El número de pedidos de transporte se duplicó, y Qiqi Travel perdió 290 millones de yuanes el año pasado.

Pregúntale a la IA · ¿Por qué el crecimiento del negocio contrasta de forma tan marcada con el desempeño de la acción?

El 31 de marzo, YQ Business Travel (9680.HK) publicó su informe financiero anual de 2025. El informe muestra que, en 2025, los ingresos de YQ Business Travel fueron de 5.29 mil millones de yuanes, con un aumento interanual del 114.6%. La pérdida neta durante el año fue de 290 millones de yuanes, con una contracción interanual del 48.1%.

Anteriormente, YQ Business Travel también había anunciado una previsión de menor pérdida. La eficiencia operativa del servicio de transporte bajo demanda mejoró, y la optimización de la estructura de costos contribuyó a mejorar el margen bruto; además, el volumen de negocio de los servicios tecnológicos aumentó, y los gastos administrativos disminuyeron, entre otros factores. Según el informe, durante el período reportado, los gastos de I+D, los gastos administrativos y pérdidas por créditos de YQ Business Travel disminuyeron, mientras que la proporción de costos de ingresos sobre los ingresos totales cayó.

Actualmente, el negocio de YQ Business Travel se divide principalmente en tres partes: servicios de movilidad, servicios tecnológicos (principalmente soluciones de datos y modelos de IA, y mapas de alta precisión) y ventas y mantenimiento de flotas. El informe muestra que la proporción de ingresos aportada por los servicios de movilidad siguió aumentando; en 2025 representó el 96.5%, frente al 89.3% de 2024. La proporción de ingresos por servicios tecnológicos subió del 1.1% de 2024 al 3%, mientras que la proporción de ingresos del negocio de ventas y mantenimiento de flotas cayó del 9.6% al 0.5%.

En el último año, las órdenes de movilidad de YQ Business Travel lograron un crecimiento de más del doble. El volumen de pedidos de movilidad de 2025 fue de 233 millones de pedidos, con un aumento interanual del 106.2%. El importe medio por pedido creció desde 26.4 yuanes en 2024 en un 4.5% hasta 27.6 yuanes. El crecimiento simultáneo tanto del número de pedidos como del importe medio impulsó el crecimiento interanual del volumen anual de transacciones en un 115.7% hasta alcanzar 6.43 mil millones de yuanes.

En cuanto al crecimiento de los pedidos, YQ Business Travel indicó en su informe que se debe al fortalecimiento de la cooperación de YQ Business Travel con plataformas de servicios de movilidad de terceros, así como a la implementación de una estrategia de expansión regional, que incrementó el volumen de transacciones de vehículos bajo demanda.

Con la mejora de los ingresos, el desempeño de la acción de YQ Business Travel, sin embargo, sigue sin ser alentador. El 10 de julio de 2024, YQ Business Travel salió a bolsa en la Bolsa de Hong Kong con un precio de emisión de 35 HKD. Al 31 de marzo, el precio de la acción de YQ Business Travel era de 9.16 HKD, una caída del 73.8% frente al precio de emisión.

Robotaxi es el negocio en el que YQ Business Travel pone un énfasis especial. El informe muestra que, en 2025, los ingresos de otros servicios, incluidos los ingresos por servicios de Robotaxi y por marketing y promoción, crecieron un 182.6% interanual hasta alcanzar 5.76 millones de yuanes. Actualmente, los ingresos generados por Robotaxi no se reflejan de manera particularmente evidente en el informe y representan el 0.1% de los ingresos totales. A marzo de 2026, YQ Business Travel opera Robotaxi acumuladamente con aproximadamente 600 unidades en la Gran Bahía Guangdong-Hong Kong-Macao. Según el plan de YQ Business Travel, en los próximos 5 años, el servicio de Robotaxi cubrirá 100 ciudades núcleo.

Varias plataformas están apostando por Robotaxi y, este año, la competencia en la industria de Robotaxi será más intensa. En junio del año pasado, Hello anunció su entrada en el sector de Robotaxi y planeó lograr la producción en masa y el lanzamiento en línea en 2026. En diciembre del año pasado, Cao Cao Mobility publicó su objetivo estratégico global de “diez años, cien ciudades y mil millones”.

Desde la perspectiva de la tendencia, la industria de vehículos bajo demanda avanza en general hacia el cumplimiento normativo y la racionalidad. El año pasado, en varias localidades, las autoridades reguladoras emitieron medidas de implementación para la gestión de vehículos bajo demanda, aclarando aún más las responsabilidades de las plataformas en la protección de los derechos de los conductores. Sobre esa base, varias plataformas anunciaron la reducción de la proporción de comisiones.

Sin embargo, la competencia en la industria sigue siendo innegablemente significativa. Por ejemplo, la Oficina Municipal de Transporte de Guangzhou ha advertido en varias ocasiones a los conductores que vean de manera racional la situación competitiva de la industria. Y señaló que, actualmente, la competencia en la industria de vehículos bajo demanda es intensa; la competitividad de mercado de cada plataforma de vehículos bajo demanda es diferente. Algunas plataformas más pequeñas y medianas tienen una capacidad más débil para resistir riesgos y, en gran medida, dependen de plataformas agregadoras para realizar su negocio.

(Este artículo proviene de Caixin Finance)