Preguntas a AI · ¿Cómo logra Haiguang Information su estrategia de doble impulso para superar los mil millones en ingresos?

Autor｜Gong Xingchao

Editor | Wei Fanxi

El 7 de abril, Haiguang Information, líder en procesadores de alta gama nacionales, divulgó simultáneamente su informe anual 2025 y el anuncio de resultados del primer trimestre de 2026, confirmando con un rendimiento de crecimiento continuo en dos períodos consecutivos que la compañía ha entrado en una nueva etapa de desarrollo con una escala de ingresos de mil millones de yuanes.

Superando los mil millones

El informe anual muestra que en 2025, los ingresos operativos alcanzaron 14.38B de yuanes, un aumento significativo del 56.92% respecto al año anterior, rompiendo por primera vez la barrera de los cien mil millones; la utilidad neta atribuible a la matriz fue de 2.55B de yuanes, un crecimiento del 31.79%.

Al mismo tiempo, en el primer trimestre de 2026, los ingresos alcanzaron 4.03B de yuanes, un aumento del 68.06% respecto al mismo período del año anterior, con una tasa de crecimiento aún mayor que la de todo 2025; la utilidad neta atribuible a la matriz fue de 687 millones de yuanes, un aumento del 35.82%.

La doble tendencia de crecimiento en ingresos y beneficios indica que la estrategia de doble impulso “CPU + DCU” de Haiguang Information ha entrado en una fase de cosecha total.

Desglosando las fuerzas motrices del crecimiento, 2025 mostró una característica de fortalecimiento progresivo trimestre a trimestre. En el cuarto trimestre, los ingresos del trimestre alcanzaron 4.89B de yuanes, un aumento del 61.50% respecto al año anterior y un 21.38% respecto al trimestre anterior, alcanzando un récord histórico, concentrando el efecto de la temporada alta de entregas de licitaciones de innovación en la industria y pedidos de potencia de IA.

El ritmo de crecimiento de las ganancias fue ligeramente inferior al de los ingresos, principalmente debido a la provisión concentrada en el cuarto trimestre de gastos de I+D y pagos en acciones de gran magnitud, alcanzando en 2025 una inversión en I+D de 4.57B de yuanes, un aumento del 32.58%.

Cabe destacar que la diferencia en la tasa de crecimiento de la utilidad neta neta y los ingresos en el primer trimestre de 2026 se ha reducido notablemente; excluyendo el impacto de los pagos en acciones, la tasa de crecimiento de la utilidad neta neta ajustada y los ingresos se alinean prácticamente, mostrando que el efecto de escala se está liberando gradualmente y que la calidad de las ganancias continúa mejorando.

Los indicadores prospectivos son aún más destacados. A finales de 2025, las obligaciones contractuales de la compañía alcanzaron los 2.02B de yuanes, más del doble respecto al cierre del año anterior; el inventario alcanzó los 6.41B de yuanes. La suficiente prefinanciación y stock proporcionan un sólido respaldo para el alto crecimiento del primer trimestre, además de confirmar la demanda sostenida de innovación en la industria y potencia de IA en la parte baja de la cadena, lo cual no es un pulso de corto plazo, sino una tendencia a largo plazo impulsada por cambios estructurales en la industria.

Además, la compañía publicó un plan de distribución de beneficios para 2025, proponiendo distribuir 1.5 yuanes en efectivo por cada 10 acciones (impuestos incluidos), con un total de dividendos en efectivo de 557 millones de yuanes en todo el año, devolviendo a los inversores con dinero real en una etapa de rápido crecimiento, demostrando plena confianza en su gestión.

En cuanto a la estructura financiera, el flujo de caja de actividades operativas creció un 114.53% respecto al año anterior, mostrando una situación financiera extremadamente sólida.

El logro de superar los mil millones en ingresos de Haiguang Information está arraigado en las oportunidades estructurales del sector de potencia de cálculo nacional. Actualmente, el mercado chino de procesadores de alta gama está en una ventana clave de sustitución nacional; en política, los sectores clave como gobierno, finanzas, telecomunicaciones y energía han establecido metas claras de 100% de localización de sistemas centrales para 2027, pero la tasa de localización de CPU de servidores de alta gama aún no alcanza el 10%, dejando un amplio espacio de sustitución.

En el mercado, la brecha entre oferta y demanda de potencia de IA persiste a largo plazo, con restricciones en el suministro de chips de alta gama en el extranjero, haciendo que la demanda de chips aceleradores de IA nacionales sea especialmente apremiante. Como la única empresa en China que logra producción en masa de CPU y DCU con arquitectura x86, Haiguang Information ha acertado en aprovechar las dos grandes bonificaciones de la profundización de la innovación en la industria y la explosión de potencia de IA, convirtiéndose en un “vendedor de palas” clave en la era de la IA. Independientemente de quién gane en la pista de aplicaciones de grandes modelos, la demanda de potencia de cálculo será un incremento a largo plazo con certeza.

Implementación en clúster

En 2025, los negocios de DCU ya se han implementado en más de 20 industrias clave y en más de 300 escenarios de aplicación, sirviendo a la Administración Tributaria Nacional, la Administración de Aduanas, las tres principales operadoras y varias empresas líderes de internet, logrando despliegues en clústeres de decenas de miles de tarjetas.

Los avances continuos en tecnología y ecosistema han construido una barrera difícil de copiar para Haiguang. En el lado de CPU, la compañía ha abierto el protocolo de bus de interconexión de CPU de pila completa (HSL), ofreciendo diseños de referencia completos y conjuntos de instrucciones abiertos, ayudando a los fabricantes de sistemas a construir rápidamente ecosistemas de chips de múltiples marcas.

En el lado de DCU, ante la tendencia de modelos grandes MoE con billones de parámetros, ha realizado una importante actualización de su pila de software autodesarrollada y la ha abierto completamente, proporcionando soporte de hardware y software acoplado para entrenamiento y razonamiento en nodos ultra y en entornos distribuidos.

En inversión en I+D, la compañía mantiene un ritmo de alta intensidad, con una inversión en I+D en el primer trimestre de 2026 de 1.21B de yuanes, un aumento del 58.61%.

El porcentaje de personal de I+D supera el 80%, con cerca de 2000 patentes solicitadas a nivel nacional e internacional, proporcionando un impulso continuo para la iteración de productos y la mejora del ecosistema.

Específicamente, el crecimiento de Haiguang Information proviene de tres grandes áreas: oportunidades de penetración en la industria gracias a la profundización de la innovación en la industria, extendiéndose a sectores como telecomunicaciones, finanzas e internet; la brecha de sustitución en potencia de cálculo de IA, donde, ante las restricciones en el suministro de chips extranjeros, DCU de Haiguang, con experiencia en despliegues en clústeres de decenas de miles de nodos y compatibilidad ecológica, prioriza pedidos incrementales de empresas de internet nacionales y centros de inteligencia computacional.

Oportunidades de expansión en escenarios emergentes, como computación en el borde, conducción autónoma, IA médica, así como pedidos en masa en mercados internacionales en el sudeste asiático y Oriente Medio, están abriendo nuevos espacios de crecimiento global.

Acelerando la iteración

Desde una perspectiva objetiva, Haiguang Information aún enfrenta múltiples riesgos e incertidumbres. La seguridad de la cadena de suministro es una preocupación, ya que la fabricación avanzada de chips de alta gama todavía depende principalmente de TSMC; algunas herramientas EDA y propiedad intelectual clave dependen de proveedores extranjeros. Si EE. UU. intensifica aún más las restricciones de exportación, podría impactar directamente en el desarrollo y la entrega en masa de productos.

El riesgo de aumento de la competencia también existe. En la carrera de CPU, Huawei Kunpeng, Feiteng y otros fabricantes ARM continúan avanzando; en la carrera de chips de IA, Huawei Ascend ha establecido un ecosistema y cuota de mercado dominantes, mientras Cambrian, Biren y otros aceleran su iteración. Además, los chips de suministro especial de Nvidia para el mercado chino continúan bajando de precio, lo que podría comprimir los márgenes y la cuota de mercado de Haiguang.

Los desafíos en la iteración tecnológica y el equilibrio de beneficios persisten. La rápida evolución de chips de alta gama requiere una inversión constante en I+D, mientras que la reducción de costos en licitaciones de innovación y operadores puede mantener la tasa de crecimiento de beneficios por debajo de la de ingresos.

El riesgo de concentración de clientes también debe considerarse, ya que los cinco principales clientes representan más del 90% de los ingresos; cualquier fluctuación en sus compras afectará directamente la estabilidad de los resultados.

El logro de Haiguang en superar los mil millones en ingresos en 2025 y la continuación del alto crecimiento en el primer trimestre de 2026 validan la efectividad de la estrategia de doble impulso “CPU + DCU” y también confirman su posición como líder en la industria de potencia de cálculo nacional.

Bajo los beneficios de la innovación en la industria y la explosión de potencia de IA, con ventajas en ecosistema x86, un portafolio completo de productos, una sólida acumulación tecnológica y capacidad de implementación a escala, la perspectiva de crecimiento a largo plazo es bastante sólida.

Superar los mil millones en ingresos es solo un nuevo punto de partida; los aspectos clave del futuro incluyen si la producción en masa y la reducción de la brecha de rendimiento entre el CPU Haiguang 5 y el DCU ShenSuan 4 con los gigantes internacionales pueden mantenerse, si la apertura del ecosistema HSL y la pila de software DTK puede colaborar con más socios para perfeccionar el ecosistema de potencia de cálculo nacional, y si la expansión en escenarios emergentes como el borde y mercados internacionales puede avanzar sin problemas.

Para los inversores, además de aprovechar las oportunidades de sustitución de potencia de cálculo nacional, deben seguir atentos a riesgos en la cadena de suministro, cambios en la competencia y resultados de inversión en I+D, abordando con racionalidad las fluctuaciones en la valoración y los desafíos de crecimiento a largo plazo. El futuro de Haiguang Information no solo refleja el valor de una empresa, sino que también influye profundamente en el proceso de autonomía de la industria de potencia de cálculo en China.

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