【Hu'an Securities·Engenharia Financeira】Relatório Semanal de Engenharia Financeira: a subida no primeiro dia de negociação das novas ações recentemente listadas teve uma desaceleração

2026-04-09 22:55:10

Investir em ações é confiar nos relatórios de análise dos analistas do Golden Kylin, autoritativos, profissionais, oportunos, abrangentes, ajudando você a explorar oportunidades de temas potenciais!

Acompanhar o retorno recente de IPOs

Acompanhar o desempenho do mercado de IPOs offline recente na STAR Market + ChiNext + Main Board, assumindo que todas as ações do Main Board, STAR Market e ChiNext sejam adquiridas, e vendidas ao preço médio de mercado no primeiro dia de listagem, ignorando restrições de venda durante o período de bloqueio, até 27/03/2026, a taxa de retorno de IPO para contas de classe A de 200 milhões de yuans é de 0,41%, para contas de classe B de 200 milhões de yuans é de 0,34%; para contas de classe A de 1 bilhão de yuans é de 0,27%, para contas de classe B de 1 bilhão de yuans é de 0,23%. Acompanhar o desempenho de aumento de preço após a listagem das últimas 20 novas ações, onde a média de alta no primeiro dia na STAR Market é de 242,26%, e na ChiNext é de 218,33%. Acompanhar o número de contas com cotações válidas para as últimas novas ações, a última nova ação na STAR Market tem cerca de 5251 contas de classe A com cotações válidas, e 2328 de classe B. Para a última nova ação na ChiNext, aproximadamente 5407 contas de classe A e 2946 de classe B. Para a última nova ação no Main Board de Xangai, 5083 contas de classe A e 3195 de classe B; no Main Board de Shenzhen, 5251 contas de classe A e 3268 de classe B.

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Aviso de risco

As novas ações podem abrir abaixo do preço de emissão, estratégias de IPO podem gerar retornos negativos. Antes da listagem, há muitas incertezas, podendo suspender a emissão, afetando o retorno do IPO. O número de novas ações, o número de investidores na subscrição, a volatilidade do mercado secundário, entre outros fatores, podem impactar o retorno do IPO. A taxa de aprovação histórica das gestoras de fundos não garante resultados futuros, as opiniões aqui apresentadas são apenas para referência.

Acompanhar o retorno recente de IPOs offline

Acompanhar o desempenho recente do mercado de IPOs offline na STAR Market + ChiNext + Main Board, assumindo que todas as ações do Main Board, STAR Market e ChiNext sejam adquiridas, e vendidas ao preço médio de mercado no primeiro dia de listagem, ignorando restrições de venda durante o período de bloqueio, até 27/03/2026, a taxa de retorno de IPO para contas de classe A de 200 milhões de yuans é de 0,41%, para contas de classe B de 200 milhões de yuans é de 0,34%; para contas de classe A de 1 bilhão de yuans é de 0,27%, para contas de classe B de 1 bilhão de yuans é de 0,23%, como ilustrado nos gráficos 1 e 3, a curva de retorno acumulado de IPO desde 2025, como nos gráficos 2 e 4, onde ações com múltiplos níveis de consulta de classe A são calculadas com a taxa média de subscrição de classe A.

O volume de novas ações listadas mês a mês desde 2024, como mostrado no gráfico 5. Em março de 2026, foram listadas 3 novas ações nas bolsas de Xangai e Shenzhen, com captação de 200M de yuans.

Acompanhar o número de contas com cotações válidas para as últimas novas ações, a última nova ação na STAR Market tem cerca de 5251 contas de classe A com cotações válidas, e 2328 de classe B. Para a última nova ação na ChiNext, aproximadamente 5407 contas de classe A e 2946 de classe B. Para a última nova ação no Main Board de Xangai, 5083 contas de classe A e 3195 de classe B; no Main Board de Shenzhen, 5251 contas de classe A e 3268 de classe B.

Resultados recentes de IPOs

Tajing Xinneng(688813.SH) na STAR Market, adotando alocação estratégica, consulta offline, precificação online. Preço de emissão de 26,28 yuans, P/E de 22,94, setor com P/E de 43,33, quantidade de ações emitidas de 40 milhões, transferência de ações de acionistas existentes de 0, previsão de captação de 1.080,707 milhões de yuans, captação real de 1.051,2 milhões de yuans. Das ações emitidas, 8 milhões de ações por alocação estratégica, 12,8 milhões de ações por emissão online, 19,2 milhões de ações por emissão offline. Taxa de subscrição online de 0,02%, sobrecarga de 4169,42 vezes, superlote de consulta offline de 4428,41 vezes, proporção de alocação offline de 0,02%, subscrição efetiva offline de 4722,63 vezes. Shenglong Co., Ltd.(001257.SZ) na Main Board, adotando alocação estratégica, consulta offline, precificação online. Preço de emissão de 7,82 yuans, P/E de 19,11, setor com P/E de 39,85, quantidade de ações emitidas de 215 milhões, transferência de ações de acionistas existentes de 0, previsão de captação de 1.642,701 milhões de yuans, captação real de 1.681,3 milhões de yuans. Das ações emitidas, 6,45 milhões por alocação estratégica, 200M por emissão online, 200M por offline. Taxa de subscrição online de 0,04%, sobrecarga de 2658,52 vezes, superlote de consulta offline de 3420,34 vezes, proporção de alocação offline de 0,01%, subscrição efetiva offline de 9298,34 vezes. Huigu New Materials(301683.SZ) na ChiNext, adotando alocação estratégica, consulta offline, precificação online. Preço de emissão de 78,38 yuans, P/E de 34,91, setor com P/E de 35,59, quantidade de ações emitidas de 15,78 milhões, transferência de ações de acionistas existentes de 0, previsão de captação de 1.011,62 milhões de yuans, captação real de 1.236,76 milhões de yuans. Das ações emitidas, 703 mil por alocação estratégica, 1B por emissão online, 0 por offline. Taxa de subscrição online de 0,02%, superlote de 6630,97 vezes, superlote de consulta offline de 3908,96 vezes, proporção de alocação offline de 0,02%, subscrição efetiva offline de 5251,73 vezes.

Calendário de novas ações recentes

Desempenho recente do mercado de IPOs

4.1 Novas ações listadas nos últimos dois meses

Nos últimos dois meses (de 26/01/2026 a 27/03/2026), a maioria das novas ações listadas tiveram variações no primeiro dia entre 50% e 600%, sendo as três com maior alta: Blue Sky Tech, Hengyun Chang, Beixin Shengming-U, com 585,75%, 276,44% e 185,65%, respectivamente. A maior parte das novas ações arrecadaram entre 5 e 0 de yuans, sendo as três maiores: Zhen Shi Co., Ltd., C Vision-UW, C Hongming, com 29,19, 22,68 e 64.5M de yuans.

4.2 Estimativa de retorno de IPOs nos últimos dois meses

Cálculo do retorno teórico de IPOs

5.1 IPOs por ação em diferentes tamanhos de contas

Calculamos o retorno de IPO offline para diferentes tamanhos de contas de classe A. Assumindo uma taxa média de subscrição offline de classe A, participação em todas as novas ações, todas as cotações na STAR Market e ChiNext serem aprovadas, alocação de fundos de metade para Xangai e metade para Shenzhen, ações totalmente mantidas, vendidas ao preço médio do primeiro dia de abertura, com eficiência de uso de 90%, testamos o retorno de IPO offline por ação em diferentes tamanhos de contas. O gráfico 20 mostra, para contas de 105.35M, 2 bilhões, 3 bilhões, 5 bilhões e 45.15M de yuans, usando a taxa média de subscrição offline de classe A, assumindo que todas as ações na STAR Market e ChiNext sejam aprovadas, o retorno de IPO offline nos últimos dois meses (de 26/01/2026 a 27/03/2026).

5.2 Retorno mensal de IPOs por contas de classe A de diferentes tamanhos

Seguindo o método de cálculo de 5.1, para diferentes tamanhos de contas de classe A, assumindo que todas as cotações de ações sejam aprovadas, com eficiência de uso de 90%, somando os retornos mensais de IPOs offline desde 2025, calculando o retorno mensal ideal e a taxa de retorno de IPO. Usando a data de venda da nova ação como referência, o retorno de IPO de 2026 até agora para contas de 0 é de 0,41%, e desde 2025, 4,21%.

5.3 Retorno mensal de IPOs por contas de classe B de diferentes tamanhos

Seguindo o método de cálculo de 5.1, para diferentes tamanhos de contas de classe B, assumindo que todas as cotações de ações sejam aprovadas, com eficiência de uso de 90%, somando os retornos mensais de IPOs offline desde 2025, calculando o retorno mensal ideal e a taxa de retorno de IPO. Usando a data de venda da nova ação como referência, o retorno de IPO de 2026 até agora para contas de 703k de yuans é de 0,34%, e desde 2025, 3,22%.

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Aviso de risco

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Aviso importante

Este relatório é uma reprodução do relatório publicado pela Huaxin Securities em 1 de abril de 2026, intitulado 《【Huaxin Securities·Engenharia Financeira】Relatório Semanal de Engenharia Financeira: Queda no Primeiro Dia de Novas Ações Recentemente Listadas》. Para detalhes específicos, consulte o relatório completo. Caso haja ambiguidades devido à edição ou compilação do relatório, prevalecerá o conteúdo integral publicado na data.

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Analistas do relatório

Analista: Yan Jiawei Número de Certificado: S0010520070001

Analista: Qian Jingxian Número de Certificado: S0010522090002

Analista: Luo Yushan Número de Certificado: S0010522110001

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