Observación del informe anual de las aseguradoras cotizadas | La renta fija como "lastre", aumento en acciones, las aseguradoras cotizadas celebran un "año de cosecha" en inversiones

Preguntas a la IA · ¿Cómo se convierte la inversión en acciones en un motor clave para el crecimiento del rendimiento de las aseguradoras?

En 2025, el rendimiento de inversión de las aseguradoras que cotizan en bolsa fue notable. Los datos del informe anual muestran que la tasa de rendimiento total de inversión de PICC, China Life, China Pacific Insurance y New China Insurance fue del 5.7%, 6.1%, 5.7% y 6.6% respectivamente, con un aumento en comparación con el año anterior; la tasa de rendimiento de inversión compuesta de Ping An alcanzó el 6.3%, un aumento de 0.5 puntos porcentuales.

Los profesionales del sector señalan que el aumento general en los rendimientos de inversión de las aseguradoras que cotizan en bolsa se debe tanto a la realidad objetiva de un mercado de acciones en alza en 2025 como a que las aseguradoras mantienen una inversión a largo plazo, basada en valores y de manera prudente, fortaleciendo el análisis del mercado y ajustando estratégicamente la asignación de inversiones en acciones en el momento oportuno.

La inversión en acciones se convierte en la “clave del éxito o fracaso”

En 2025, aumentar activamente la asignación en acciones se convirtió en una acción coherente entre las aseguradoras que cotizan en bolsa. Los datos muestran que la proporción de acciones y fondos de inversión en acciones en Ping An subió del 9.9% a finales de 2024 al 19.2% a finales de 2025; la proporción de acciones y fondos (excluyendo fondos del mercado monetario) en China Life aumentó del 12.2% a finales de 2024 al 16.9% a finales de 2025; China Pacific Insurance incrementó su inversión en acciones A durante todo el año, elevando la proporción de activos en acciones en un 3.4 puntos porcentuales respecto a finales de 2024.

Varios altos ejecutivos de aseguradoras afirmaron en la conferencia de resultados que, el año pasado, el fuerte desempeño del mercado bursátil, junto con el análisis macroeconómico, llevó a un aumento en la proporción de inversión en acciones, lo que efectivamente incrementó los rendimientos de inversión y impulsó el crecimiento de los resultados. Los datos muestran que en 2025, las cinco aseguradoras que cotizan en bolsa en A-share experimentaron un aumento en su beneficio neto atribuible, con China Insurance, China Life, Ping An, China Pacific y New China Insurance creciendo un 8.8%, 44.1%, 6.5%, 19% y 38.3% respectivamente.

“El año pasado, las políticas macroeconómicas internas continuaron impulsándose, combinadas con una profundización en la transformación de la estructura industrial, lo que llevó a un aumento significativo en los mercados A y H, especialmente en el sector tecnológico. China Pacific, basándose en análisis macroeconómicos y de mercado de capitales, optimizó su estrategia de asignación de activos, aumentando la proporción de activos en acciones en busca de buenos rendimientos,” dijo Su Gang, vicepresidente, director de inversiones y responsable financiero de China Pacific.

“En 2025, la compañía promovió activamente la entrada de fondos a largo plazo en el mercado, aprovechando la propiedad de inversión a largo plazo y la escala de las aseguradoras, elevando estratégicamente la proporción en acciones en casi un 5%, enfocándose en acciones relacionadas con la nueva productividad, siguiendo las tendencias históricas y las corrientes de la época, lo cual fue la principal razón del aumento en los resultados,” confesó Liu Hui, vicepresidente y secretario del consejo de China Life.

El director de inversiones de reaseguro de China y presidente de ZhongRe Asset, Li Wei, afirmó que los activos en acciones afectan directamente la elasticidad de los rendimientos y la volatilidad de la cartera, y que optimizar la asignación en acciones es clave para construir resiliencia en las inversiones. ZhongRe se centra en la certeza, perfeccionando aún más la estrategia de inversión en forma de mancuerna, con objetivos en ambos extremos: activos de alta calidad con flujo de caja estable y lógica de crecimiento verificable, fortaleciendo la capacidad de resistencia de la cartera.

Inversión diversificada para estabilidad en los rendimientos

Aunque en 2025 la proporción de inversión en acciones aumentó, varios altos ejecutivos de aseguradoras señalaron que, debido a la larga duración y gran volumen de fondos de inversión, la variedad de estrategias y herramientas de inversión disponibles son garantías importantes para que los fondos de seguros atraviesen ciclos y mantengan ingresos estables.

Desde la perspectiva de la estrategia de inversión en activos principales, la inversión en renta fija sigue siendo el “pilar” del uso de fondos de seguros. “La inversión en renta fija es clave para una adecuada gestión del equilibrio entre activos y pasivos y para prevenir riesgos de tasas de interés,” afirmó Cai Zhiwei, miembro del comité del Partido y vicepresidente de PICC. “En 2026, ajustaremos aún más la asignación diferenciada y la gestión detallada según las diferentes características de los pasivos de seguros de propiedad y de vida; el segmento de seguros de propiedad se centrará en mantener la duración de los activos relativamente estable, mientras que el de seguros de vida gestionará cuidadosamente la brecha de duración entre activos y pasivos, continuando con la asignación de bonos gubernamentales a largo plazo.”

“La inversión en renta fija es la base para ingresos estables. La compañía ha desarrollado una asignación de bonos a largo plazo de más de 3 billones de yuanes de activos de alta calidad. Frente a un entorno de bajas tasas de interés, fortaleceremos aún más la asignación, seleccionando momentos adecuados y gestionando activamente, para optimizar continuamente la base de renta fija,” dijo Liu Hui.

En cuanto a la inversión en acciones, las acciones OCI con altos dividendos y baja volatilidad son preferidas por los fondos de seguros. Los datos muestran que a finales de 2025, la inversión en acciones OCI de China Insurance creció un 158% respecto al inicio del año, aumentando en 2 puntos porcentuales su proporción en los activos de inversión, con un rendimiento medio de dividendos del 4.27%. Fu Hao, subdirector general y director financiero de Ping An, explicó que estas acciones son preferidas por tres razones: primero, su rendimiento es estable; segundo, contribuyen con valor a largo plazo y sostenible; y tercero, en un entorno de bajas tasas, tienen atributos similares a los de renta fija, ayudando a compensar y mejorar la estabilidad y efectividad de la inversión global.

En cuanto a las inversiones alternativas, las aseguradoras están explorando activamente estrategias diversificadas y productos innovadores. Por ejemplo, en 2025, las inversiones alternativas nuevas de China Insurance representaron el 37% del total, con la compañía promoviendo la innovación en inversiones alternativas mediante la titulización de activos y la inversión en activos físicos; China Life lanzó la primera transacción de valoración de oro en la industria de seguros, y utilizó fondos S y fondos de fusiones y adquisiciones para mejorar el potencial de retorno a largo plazo; Ping An, cuyo co-CEO Guo Xiaotao afirmó que el oro es una categoría importante en la asignación de activos, ya que desde principios del año pasado, la compañía ha realizado inversiones en oro a cierta escala, logrando los resultados esperados.

“Buscar certeza en medio de la incertidumbre”

Frente a la volatilidad del mercado de capitales y la incertidumbre en la política geopolítica internacional, ¿cómo pueden los fondos de seguros atravesar ciclos y buscar rendimientos estables en mercados cada vez más volátiles e inciertos?

Guo Xiaotao afirmó que la estrategia de inversión central de Ping An es “buscar certeza en medio de la incertidumbre”. Para el capital paciente que se enfoca en ciclos largos, lo más importante en la inversión es mantener la coherencia con la dirección del desarrollo económico nacional. La nueva productividad, infraestructura, salud y cuidado de ancianos son factores de certeza económica y también direcciones clave para inversiones a largo plazo y asignación de activos.

El presidente de New China Insurance, Yang Yucheng, considera que la estrategia de asignación de inversiones en seguros está en transición, moviéndose desde sectores tradicionales como bancos, bienes raíces y activos no estándar hacia activos en acciones y nuevas productividades. Basándose en una sólida base en activos de renta fija, la aseguradora profundizará en las oportunidades de inversión en áreas clave del plan “Quince Cinco”, apoyando activamente a las empresas del sector real, tecnológicas y las que cotizan en bolsa.

Su Gang afirmó que la estrategia de valor en dividendos a largo plazo de China Pacific es muy sólida y sostenible. Esta estrategia se centra en empresas que tienen alta capacidad de reparto de dividendos y perspectivas de crecimiento estables, usando estos activos de alta calidad como núcleo de la cartera, lo que permite obtener ingresos en forma de dividendos y compartir los beneficios del crecimiento estable de los resultados. Además, continúa construyendo un sistema de estrategias satélite más completo, cubriendo áreas clave como innovación tecnológica, salud, consumo y otros.

Liu Hui señaló que el “Quince Cinco” abre un amplio espacio estratégico para la inversión en acciones de fondos de seguros. Las nueve industrias estratégicas emergentes y las seis futuras industrias representan las direcciones principales de la transformación de la economía china, y son la tierra fértil para el desarrollo de activos clave en el futuro. Durante el período “Quince Cinco”, China Life se centrará en oportunidades de inversión en inteligencia artificial, semiconductores, salud y biotecnología, energías verdes y nuevas infraestructuras, contribuyendo al desarrollo de la nueva productividad.

Periodista del “Diario de Seguros y Banca de China” Zhu Yanxia

Periodista en prácticas del “Diario de Seguros y Banca de China” Wang Wanjun