Os reguladores dos EUA reforçam as regras de AML enquanto proíbem o “risco de reputação” na reforma bancária

Os reguladores dos EUA estão a avançar com uma remodelação coordenada da supervisão bancária e dos stablecoins, reforçando as exigências de combate ao branqueamento de capitais [AML], ao mesmo tempo que removem uma ferramenta de supervisão controversa que tem, há muito tempo, moldado a forma como os bancos interagem com empresas de cripto.

As propostas lideradas pela Federal Deposit Insurance Corporation, em conjunto com o Office of the Comptroller of the Currency e outras agências, sinalizam uma mudança para um quadro mais formal e assente em regras, que rege tanto as finanças tradicionais como os activos digitais.

Stablecoins aproximam-se de uma regulamentação à semelhança dos bancos

No centro das mudanças está a implementação do enquadramento da GENIUS Act. Isto faria com que os emitentes de stablecoins ficassem sujeitos a padrões semelhantes aos aplicados às instituições financeiras regulamentadas.

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De acordo com a proposta, os emitentes seriam obrigados a manter reservas 1:1, cumprir padrões de liquidez e de gestão de risco e operar dentro de limites de actividade claramente definidos.

Actividades como conceder empréstimos com base em stablecoins emitidos ou oferecer rendimentos seriam restringidas, reforçando um modelo conservador centrado nos pagamentos.

Importante, o enquadramento clarifica que embora as reservas detidas em bancos possam ser seguradas para o emitente, os próprios detentores de stablecoins não receberiam protecção de seguro de depósitos. Esta distinção altera a forma como os utilizadores que detêm tokens indexados ao dólar compreendem o risco.

Regras de AML passam para uma aplicação mais baseada no risco

Além da supervisão dos stablecoins, os reguladores estão a propor uma reescrita mais ampla das exigências de AML e de financiamento do contra-terrorismo [CFT].

O enquadramento actualizado enfatiza a conformidade baseada no risco. Exige que os bancos alocem recursos para actividades de risco mais elevado, em vez de depender de listas de verificação normalizadas.

As instituições seriam esperadas para manter programas de AML que não estejam apenas estabelecidos no papel, mas que sejam demonstravelmente eficazes na prática.

A Financial Crimes Enforcement Network deverá também desempenhar um papel mais central. Terá coordenação acrescida entre agências e maior envolvimento em decisões de supervisão e de aplicação.

As mudanças estendem-se aos emitentes de stablecoins, que seriam obrigados a implementar programas de AML como parte da sua integração no sistema financeiro regulamentado.

Reguladores removem “risco reputacional” da supervisão

Numa medida paralela, os reguladores propuseram eliminar o uso de “risco reputacional” como base para a supervisão bancária.

A mudança proibiria as agências de pressionar os bancos para cortarem relações com empresas legais com base em preocupações percepcionadas de ordem pública ou política. Em vez disso, a supervisão focar-se-ia estritamente em riscos mensuráveis, como exposição a crédito, liquidez e operacional.

A medida aborda preocupações de longa data sobre “debanking”, particularmente entre empresas de cripto e outras indústrias que enfrentaram encerramentos de contas apesar de operarem dentro dos limites legais.

Uma mudança para uma supervisão financeira assente em regras

No seu conjunto, as propostas reflectem uma transição mais ampla na forma como os reguladores dos EUA abordam a supervisão financeira.

Por um lado, a supervisão torna-se mais estruturada, com requisitos de AML mais rigorosos e padrões mais claros para os emitentes de stablecoins.

Por outro lado, os reguladores estão a limitar a sua própria discricionariedade, removendo ferramentas subjectivas que historicamente moldaram os resultados da aplicação.

O resultado é um enquadramento que procura integrar os activos digitais no sistema financeiro, reduzindo simultaneamente a ambiguidade sobre a forma como as regras são aplicadas.

Resumo Final

• Os reguladores dos EUA estão a apertar os padrões de AML e a colocar os emitentes de stablecoins sob supervisão à semelhança dos bancos, reforçando uma abordagem mais estruturada ao financiamento digital.
• Ao mesmo tempo, a remoção do “risco reputacional” sinaliza uma mudança para uma supervisão objectiva e baseada em regras, com implicações potenciais para o acesso das empresas de cripto aos serviços bancários.