Bank of America comparte perspectivas recientes del euro/dólar estadounidense

Investing.com - El estratega del Bank of America mantiene una visión bajista a corto plazo para el euro y pronostica que el EUR/USD alcanzará 1.14 a finales del segundo trimestre, incluso con subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE), los riesgos a la baja siguen siendo elevados.

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Con el conflicto entre Irán y la guerra entrando en su segundo mes y manteniendo los precios de la energía en niveles altos, Bank of America emitió esta previsión. Los economistas y estrategas de materias primas de Bank of America actualmente asumen que el precio del petróleo está cerca de $100 por barril, y que el precio del gas natural TTF de Países Bajos llegará a aproximadamente EUR 90 por megavatio hora para finales de año.

Los estrategas, liderados por Alex Cohen, dijeron en un informe: “Esta perspectiva implica que la inflación se enfrentará nuevamente a presiones al alza, mientras que el crecimiento enfrentará presiones a la baja, y el impacto en la zona euro será mayor que en Estados Unidos”.

Bank of America actualmente espera que el CPI promedio de la zona euro en 2026 sea 3.3%, un aumento significativo desde la previsión anterior del 1.7%, mientras que el ajuste para Estados Unidos sería menor, de 2.8% a 3.6%; los estrategas atribuyen esta brecha a la comparación entre la independencia energética de Estados Unidos y la dependencia de las importaciones de petróleo y gas de Europa.

La evolución cambiante del panorama inflacionario también afecta las expectativas de tipos. Bank of America ahora prevé que el BCE subirá las tasas dos veces este año, en junio y julio, y señala que existe la posibilidad de una subida de tipos en la reunión de abril, así como la posibilidad de una tercera subida de tipos.

Mientras tanto, la Reserva Federal se espera que siga recortando las tasas dos veces, pero estas medidas se han retrasado hasta septiembre y octubre; el banco también señaló que existe el riesgo de que no se recorten las tasas en absoluto. Los estrategas escribieron: “Nuestra perspectiva sobre la Fed es claramente más bien acomodaticia que la que tiene el mercado sobre 2026”.

El equipo indicó que esta divergencia crea un trasfondo complejo para el par de divisas. En comparación con la Fed, que da prioridad al mercado laboral, el BCE, que se centra en proteger su credibilidad en materia de inflación, podría convertirse en un factor favorable para el EUR/USD durante el avance del trimestre.

Pero los estrategas dijeron que, desde el punto de vista práctico, la situación es desfavorable para la divisa, porque la inflación más alta en la zona euro erosiona la ventaja de tasas de interés reales que las subidas nominales del BCE deberían haber proporcionado.

Los precedentes históricos también aumentan el escepticismo. Los ciclos breves de subidas de tipos del BCE en 2008 y 2011 vinieron acompañados de una depreciación del EUR/USD, ya que la preocupación por el crecimiento acabó superando el efecto de la inflación.

De cara al futuro, Bank of America mantiene su visión bajista de largo plazo del dólar y pronostica que el EUR/USD alcanzará 1.20 a finales de año, pero con la condición de que la Fed no suba las tasas, que los precios de la energía se normalicen y que el crecimiento de Estados Unidos y de la zona euro converja gradualmente.

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