés, los responsables de la gestión de cada banco mencionaron, de forma coincidente, la “mejora marginal” y la “resiliencia”. Los expertos del sector consideran que, a medida que desaparece el efecto de la recalibración del precio de los préstamos existentes y empieza a dar resultados el control del coste de los pasivos, 2026 podría ser el año clave en el que el diferencial de interés neto de la banca toque fondo y luego recupere.

Reducción general del diferencial, pero con estabilización

Según los datos de los informes de resultados de 2025 de los seis grandes bancos, al cierre de 2025, el diferencial de interés neto del Banco Agrícola fue del 1,28%; el del Banco Industrial y Comercial fue del 1,28%, con que la caída sigue estrechándose; el del Banco de la Construcción fue del 1,34%, con que su caída anual se reduce en 2 puntos básicos respecto al año anterior; el del Banco de China fue del 1,26%, estabilizándose durante dos trimestres consecutivos en la segunda mitad de 2025; el del Banco de Comunicaciones fue del 1,20%, y desde el tercer trimestre de 2025 el diferencial de interés neto se mantiene básicamente estable; el del Banco Postal fue del 1,66%.

Los responsables de gestión de los seis grandes bancos se muestran relativamente optimistas respecto al desempeño del diferencial de interés en 2025.

El vicepresidente del Banco Industrial y Comercial, Yao Mingde, indicó en la conferencia de publicación de resultados de 2025 de su banco que el diferencial de interés neto del Banco Industrial y Comercial en 2025 disminuyó 14 BP en comparación con 2024, y que la tendencia bajista se va estrechando gradualmente; el descenso en comparación interanual se redujo 5 BP. Aunque sigue bajando, la caída se desacelera, y esta tendencia es sostenible.

El presidente del Banco Postal, Lu Wei, explicó que, mediante una gestión proactiva para estabilizar el diferencial de interés, la tendencia marginal en 2025 mejoró. “Después de la caída de la recalibración de precio única a principios de 2025, la magnitud de la caída se redujo significativamente; en los tres trimestres posteriores, el descenso de un trimestre a otro fue de solo ~1 BP. En el lado de los pasivos, la tasa de pago de intereses de los depósitos en 2025 fue del 1,15%, y, sobre la base de niveles relativamente mejores en la industria, se logró además una reducción sustancial de 29 BP; en el lado de los activos, el rendimiento promedio de los préstamos estuvo aproximadamente 30 BP por encima del de pares comparables”.

El economista jefe de Zhaolian, y subdirector del Laboratorio de Finanzas y Desarrollo de Shanghái, Dong Ximiao, dijo al periodista de “China Business News” que la mejora marginal del diferencial de interés neto en los grandes bancos comerciales no es casualidad, sino el resultado de la acción conjunta de múltiples factores favorables. “En primer lugar, el coste de los pasivos está bajando gradualmente. Los depósitos a plazo de alto coste de años anteriores vencen de manera concentrada en 2026, y, sumado a la bajada de las tasas de interés de los depósitos en cartelera y al mecanismo de autorregulación de la tasa de los depósitos interbancarios, el ratio de pago de intereses de los bancos disminuyó de forma evidente. Al mismo tiempo, los bancos optimizan de manera proactiva la estructura de activos y pasivos, por lo general gestionando de forma activa mediante la reducción de depósitos con altos intereses y la ampliación de depósitos interbancarios de bajo coste. En segundo lugar, el impacto de la recalibración del precio de los préstamos existentes se debilita. A medida que la recalibración del precio de los préstamos existentes se completa gradualmente, se alivia la presión sobre la caída del rendimiento de los préstamos. En tercer lugar, a nivel de políticas se refuerza el apoyo y la orientación. ‘Apoyar a los bancos para que estabilicen el diferencial de interés neto’ sigue siendo una consideración importante en la formulación de políticas de tasas de interés por parte del banco central. En los últimos años, los departamentos de gestión financiera han reforzado la rectificación de conductas como ‘calcular intereses según el saldo’ y ‘pagar intereses manualmente’, y han guiado a los bancos a reducir la competencia ‘tipo involución’, creando un entorno de operación más ordenado para la industria bancaria. Estos factores son de aplicación general para la industria bancaria”.

Además, hay otros bancos que han tomado medidas adicionales para estabilizar el diferencial de interés. Por ejemplo, el vicepresidente del Banco de China, Liu Chenggang, explicó que la ventaja de globalización del banco se refleja en el diferencial de interés neto: consiste en aprovechar bien los dos mercados, el nacional y el exterior, coordinar la gestión de los dos tipos de monedas, renminbi y moneda extranjera, y seguir perfeccionando el mecanismo de gestión de volumen y precio en combinación, logrando buenos resultados en 2025. “En 2025, el grupo bajó 14 BP frente a 2024; y desde la segunda mitad del año, el diferencial de interés neto en moneda extranjera del grupo se estabilizó y comenzó a recuperarse. El diferencial de interés neto del grupo se mantuvo igual que en la primera mitad, y tanto los ingresos por intereses netos interanualmente como de un trimestre a otro lograron un crecimiento positivo”.

En opinión del director del Laboratorio de Finanzas y Desarrollo de Shanghái, Zeng Gang, la estabilización del diferencial de interés neto de los seis grandes bancos tiene un fuerte significado de termómetro direccional. “Como ‘piedra de lastre’ del sistema bancario, la evolución de su diferencial suele ser una señal adelantada del fondo del ciclo de la industria. Esta estabilización no solo confirma el estrechamiento de la ‘pendiente de caída’ del diferencial de interés de la banca, sino que también transmite al mercado expectativas positivas de una corrección de valoración”.

No obstante, Zeng Gang también señaló que hay que estar atentos al efecto de diferenciación. Debido a que los grandes bancos cuentan de forma natural con ventajas de bajo coste y estabilidad en el lado de los pasivos, la presión competitiva por los depósitos es mucho más severa para los bancos medianos y pequeños. Por lo tanto, aunque se espera que la estabilización de los seis grandes bancos impulse una mejora marginal en los bancos medianos y pequeños, aún falta tiempo para un “recalentamiento sincronizado” en toda la industria; la brecha entre la gestión del segmento líder y la de los bancos medianos y pequeños podría continuar existiendo en los próximos meses.

¿Se acerca el punto de inflexión en forma de “L” del diferencial de interés?

Al hablar sobre la trayectoria del diferencial de interés en 2026, Zhou Wanfu, director ejecutivo y vicepresidente del Banco de Comunicaciones, analizó que se espera que en 2026 el diferencial de interés neto pueda mantener una tendencia de estabilización y mejora. Los factores de soporte son, por un lado, la repricing de los depósitos, y por otro, el mecanismo de autorregulación con restricciones claramente reforzadas.

“En la actualidad, al reforzarse la reducción simétrica de tasas por parte del banco central, el papel del mecanismo de autorregulación y las distintas medidas de la Dirección General contra la competencia desleal, se puede percibir claramente que el exterior está actuando a la vez. El efecto sobre la estabilización del diferencial de interés es evidente”, dijo Lu Wei.

“Por un lado, el efecto retardado de la repricing del saldo aún se está liberando; y el margen para reducir el coste de los pasivos ha sido ya comprimido en gran medida. Por otro lado, si la recuperación de la economía macro no es tan fuerte como se esperaba, el rendimiento del lado de los activos se enfrentará a presiones a la baja”. Zeng Gang dijo a los periodistas: “A corto plazo, es posible que el diferencial de interés neto ya haya tocado fondo, pero lo más probable es que exista una oscilación en niveles bajos y que se vaya puliendo el mínimo. Solo cuando haya un repunte significativo de la demanda de financiación por parte de la economía real y una reforma adicional de la mercantilización del mecanismo de tasas de depósito, el diferencial de interés neto podría tener la posibilidad de una recuperación moderada, de modo que el desempeño fundamental de la rentabilidad de la banca logre verdaderamente estabilizarse y mejorar”.

Al hablar sobre cómo esforzarse por mantener estable el diferencial de interés neto, Zhou Wanfu afirmó que su banco se centrará en tres aspectos: primero, realizar estrictamente la gestión de revisión de volumen y precio de préstamos y depósitos, reforzando la responsabilidad de cada línea de negocio y de las unidades de operación en el desarrollo equilibrado de volumen y precio; segundo, implementar de manera más precisa la gestión de precios de préstamos y depósitos, cumpliendo estrictamente con el mecanismo de autorregulación de precios; y tercero, optimizar y ajustar dinámicamente la estructura de activos y pasivos.

Dong Ximiao también considera que, bajo el cuidado conjunto de varias partes, la tendencia a la baja del diferencial de interés neto de los bancos comerciales se ha desacelerado. Los datos muestran que en 2025 el diferencial de interés neto de los bancos comerciales se ha estabilizado durante tres trimestres consecutivos, y la presión por el estrechamiento del diferencial de interés se ha aliviado de forma temporal por etapas.

“Pero también hay que ver que el nivel absoluto actual del diferencial de interés neto todavía está en mínimos históricos, y la tarea a largo plazo de estabilizar el diferencial de interés y prevenir riesgos sigue siendo ardua. Desde el lado de los activos, el rendimiento de los activos generadores de intereses sigue enfrentando presiones a la baja debido a la demanda de la economía real y al impulso de políticas. Si en el futuro el LPR baja aún más, también seguirá ejerciendo presión sobre el diferencial. Esto hace que, en el corto plazo, la tendencia a la baja del diferencial de interés neto aún no haya cambiado por completo. Se espera que en 2026 el diferencial de interés neto de los bancos comerciales siga disminuyendo ligeramente”. Dong Ximiao advirtió.

(Edición: Yang Jingxin, Revisión: He Shasha, Corrección de pruebas: Zhang Guogang)