O cessar-fogo de uma noite elimina o prémio de guerra, mas as três fissuras permanecem, apenas uma foi fechada｜Rewire Notícias Matinal

Trump anunciou uma trégua de duas semanas antes de expirar o ultimato, o preço do petróleo caiu quase 20% numa noite e as bolsas mundiais reagiram em alta de forma generalizada. O prémio de risco do risco de uma guerra com 38 dias foi espremido de uma só vez, mas as três fissuras abertas em março só se fecharam por uma.

1｜Uma trégua de duas semanas anulou numa noite o prémio de guerra; os vendedores a descoberto foram espremidos ao contrário

Na terça-feira, às 20:00, antes de expirar o ultimato, Trump anunciou que, desde que o Irão volte a reabrir o Estreito de Ormuz, os EUA suspenderão por duas semanas os ataques às centrais e à infra-estrutura do Irão. A maior queda intradiária do WTI foi de 19%; de 117 dólares ao longo do dia, seguiu uma descida até 93 a 96 dólares, a maior queda diária em quase seis anos. Os futuros do S&P 500 subiram 2,5%, os futuros do Dow Jones dispararam mais de 1000 pontos, os futuros do Nasdaq 100 +3%, o Nikkei +4% e o Kospi da Coreia +6%. O primeiro-ministro do Paquistão convidou ambos os lados, os EUA e o Irão, para negociações em 10 de abril em Islamabad.

Com base em dados da Prime Brokerage da Goldman Sachs citados pela Reuters, em março os fundos de cobertura venderam ações globais ao ritmo mais rápido em 13 anos; o MSCI Global Index -7,4%, o S&P 500 -5,1%, com as razões apontando todas para a expectativa de uma guerra com o Irão. Depois de o consenso de um mês ter sido “fixado”, numa noite de 7 de abril, um anúncio de trégua colocou todas as posições vendidas numa inversão repentina, espremendo-as ao contrário. Duas semanas de prazo deram lugar a uma noite de “limpeza” do risco; o contador de uma próxima grande queda já começou. Agora o mercado não está a negociar paz, está a negociar o novo dia do ultimato: 21 de abril.

（来源：Bloomberg / CNBC / NBC News / Reuters / Financial Times / Goldman Sachs Prime Brokerage）

2｜Anthropic ultrapassa a OpenAI; a “asa de vidro” bloqueia o modelo mais forte numa lista branca de parceiros

A Anthropic divulgou na segunda-feira que a sua receita anualizada ultrapassou 30 mil milhões de dólares, mais do que triplicando face aos 9 mil milhões no final de 2025, ultrapassando pela primeira vez a OpenAI (25 mil milhões). No mercado de APIs LLM empresariais, a Anthropic representa 32% e a OpenAI 25%. O Claude Code representa 54% na programação com IA; e a avaliação do IPO de outubro aponta para 380B de dólares.

Em seguida, na terça-feira, lançou o plano “Glasswing (Project Glasswing)”, com oito parceiros: Amazon, Apple, Microsoft, Broadcom, Cisco, Linux Foundation, Palo Alto Networks e CrowdStrike. O plano ativa um modelo de ponta não divulgado, o Claude Mythos Preview, para escanear vulnerabilidades de software open source. No início, já encontrou milhares de falhas críticas em todos os sistemas operativos e navegadores principais. O Mythos não é disponibilizado ao público; apenas concede autorização a estes parceiros e a cerca de 40 instituições de infra-estrutura. O Pentágono classificou a Anthropic como “risco de cadeia de abastecimento” apenas na semana passada; na mesma semana, a residência do primeiro-ministro do Reino Unido preparou rapidamente um plano de listagem dupla em Londres para ela. A OpenAI entrega o modelo mais forte a todos; a Anthropic bloqueia o modelo mais forte para poucos parceiros. A era do monopólio dos consumidores está a ser assumida por contratos empresariais e escolhas soberanas.

（来源：Bloomberg / Financial Times / CyberScoop / Fortune / Engadget）

3｜Em março, três riscos explodem ao mesmo tempo; a trégua só encurtou um dos circuitos

Março foi o mês de limpeza dos ativos de risco dos EUA. Três pressões explodiram em simultâneo, mas não podiam “sincronizar” entre si. Primeiro, fundos de cobertura venderam ações globais no ritmo mais rápido em 13 anos, com o incentivo a ser a guerra com o Irão. Segundo, o Wall Street Journal noticiou que o financiamento de private equity desceu para o nível mais baixo em 10 anos; o fundo de bandeira da Blue Owl, OCIC, atingiu uma taxa de resgate de 21,9% no trimestre, um recorde. A indústria de crédito de private equity, de 1,8 biliões de dólares, abriu a primeira fenda. Terceiro, em 2 de abril, Trump assinou uma ordem executiva que impõe uma tarifa máxima de 100% sobre medicamentos com patentes; nas grandes farmacêuticas, entra em vigor após 120 dias; nas pequenas farmacêuticas, após 180 dias.

A trégua da noite de 7 de abril só encurtou o primeiro circuito. A pressão de resgate do crédito de private equity vem das expectativas de que a IA esteja a desmantelar o fluxo de caixa das empresas de software, e não tem relação com a situação no Médio Oriente. A margem de 120 dias para as tarifas de medicamentos significa que o verdadeiro dia de formação de preços só será em meados de agosto; as tarifas não desaparecem porque o Estreito de Ormuz reabra. O chamado “dia de inversão” é, na realidade, “dia de execução adiada”. Depois de contabilizar a primeira fissura, o mercado terá de voltar a enfrentar as outras duas. O reabastecimento dos longos dos fundos de cobertura e a onda de resgates do private equity, a par do aperto do fluxo de caixa nas farmacêuticas, podem tornar a oscilação de finais de abril a maio ainda mais feia do que em março.

（来源：Bloomberg / Wall Street Journal / CNBC / White House Fact Sheet / STAT News）

4｜NVIDIA Rubin começa a funcionar com capacidade total; laboratórios de ponta reformatam coletivamente os acordos

Na segunda-feira, a NVIDIA anunciou que a plataforma Vera Rubin entrou em operação com capacidade total; os parceiros começarão a expedir a partir da segunda metade de 2026. A nova plataforma é composta por 6 chips, incluindo Vera CPU, Rubin GPU, comutador NVLink 6, ConnectX-9, BlueField-4 e Spectrum-6. A NVIDIA afirma que o custo dos tokens de inferência desce 10 vezes; que o número de GPUs necessárias para treinar modelos de especialistas híbridos reduz 4 vezes; e que o desempenho por watt aumenta 10 vezes. Huang Renxun, no GTC 2026, ao associar Blackwell a Rubin até 2027, apontou um volume acumulado de encomendas de 1 bilião de dólares.

O comunicado de imprensa nomeou Anthropic, Black Forest, Cohere, Cursor, Harvey, Meta, Mistral e OpenAI como fila de espera para usar Rubin. Mas a Anthropic também assinou 3,5 GW de TPU da Google; o Stargate da OpenAI foi incluído na lista de alvos para ataques ao Irão; e a Meta está a desenvolver MTIA própria. Os laboratórios de ponta continuam a aparecer nos nomes oficiais da NVIDIA, enquanto em privado montam pools de capacidade de computação não-NVIDIA. Este espetáculo de “tripolarização” é bem mais interessante do que as apresentações temáticas do GTC. Huang Renxun ainda tem a habilidade de vender chips, mas pela primeira vez o poder de negociação dos chips foi dividido pelos compradores com um contrato longo e também com uma lista negra.

（来源：NVIDIA Newsroom / Data Center Knowledge / CNBC / The Information）

Também vale a pena saber ↓

A Bloomberg reporta que as taxas de passagem no Estreito de Ormuz passaram a ser exigidas para liquidação em renminbi, e que as ações do setor de pagamento da China dispararam em seguida. As finanças de guerra do Irão transformaram à força o canal de sanções num campo de testes para a desdolarização. Isso aconteceu antes das negociações de trégua; a trégua não altera este mecanismo. Ela acrescenta a Pequim, para além dos acordos bilaterais de liquidação em moeda local em 2025, um precedente de guerra. Um dos nós físicos do domínio do dólar, as taxas de passagem no estreito, registou-se pela primeira vez sem contabilização em moeda estrangeira.—（来源：Bloomberg）

O Financial Times reporta que drones ucranianos cortaram pela metade o “bónus” de petróleo de guerra da Rússia. Nos últimos três semanas, os ataques profundos das forças ucranianas às refinarias e aos portos de exportação da Rússia fizeram com que o prémio de guerra para as exportações de gasolina e gasóleo encolhesse de uma vez. Entretanto, a parcela do bónus de preço do petróleo impulsionado pelo fogo de guerra do Irão, com a trégua da noite de 7 de abril, foi devolvida. As duas faces do mesmo: dois países produtores de petróleo movidos por guerras perderam, na mesma semana, tanto capacidade quanto prémios.（来源：Financial Times）

O responsável de negócios para consumidores da OpenAI, Fidji Simo, pediu licença médica, passando a gestão da linha de produtos. No mesmo dia, a reportagem de investigação d’ “The New Yorker” sobre “O problema é Sam Altman” e os 70 páginas de documentos internos vazados por Ilya continuam a fermentar em Silicon Valley. A Anthropic usa a narrativa de ultrapassar a OpenAI em receita para apertar o espaço narrativo; agora, a gestão interna também mostra sinais de afrouxamento. O comandante da linha de negócios para consumidores não está no lugar, coincidindo com o momento em que a história do ChatGPT mais precisa de uma resposta contundente.（来源：CNBC）

O Wall Street Journal reporta que a captação de fundos de private equity no 1.º trimestre caiu para o nível mais baixo em 10 anos, mas KKR diz que Peter Stavros afirma: “Isto pode ser o maior ano de saída da nossa história”. Captação e saídas desaceleram e aceleram em simultâneo, mostrando que os GP querem descarregar inventário para o mercado secundário e para os LP antigos, mas não têm a confiança para levar novo dinheiro pela porta de entrada. Esta é a segunda fenda de liquidez além da venda mais rápida de 13 anos por fundos de cobertura: o dinheiro do private equity fica apertado na ponta de entrada, enquanto na ponta de saída é empurrado com pressa.（来源：Wall Street Journal / CNBC）

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