Elon Musk responde à receção fria das ações da OpenAI no mercado secundário

Segundo relatos, as ações da OpenAI já perderam popularidade no mercado secundário, tornando-se em alguns casos quase impossíveis de vender, enquanto os investidores rapidamente se voltaram para seu maior concorrente, a Anthropic.

O CEO da Tesla, Elon Musk, respondeu às notícias compartilhadas por usuários nas redes sociais, comentando: “Nada surpreendente.”

De acordo com os relatos, a Anthropic tornou-se uma empresa muito procurada no campo de investimentos em inteligência artificial, com a demanda por suas ações no mercado secundário atingindo recordes históricos, enquanto a OpenAI tem dificuldade em encontrar compradores. Muitos investidores institucionais estão se preparando para investir dezenas de bilhões de dólares na compra de ações da Anthropic, em forte contraste com a recente dificuldade da OpenAI em vender cerca de 600 milhões de dólares em ações.

Essa mudança de sentimento dos investidores é notável. Ken Smith, fundador da Next Round Capital, revelou que, apesar de terem contactado centenas de investidores institucionais, nas últimas semanas ainda não encontraram nenhum disposto a comprar ações da OpenAI. Enquanto isso, no ano passado, esse tipo de ação esgotava-se em poucos dias, mas agora, mesmo vendendo por uma avaliação com desconto de 765 bilhões de dólares (10% abaixo dos 850 bilhões de dólares anteriores), ninguém demonstra interesse.

Ao mesmo tempo, a Anthropic está vivendo uma onda de entusiasmo crescente. As ofertas de compra em plataformas como Next Round e Augment elevaram a avaliação da empresa para cerca de 600 bilhões de dólares, um aumento de mais de 50% em relação à última rodada de financiamento. Outra plataforma de negociação, a Hiive, recebeu pedidos de mais de 1,6 bilhões de dólares em ações da Anthropic, com uma margem de lucro semelhante. Prab Rattan, cofundador da Hiive, afirmou que essa demanda é uma das maiores de todos os tempos.

A avaliação de risco e retorno parece ser a principal razão para essa divergência. Adam Crawley, cofundador da Augment, apontou que a avaliação de 3,8 trilhões de dólares da Anthropic, em comparação com os 8,52 trilhões de dólares da OpenAI, indica um potencial de valorização maior. “As pessoas estão apostando que a avaliação da Anthropic eventualmente alcançará a da OpenAI”, disse Crawley, acrescentando que os retornos de curto prazo das ações da OpenAI parecem incertos.

Fatores operacionais também estão influenciando essa dinâmica. A OpenAI tem investido pesadamente na infraestrutura para alcançar seus objetivos de inteligência artificial, o que tem chamado atenção, especialmente por não conseguir atrair clientes corporativos altamente lucrativos. Em contraste, a Anthropic já domina esse setor lucrativo, fortalecendo suas perspectivas de crescimento.

As estratégias de precificação dos bancos também refletem essa diferença. Morgan Stanley e Goldman Sachs isentaram-se de comissões na venda de ações da OpenAI para clientes de alto patrimônio, enquanto Goldman Sachs mantém uma comissão padrão de 15% a 20% para ações da Anthropic, demonstrando confiança na lucratividade desta última.

No entanto, a Anthropic também enfrenta desafios. A empresa está processando o Departamento de Defesa dos EUA por uma avaliação de risco na cadeia de suprimentos, que proíbe o uso de sua tecnologia pelo governo. Além disso, uma segunda vulnerabilidade de segurança nesta semana levou ao vazamento acidental do código-fonte interno do modelo Claude.

Mesmo assim, o entusiasmo dos investidores permanece. A OpenAI pode ter acabado de concluir uma rodada de financiamento recorde de 122 bilhões de dólares, mas no mercado secundário, o forte impulso da Anthropic não pode ser ignorado, com as ofertas refletindo uma redução na diferença de avaliação entre as duas empresas.