La estrategia sigue al mercado, China CITIC Bank liderará en banca corporativa para 2025, con una contribución estable en banca minorista

(Origen: Meicai)

El reajuste del enfoque minorista de CITIC Bank pone a los negocios corporativos como lastre.

Texto / Informe financiero diario   Zhang Heng

Recientemente, CITIC Bank dio a conocer su primer informe financiero de 2025 de un banco que cotiza en A-shares. Los datos muestran que en 2025 el tamaño total de activos de CITIC Bank superó por primera vez el umbral de 10 billones, alcanzando 10.13 billones de yuanes, un aumento del 6.28%; obtuvo ingresos operativos por 2124.75 millones de yuanes, una ligera caída interanual del 0.55%; y el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 706.18 mil millones de yuanes, un aumento del 2.98%, alcanzando nuevamente un máximo histórico.

En cuanto a la calidad de los activos, a finales de 2025 la calidad de activos de CITIC Bank se mantuvo estable. El saldo de préstamos dudosos fue de 672.16 mil millones de yuanes, con un ligero incremento del 1.10% respecto al inicio del año; la tasa de morosidad fue del 1.15%, 0.01 puntos porcentuales menos que el año anterior, y lleva siete años consecutivos descendiendo de manera constante; este nivel no solo está por debajo del promedio del 1.50% de los bancos comerciales en el mismo periodo, sino que también es mejor que el rendimiento promedio del 1.21% de los bancos por participación.

La rentabilidad sostenible construye la base para los dividendos, y la calidad de activos relativamente sólida evita que haya preocupaciones por los dividendos elevados. En 2025, CITIC Bank tiene previsto aumentar la distribución de dividendos en efectivo hasta 212.01 mil millones de yuanes, lo que representará el 31.75% del beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios; esto supone una mejora de 1.25 puntos porcentuales frente a 2024, y tanto el monto como el porcentaje de dividendos alcanzan máximos históricos.

Si se suman estos dividendos, desde su salida a bolsa CITIC Bank ha repartido dividendos 20 veces en total; el monto acumulado de dividendos alcanzará 1950.3 mil millones de yuanes, con una tasa de pago acumulada del 24.69%. Este aumento en la intensidad de dividendos refleja la determinación de CITIC Bank de retribuir activamente a los accionistas y compartir los dividendos del desarrollo.

Un punto que merece atención es que CITIC Bank ha reajustado nuevamente la posición estratégica de su negocio minorista: de enarbolar en alto la “estrategia número uno en retail”, a plantear que “los negocios corporativos cargan con la mayor parte, mientras que el negocio minorista aporta de forma estable”.

¿Implica esto que el negocio minorista ya no es importante? El presidente de CITIC Bank, Fang Heying, dejó claro: “Esto no significa reducir la posición estratégica del retail, sino asignarle al retail la responsabilidad de ‘afrontar las dificultades’ — en la actualidad los riesgos crediticios minoristas se presentan de manera frecuente de forma cíclica, por lo que el retail debe enfocarse aún más en la gestión patrimonial, para responder con estabilidad y ganar con calidad”.

A su juicio, “la estrategia debe seguir al mercado”. “Debemos observar con calma la tendencia en la que los riesgos crediticios se presentan de forma cíclica y el valor se ve afectado, y aprovechar la fortaleza de la rápida expansión del mercado de gestión patrimonial, aprovechando el impulso que genera la construcción del sistema del negocio minorista y de sus capacidades profesionales, para trazar la gran tendencia del desarrollo del negocio minorista”.

¿Por qué ocurre esta situación? ¿Cómo se están desempeñando actualmente los negocios minoristas y los corporativos de CITIC Bank?

Reajuste del enfoque minorista,

Los negocios corporativos actúan como lastre

En los inicios de su desarrollo, CITIC Bank inclinó de forma notable el foco de su negocio hacia el ámbito corporativo, y se le conocía como “el rey de los negocios corporativos”. En aquel entonces, la proporción de los préstamos corporativos dentro del total de préstamos se mantuvo durante mucho tiempo por encima del 70%. Esta estructura, en una etapa en la que el crecimiento económico estaba impulsado principalmente por la inversión inmobiliaria y en infraestructura, era adecuada y eficaz.

Pero a medida que la estructura macroeconómica experimentó cambios profundos, una combinación de activos demasiado concentrada en los negocios corporativos fue limitando gradualmente el potencial de crecimiento y la flexibilidad operativa del banco. Al mismo tiempo, desde alrededor de 2011, bajo la influencia de varios factores como la depuración de la sobrecapacidad de la industria manufacturera, la tasa de morosidad de los préstamos corporativos de CITIC Bank empezó a aumentar de forma continua: desde aproximadamente el 0.87% en 2012, fue subiendo gradualmente hasta el 2.42% en 2020. Este cambio en la calidad de los activos supuso una limitación real para la expansión del tamaño de sus activos y para el crecimiento de sus ingresos operativos y sus beneficios.

A partir de 2015, CITIC Bank reestructuró su negocio minorista y aceleró claramente el ritmo de transformación, con una estrategia cada vez más clara: cada tres años el banco formula un plan de visión del negocio minorista con duración de tres años; desde la estrategia inicial de “un cuerpo con dos alas” (el negocio corporativo como “un cuerpo” y el retail + negocios de mercado financiero como “dos alas”); pasando por el modelo posterior en el que las tres principales líneas de negocio avanzan al mismo ritmo, y el negocio minorista debe ser grande y fuerte; hasta el final de la etapa posterior, cuando trasladó el foco del negocio minorista desde los depósitos y préstamos hacia la gestión patrimonial, planteando que la gestión patrimonial sea el punto de apoyo estratégico para impulsar la modernización del negocio minorista.

En el reciente encuentro de resultados del desempeño anual 2025, la expresión de la estrategia minorista de CITIC Bank mostró un ajuste sutil: el objetivo de desarrollo “grande y ligero”, que antes se destacaba por depositar grandes expectativas en la transformación del retail, ya no se enfatiza tanto. En su discurso de apertura, el presidente Fang Heying estableció como tono central de la etapa actual “estabilidad con progreso, y mejora en la calidad”, y además precisó que la distribución del negocio se expresaría como “los negocios corporativos cargan con la mayor parte, y el negocio minorista contribuye de manera estable”.

Este cambio en el planteamiento significa que, en el periodo clave de transición de la estructura económica, el foco estratégico de CITIC Bank está experimentando un retroceso notable: desde la anterior búsqueda de una visión de transformación “capital ligero, activos ligeros” con el negocio minorista como núcleo, hasta una mayor dependencia y consolidación de su base fundamental de negocio corporativo tradicional.

Así, con el ajuste continuo de la estrategia de transformación del retail hacia nuevas direcciones, la estructura del negocio de CITIC Bank también está cambiando en silencio. Los datos muestran que a finales de 2025 el saldo total de préstamos del banco fue de 5.86 billones de yuanes, con un crecimiento del 2.48%. De ellos, los préstamos corporativos fueron de 3.29 billones de yuanes, con un aumento del 13.24%, y la proporción dentro del total de préstamos subió interanualmente 5.34 puntos porcentuales hasta el 56.18%; mientras que los préstamos minoristas fueron de 2.37 billones de yuanes, con apenas un crecimiento del 0.2% interanual, y la proporción bajó interanualmente 0.92 puntos porcentuales hasta el 40.37%.

Por sectores, dentro de los préstamos corporativos, los tres sectores con mayor participación son manufactura, alquiler y servicios empresariales, y gestión de recursos hídricos y administración de servicios públicos; respectivamente representan el 11.74%, 10.68% y 7.45% del total de préstamos. En los préstamos minoristas, los saldos de préstamos hipotecarios, tarjetas de crédito, préstamos de consumo y préstamos empresariales registraron variaciones interanuales de +5.28%, -5.24%, -9.29% y -0.17%, y sus participaciones fueron 19.17%, 7.90%, 4.81% y 8.33%, respectivamente.

En términos de eficiencia operativa, en 2025 el negocio bancario de retail de CITIC Bank logró ingresos por 793.67 mil millones de yuanes, un 7.37% menos interanual; el beneficio antes de impuestos fue de 53.03 mil millones de yuanes, un 42.55% menos interanual, y su contribución a la utilidad de todo el banco bajó del 11.4% al 6.3%. En cambio, el negocio de banca corporativa tuvo un desempeño destacado: en el mismo periodo, obtuvo ingresos y beneficio antes de impuestos de 988.29 mil millones de yuanes y 543.24 mil millones de yuanes, con incrementos del 3.77% y 9.02%, respectivamente; y su contribución a la utilidad total del banco subió aún más hasta el 64.6%.

Los retos actuales del retail de CITIC Bank no son un caso aislado, sino un reflejo común del sector bancario en el ciclo económico. Basándose en una profunda comprensión del mercado, el banco mostró un reajuste de enfoque claro y pragmático. Apoyándose en su sólida capacidad de servicio de “financiación integral” y en las ventajas de la sinergia a nivel del grupo, reforzó de nuevo su base corporativa: mediante servicios profundos a empresas estatales centrales y estatales locales y a proyectos importantes locales, aportó un “lastre” estable para el crecimiento general del tamaño de los activos y de los ingresos.

El margen de interés neto sigue estrechándose,

crecimiento explosivo en gestión patrimonial

En 2025, dentro de los ingresos de CITIC Bank se logró un ingreso neto por intereses de 1444.69 mil millones de yuanes, que representa el 67.99%, muy por encima de los ingresos por comisiones de los negocios intermedios y de las ganancias por inversiones. Y en 2025, su margen de interés neto bajó hasta 1.63%, continuando el descenso frente al 1.77% de 2024, con una caída de 14 puntos básicos.

De manera objetiva, tras varios años de impulsar la transformación minorista, CITIC Bank ha logrado avances notables. La proporción de préstamos minoristas dentro del total de préstamos ya supera el 40%, un nivel relativamente alto dentro de la banca.

En el lado de los pasivos, el costo promedio de los depósitos de los clientes cayó con fuerza 0.37 puntos porcentuales hasta el 1.52%. De ellos, el costo de los depósitos a plazo corporativos se redujo de 2.54% a 2.11% de manera significativa; y el costo de los depósitos a plazo personales bajó 0.48 puntos porcentuales hasta el 2.38%. En el lado de los activos, en 2025 la rentabilidad tanto de los préstamos corporativos como de los minoristas de CITIC Bank mostró una tendencia a la baja, lo que afectó el margen de interés neto en aproximadamente 19 y 14 puntos básicos, respectivamente.

En este contexto, la gestión eficaz de los pasivos formó un componente clave de compensación. Mediante la optimización continua de la estructura de pasivos, el banco redujo significativamente las tasas de costo de los pasivos tanto corporativos como personales, apoyando en sentido inverso el margen de interés en aproximadamente 17 y 45.7 puntos básicos. Lo más destacable es que el costo promedio de los depósitos de los clientes cayó de forma marcada 0.37 puntos porcentuales hasta el 1.52%; el costo de los depósitos a plazo corporativos se redujo de 2.54% a 2.11% de manera significativa; y el costo de los depósitos a plazo personales bajó 0.48 puntos porcentuales hasta el 2.38%.

Precisamente por esa “brecha tijera” en la reducción del costo de los depósitos, mayor que la caída en el precio de los préstamos, el margen de interés neto de CITIC Bank pudo mantenerse relativamente estable durante el ciclo descendente de la industria. En comparación con el margen de interés neto promedio del 1.42% de los bancos comerciales chinos a finales de 2025, el nivel de CITIC Bank del 1.63% todavía está por encima en 21 puntos básicos. Aunque el margen de su propio banco también sigue estrechándose, en un entorno común de caída en la industria, este desempeño sigue siendo sólido.

El control sobresaliente del costo de los pasivos se debe a ajustes de estrategia altamente prospectivos. Según revelaron las autoridades de la dirección, CITIC Bank adelantó aproximadamente entre uno y año y medio a sus pares la reducción de pasivos de alto costo como los depósitos estructurados y los grandes certificados de depósito, entre otros. Esta operación defensiva de “frenado anticipado” le permitió conservar un valioso espacio de rentabilidad en el ciclo actual en el que el crédito minorista está bajo presión.

Cabe mencionar que, desde 2021, la gestión patrimonial fue elevada de forma explícita a ser el foco estratégico para el desarrollo del negocio minorista de CITIC Bank e incluso de toda la industria. Gracias a la ventaja de sinergia ecológica de CITIC Financial Holdings, el banco puede vincularse en profundidad con empresas especializadas del grupo, como CITIC Securities, Huaxia Fund y CITIC Prudential Life. Esto no solo brinda un respaldo único en productos y recursos para su negocio de gestión patrimonial, sino que, de forma más crucial, permite construir una capacidad de compartir recursos de clientes y ofrecer servicios integrados entre instituciones, formando gradualmente un sistema de servicios diferenciado. Actualmente, el banco ya ha establecido una ventaja competitiva inicial en el ámbito de la gestión patrimonial.

El desempeño financiero confirma la efectividad de esta estrategia. En 2025, CITIC Bank logró un ingreso neto no relacionado con intereses de 680.06 mil millones de yuanes, un aumento del 1.55%, y su proporción dentro de los ingresos operativos subió hasta el 32%. En particular, los ingresos netos por comisiones y honorarios de todo el banco volvieron a subir hasta el 20.28% sobre los ingresos. Lo más notable es el crecimiento contracíclico de los ingresos relacionados con la gestión patrimonial: las comisiones del negocio de wealth management/gestión de patrimonios (productos de inversión) aumentaron considerablemente un 45.17% interanual, lo cual se debe principalmente a la mejora continua de la construcción de canales, la gestión de productos y la experiencia del cliente; y las comisiones del negocio de intermediación también crecieron un 24.77%, con aportes positivos de fondos, seguros, fideicomisos, etc. En el contexto de una presión general sobre la captación de comisiones dentro de la industria, esta ruptura estructural en sus negocios de gestión patrimonial y de intermediación ayudó a sostener firmemente el total de ingresos no relacionados con intereses.

Detrás de esto hay una lógica clara de evolución del modelo de negocio: pasar de depender del margen tradicional entre depósitos y préstamos a crear valor mediante servicios profesionales en un modelo de capital ligero. Los ingresos por comisiones provenientes de la gestión patrimonial no consumen gran cantidad de capital y permiten una mayor rentabilidad del capital. El tamaño de la proporción de estos ingresos es un indicador clave para observar si un banco reduce su dependencia del margen de interés. En este aspecto, la elección del camino de CITIC Bank ya ha mostrado resultados, entregando una respuesta que refleja la resiliencia del negocio y que además se está formando como un motor de crecimiento crucial en el futuro.

Estrategia financiera de margen más fino,

tres rutas para sostener las ganancias

Bajo el trasfondo de la presión general sobre la industria, el informe financiero de CITIC Bank de 2025 también muestra una imagen de sostener el desempeño mediante una gestión financiera más refinada. Ante la doble presión de una ligera caída de los ingresos y del estrechamiento del margen de interés, el pequeño aumento de las ganancias netas proviene principalmente de la extracción de eficiencia en la gestión interna.

Primero, el control estricto de costos ofrece un espacio directo para las ganancias en el estado de resultados. Al reducir comisiones del negocio y gastos de administración, CITIC Bank “recortó en gastos” en el proceso operativo, reflejando la rigidez de las restricciones de gestión interna. Según los datos, en 2025 los gastos de negocio y de administración de CITIC Bank se redujeron hasta 671.59 mil millones de yuanes, con una caída interanual del 3.24%; el ratio de costos sobre ingresos fue de 31.61%, 0.88 puntos porcentuales menos que el año anterior.

En segundo lugar, el ajuste flexible de la política de provisiones se convirtió en un palanca financiera clave. Al moderar adecuadamente la intensidad de constitución de provisiones y liberar reservas previas, esto revirtió directamente en el beneficio del periodo actual; se trata de una operación técnica común para suavizar el desempeño dentro del marco de las normas contables. A finales de 2025, el ratio de cobertura de provisiones de CITIC Bank bajó de 209.43% a 203.61%, una reducción de 5.82 puntos porcentuales; mediante el uso de provisiones para ajustar las ganancias, mantuvo un crecimiento positivo del beneficio.

Al mismo tiempo, combinando esta situación con el hecho de que la calidad de los activos en general se mantuvo estable y se redujo la carga, la caída del ratio de cobertura de provisiones de CITIC Bank no se debe a una respuesta pasiva a un aumento de la morosidad, sino a una decisión activa de frenar la constitución de provisiones y liberar beneficios.

Por último, la recuperación continua de activos históricos genera una cantidad considerable de reflujo de caja. Esta parte de “dividendo histórico” aumenta de manera efectiva el rendimiento del periodo actual. El vicepresidente Jin Xinian declaró públicamente que la recuperación en efectivo de los activos que el banco ya había dado de baja (para el año completo) alcanzó 129 mil millones de yuanes, y ha mantenido durante seis años consecutivos un volumen superior a 100 mil millones.

Desde el lado positivo, esta estrategia combinada fue eficaz para sostener el “piso” del desempeño en un ciclo contrario a la tendencia, mostrando la capacidad del equipo directivo para maniobrar financieramente ante desafíos de corto plazo. El control estricto de gastos mejoró la eficiencia operativa, y aun cuando la cobertura de provisiones disminuyó, todavía se mantiene muy por encima de la línea roja regulatoria; el colchón de amortiguación de riesgos sigue siendo sólido.

En conjunto, el desempeño de CITIC Bank en 2025 es una operación en la que, frente a los cambios del ciclo del mercado, el banco ajustó activamente la inclinación entre el negocio corporativo y el minorista; y, bajo las restricciones ya establecidas, eligió una estrategia financiera de tipo defensivo. Con ambos apoyos, CITIC Bank sostuvo sus fundamentos; la lógica de desarrollo ya no se basa en “ser campeón por tamaño”, sino que está pasando a la profundización en el valor. La dirección es correcta, pero requiere más tiempo y paciencia; el crecimiento a largo plazo todavía debe volver al eje central de ampliar las fuentes de ingresos, optimizar la estructura de activos y mejorar la capacidad real de gestión de riesgos.

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