Otimização do padrão de oferta e procura; várias empresas cotadas de baterias de lítio tiveram crescimento nos resultados no ano passado

Jornalista do Securities Daily, Feng Yuyāo

De acordo com os dados da iFind da Tonghuashun, até 7 de abril, na data em que este repórter enviou a matéria, já 5 empresas cotadas relacionadas com baterias de lítio divulgaram os seus relatórios anuais de 2025, sendo que 4 registaram crescimento positivo do lucro líquido. Os “dois gigantes do lítio” — Jiangxi Ganfeng Lithium Group Co., Ltd. (adiante “Ganfeng Lithium”) e Tianqi Lithium Corp. (adiante “Tianqi Lithium”) — revelaram o desempenho, libertando um sinal de recuperação do sector. Os dados mostram que, em 2025, a Ganfeng Lithium obteve um lucro líquido de 1,613 mil milhões de yuan, revertendo de prejuízo para lucro em termos homólogos; a Tianqi Lithium obteve um lucro líquido de 463 milhões de yuan, revertendo de prejuízo para lucro em termos homólogos.

No que respeita ao crescimento do lucro líquido, a Ganfeng Lithium afirmou que, sob a influência da mudança do padrão de oferta e procura e da volatilidade do mercado dos produtos de lítio, após o preço dos produtos de lítio ter continuado a cair durante o primeiro semestre do ano passado, atingindo um novo mínimo, ocorreu uma forte recuperação, o que fez com que o desempenho operacional da empresa melhorasse em termos homólogos. A Tianqi Lithium, por sua vez, afirmou que, devido ao impacto da volatilidade do mercado dos produtos de lítio, o preço de venda dos produtos de lítio da empresa no ano passado diminuiu face ao mesmo período do ano anterior. Contudo, graças à redução significativa do impacto do desfasamento do ciclo de formação de preços, ao forte crescimento homólogo do desempenho da importante empresa associada SQM (empresa chilena de mineração e indústria química) e à continuação da valorização do AUD, a situação do desempenho melhorou.

Em 2025, o preço do carbonato de lítio para grau de baterias registou uma inversão em “V”: no segundo semestre do ano passado, a subida acumulada do preço do carbonato de lítio excedeu 100%, alcançando uma recuperação significativa. No seu relatório anual, a Tianqi Lithium divulgou que, entrando no segundo semestre de 2025, vários factores favoráveis levaram a uma retoma forte do optimismo do mercado. A explosão acima do esperado da procura global por armazenamento de energia eletroquímico e a recuperação do planeamento de produção de baterias de potência criaram uma forte sinergia; além disso, somada à paragem temporária por fases de algumas minas, na parte da oferta verificou-se um aperto estrutural.

Zhu Hu Lei, consultor sénior de investimentos da Shaanxi Jufeng Investment Information Co., Ltd., disse ao repórter que, em 2026, a estrutura de rentabilidade da cadeia industrial de baterias de lítio apresentará a característica de “divisão a montante dos recursos, recuperação a meio nos materiais e benefício a jusante nas baterias”.

“Os lucros das empresas de sais de lítio a montante dependem altamente da taxa de autosuficiência de recursos; as empresas que possuem recursos de baixo custo, como salinas, têm maior elasticidade dos lucros, enquanto as empresas que dependem da compra de minério enfrentam pressão nos custos. Nos quatro principais elos de materiais a meio, após a fase de ‘anti-involução’ e a limpeza de capacidades, com a optimização do padrão de oferta e procura, os preços e a capacidade de obtenção de lucros regressaram a uma recuperação substancial. Entre estes elos, os elos de eletrólito e de separador, devido à tensão entre oferta e procura, apresentam expectativas de melhoria de rentabilidade especialmente claras.” Zhu Hu Lei afirmou ainda que, as fábricas de baterias a jusante beneficiam directamente da explosão do mercado de armazenamento de energia e do crescimento estável da procura por baterias de potência; através da optimização da estrutura de produtos e dos efeitos de escala, espera-se que o nível de rentabilidade continue a melhorar.

Quanto ao futuro próximo, Zhu Hu Lei disse ao repórter que, pelo lado da procura, tendo em conta o aumento elevado nas exportações de veículos de nova energia na China, somado à procura tradicional de reposição de stocks impulsionada pelo “gold three silver four” e ao crescimento explosivo da procura na área de armazenamento de energia, tudo isto em conjunto constitui um apoio sólido aos preços do carbonato de lítio.

Zhang Xiaorong, diretor do Instituto de Pesquisa de Tecnologia Avançada de Profundidade, também afirmou de forma directa ao repórter do Securities Daily que, actualmente, o inventário interno de sais de lítio é baixo, enquanto a procura por veículos de nova energia e por armazenamento de energia continua a recuperar; no curto prazo, o carbonato de lítio manter-se-á num equilíbrio muito apertado entre oferta e procura, e no segundo trimestre os preços do carbonato de lítio para grau de baterias tendem a subir com mais facilidade do que a descer.