A Zhenjiu Lidu2025 viu o volume de negócios e o lucro líquido cortados pela metade, com as receitas das quatro principais marcas a diminuir em todas as linhas

O “Painel Informativo de Preços do Vinho” da Sina Finance é lançado em grande destaque — os preços reais de mercado das conhecidas bebidas espirituosas chinesas estão agora sob controlo

Recentemente, a Zhenjiu Lidu publicou o seu anúncio de resultados do ano fiscal de 2025, apresentando um desempenho quase a meio.

Em 2025, a receita de exploração da Zhenjiu Lidu foi de 3,65 mil milhões de yuan, uma queda acentuada de 48,3% face aos 7.07B de yuan de 2024. O lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 538 milhões de yuan, uma queda homóloga de 59,3%. O lucro líquido ajustado foi de 523 milhões de yuan, uma queda homóloga de 68,8%. Além disso, o caixa líquido utilizado nas atividades operacionais foi de -886 milhões de yuan, enquanto em 2024 tinha sido uma entrada líquida de 781 milhões de yuan, evidenciando grave insuficiência do fluxo de caixa operacional.

Em termos de marcas, as quatro marcas da Zhenjiu Lidu registaram uma queda de receita em 2025. Entre elas, a marca emblemática Zhenjiu obteve uma receita de 1.92B de yuan, uma descida de 57,1% face ao ano anterior, mas ainda representou 52,6% do total da receita, sendo o principal fator para o desempenho fraco.

A marca premium Lidu atingiu uma receita de 1.09B de yuan, uma queda homóloga de 17,3%, representando 29,7% do total da receita. É a menor queda entre as quatro marcas, mostrando alguma resiliência da marca.

A Xiangjiao teve uma diminuição de 41,6% ao longo do ano, para 468 milhões de yuan, representando 12,8% do total da receita. O Kaikousiao teve a pior performance: a receita caiu acentuadamente 69,7%, para 102 milhões de yuan, ficando apenas com uma quota de 2,8%.

Face às grandes oscilações do desempenho, a Zhenjiu Lidu indicou no anúncio que, em 2025, a indústria de bebidas espirituosas enfrentou desafios como a fraqueza da procura dos consumidores e a redução de cenários como jantares de negócios e presentes sociais. Em particular, o segmento de preço de gama média-alta em que os principais produtos da empresa se inserem sofreu um grande impacto. Além disso, para aliviar a pressão sobre os distribuidores e estabilizar o sistema de preços, a empresa acelerou no segundo semestre de 2025 o trabalho de redução de inventário nos canais, reduzindo ativamente o envio de mercadorias. Embora esta contração estratégica tenha afetado a receita e o lucro do período, manteve de forma eficaz a capacidade de rentabilidade e a confiança a longo prazo dos canais.

O presidente, Wu Xiangdong, na sessão de esclarecimento aos investidores sobre o desempenho anual de 2025 do Grupo Zhenjiu Lidu, afirmou que, devido à influência da incerteza macroeconómica e ao ajuste profundo no setor de bebidas espirituosas, o desempenho da empresa apresentou oscilações a nível de fase. No contexto de as cotações do setor, em geral, terem estado em queda, a ação da Zhenjiu Lidu registou um aumento superior a 30% em 2025, demonstrando plenamente o reconhecimento do mercado de capitais pela resiliência operacional da empresa, pela estratégia de inovação e pelo valor de investimento a longo prazo.

Em 30 de março, o CICC divulgou um relatório de investigação afirmando que mantém o preço-alvo da Zhenjiu Lidu em 11,2 HKD e mantém a classificação de “superar o setor”. O CICC apontou que, tendo em conta que a empresa promoveu de forma ativa e em grande escala a redução de inventários, o desempenho real de vendas esteve acima do que aparece nas demonstrações. Prevê-se que a inversão da rentabilidade em 2027 e nos anos seguintes tenha uma elasticidade significativa.

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Responsável: Wang Xiang