Aço da BenGang Steel teve perdas acumuladas de quase 12 mil milhões de yuans em quatro anos — após a “mudança de liderança”, conseguirá abrir caminho?

Pergunte ao AI · Como é que o novo director-geral Yan Dongyu irá lidar com a pressão financeira da empresa?

Repórter de Jīngjì Cǎijī · Chen Jiayun, Pequim

Na noite de 3 de Abril, a Benxi Steel Plates (000761.SZ) divulgou o seu relatório financeiro anual de 2025. Os dados do relatório mostram que, ao longo de todo o ano, o lucro líquido atribuível aos accionistas sofreu um prejuízo de 3.94B de yuan. No mesmo dia, a Benxi Steel Plates também anunciou que o seu presidente e director-geral Huang …, devido a ajustes na função, se demitiu de todos os cargos.

Uma fonte da Benxi Steel Plates, ao ser entrevistada pelo repórter do «China Business News», afirmou que o prejuízo de resultados da empresa resulta da acção conjunta de múltiplos factores. Por um lado, nos últimos anos, a conjuntura global do sector siderúrgico doméstico tem estado geralmente fraca, o que constitui um problema de ambiente externo comum enfrentado pelas empresas do sector; por outro lado, devido a factores geográficos, como a empresa se encontra na região Nordeste, em comparação com outras empresas siderúrgicas noutras regiões, os custos de transporte de matérias-primas e de produtos são mais elevados, aumentando ainda mais o peso da exploração da empresa.

Quanto às razões específicas da demissão de Huang …, a fonte da Benxi Steel Plates indicou de forma clara que se trata de uma mudança normal de pessoal da empresa, sem qualquer relação com o desempenho dos resultados.

Prejuízos contínuos

O negócio principal da Benxi Steel Plates abrange áreas como metalurgia do aço, processamento de laminagem a quente e a frio, geração de energia, indústria química do carvão e barras de aço especiais, entre outras. Os dados do relatório financeiro mostram que, nos últimos anos, o desempenho da Benxi Steel Plates tem vindo a sofrer uma pressão contínua.

Em 2025, a Benxi Steel Plates alcançou uma receita de 3.94B de yuan, uma queda de 9,51% ano contra ano; o lucro líquido atribuível aos accionistas de sociedades cotadas foi de -4.03B de yuan, e o lucro líquido após dedução dos ganhos e perdas não recorrentes foi de -5.04B de yuan. Embora o prejuízo tenha melhorado face ao prejuízo de 50,37 mil milhões de yuan de 2024, a dimensão do prejuízo continua a aproximar-se dos 4B de yuan.

Antes disso, a Benxi Steel Plates já vinha registando prejuízos de forma consecutiva. No período de 2022 a 2024, os lucros líquidos atribuíveis foram, respectivamente, -1.23B de yuan, -1.72B de yuan e -5.04B de yuan. Somando o prejuízo de 2025, o prejuízo acumulado ao longo de quatro anos ascende aproximadamente a 12B de yuan.

Relativamente às causas do prejuízo, a Benxi Steel Plates referiu no relatório financeiro que, em 2025, o mercado siderúrgico apresentou um quadro de fraqueza dupla na oferta e na procura e de oscilação de preços. Ainda que a situação do sector tenha melhorado, a diferença de preços entre as pontas de compra e de venda tenha diminuído no conjunto, não se verificou uma melhoria evidente; ao longo do ano, o desempenho operacional não conseguiu alcançar rentabilidade.

Um profissional do sector siderúrgico analisou para o repórter que o desempenho da Benxi Steel Plates reflecte a actual realidade de uma profunda reestruturação do sector siderúrgico doméstico. Com a procura a jusante fraca, os preços do aço a manterem-se em níveis baixos e a pressão estrutural rígida nos custos ainda presente, o lento processo de recuperação da base do sector continua a restringir a reparação da rentabilidade das empresas siderúrgicas.

De acordo com dados financeiros, até ao final de 2025, o rácio de passivo sobre activos da Benxi Steel Plates foi de 81,20%, acima dos 72,72% no final de 2024, mais 8,48 pontos percentuais. As despesas financeiras da Benxi Steel Plates em 2025 foram de 428 milhões de yuan, um aumento de 78,09% face aos 240 milhões de yuan de 2024. Além disso, o valor líquido dos fluxos de caixa das actividades operacionais foi de -1.79B de yuan; comparado com os 1,1 mil milhões de yuan de 2024, a diminuição foi de 262,58%, reflectindo uma desaceleração da capacidade de «gerar caixa» do negócio principal.

A informação divulgada anteriormente pela CCFI International mostrava que, devido ao ambiente externo de exploração desfavorável no sector siderúrgico, a Benxi Steel Plates tem vindo a registar uma descida anual da receita total de exploração desde 2022, com lucros de actividades operacionais a registar perdas de forma consecutiva e com o nível de alavancagem financeira a aumentar continuamente. Contudo, essa empresa tem continuado a receber apoio indirecto e forte para produção e exploração, bem como para financiamento, por parte do seu accionista controlador indirecto, Benxi Group Co., Ltd., e do seu accionista controlador último, Ansteel Group Co., Ltd., pelo que as vias de financiamento se mantêm desimpedidas; assim, o prejuízo, por enquanto, não produziu um impacto negativo significativo na sua qualidade de crédito.

Ajustes de pessoal

No mesmo dia em que divulgou o relatório financeiro de 2025, a Benxi Steel Plates também anunciou um grande ajuste de pessoal — a direcção do conselho de administração recebeu do documento de pedido de demissão por escrito de Huang …. Devido a ajustes de funções, este solicitou demitir-se dos cargos de administrador, presidente, director-geral e de cargos relevantes em comissões especializadas do conselho de administração. Após a demissão, deixa de exercer quaisquer funções na empresa. Em simultâneo, o director independente Yuan Zhizhu também se afastou por ter completado seis anos consecutivos de mandato.

Huang … foi nomeado presidente da Benxi Steel Plates a partir de Agosto de 2024, tendo um tempo de exercício inferior a dois anos. Durante o seu mandato, os prejuízos da empresa têm vindo a agravar-se continuamente. Em 2024, o montante do prejuízo aumentou quase duas vezes em termos homólogos; em 2025, embora o prejuízo tenha diminuído, a empresa ainda não conseguiu sair da situação de prejuízo. De acordo com a informação divulgada pela Benxi Steel Plates, a remuneração de Huang … em 2025 foi de 526k yuan, não detendo quaisquer acções da empresa.

Anteriormente, em Agosto de 2024, Li Yan, então presidente da Benxi Steel Plates, abandonou o cargo devido a ajustes de funções, passando Huang … a assumir as funções.

Após a demissão de Huang …, a Benxi Steel Plates já contratou Yan Dongyu como novo director-geral. O anúncio indica que Yan Dongyu nasceu em 1974, sendo actualmente director-geral e sub-secretário do comité do Partido da Benxi Steel Plates, acumulando ainda funções como director da Ouye Yunchang e do Instituto de Investigação de Pequim do Grupo Ansteel. Já ocupou funções como sub-director-geral e director-geral e sub-secretário do comité do Partido no Centro de Marketing da Ansteel; foi presidente da Ansteel Cold Rolled Steel Plate (Putian) Co., Ltd.; e foi sub-director-geral do Grupo Benxi, membro permanente do comité do Partido e sub-director-geral adjunto do Grupo Benxi.

(Editor: Dong Shuguang · Revisão: Wu Kezhong · Correcção: Zhai Jun)