¿Se puede replicar la estrategia de alta rotación de Li Wenbin de Ask AI · y lograr el éxito impulsado por la tecnología?

Solo cuando el rendimiento y el retroceso coinciden, se puede elegir el fondo adecuado.

Autor | Departamento de Investigación de Fondos de Caizhi Fengyun

Editor | Xiao Bai

En 2025, un producto bajo Yonying Fund se coronó como campeón, y la serie “Zhi Xuan” atrajo más de 70.000 millones de yuanes, lo que impulsó su reputación de forma notable. A comienzos de 2026, la empresa aprovechó la inercia para emitir nuevamente nuevos fondos, consolidando de manera continua su ventaja en la captación de capital.

El 11 de marzo, el fondo mixto de crecimiento Yongying Ruijian (Clase A: 026684.OF; Clase C: 026685.OF) publicó un anuncio. Con un volumen de suscripción de 230k cuentas, estableció un nuevo récord para fondos de renta variable activa desde 2022. Solo en 9 días, la captación superó los 5.800 millones de yuanes, lo que demuestra que el apetito del mercado por la suscripción es alto.

(Fuente: Anuncio de efectividad del contrato del fondo)

Este nuevo fondo está dirigido por Li Wenbin; ¿podrá no defraudar las expectativas de los 230k partícipes?

Liderar en un mercado alcista, difícil de lograr un rendimiento superior en uno bajista

Li Wenbin tiene formación académica de la Shanghai Jiao Tong University (licenciatura) y un máster de Fudan. De 2010 a 2015, se desempeñó como analista en CITIC Securities International y Huatai Asset Management, respectivamente; luego ingresó a Wan Jia Fund. A inicios de 2017, asumió oficialmente el cargo de gestor de fondos, y en 2024 cambió de puesto a Yonying Fund.

Actualmente, el volumen total de activos del fondo que gestiona Li Wenbin es de 230k de yuanes. Tiene 5 fondos en la actualidad; el mejor rendimiento dentro de los fondos bajo su gestión es de 154.6%.

(Fuente: Sitio web TianTian Fund)

En los últimos 8 años, Li Wenbin ha gestionado un total de 24 fondos. Entre ellos, como Wan Jia Growth Priority Mixed A, Wan Jia Smart Manufacturing Advantage Mixed A y Wan Jia Auto New Trend Mixed A, son las tres que ha desempeñado con mejores resultados, y las tasas de retorno durante su gestión se duplicaron.

Pero en 2021 y 2022, respectivamente, tomó a cargo Wan Jia Strategic Development Industry Mixed A, Wan Jia Internal Demand Growth de un año de tenencia Mixed y Wan Jia Jian Xin Zhi Yuan de un año de tenencia Mixed A. Cuando se retiró en febrero de 2024, las tasas de retorno durante su gestión mostraron pérdidas de 25%-32%.

De manera intuitiva, es probable que pertenezca a un estilo ofensivo, por lo que en un mercado bajista su desempeño es relativamente débil.

(Fuente: Sitio web TianTian Fund)

Después de incorporarse a Yonying Fund, Li Wenbin volvió a tomar el mando del fondo el 9 de septiembre de 2024, justo a tiempo para el estallido de la tendencia de 924. A la fecha, Yongying Technology Driven A (008920.OF) ha alcanzado una tasa de retorno de 153% durante su mandato.

(Fuente: Sitio web TianTian Fund)

Alta rotación, alta posición, alta concentración y alto retroceso

A continuación, tomaremos como ejemplos la obra representativa de Li Wenbin en Wan Jia Fund—Wan Jia Smart Manufacturing Advantage Mixed A (006132.OF)—y el Yongying Technology Driven A (008920.OF) que gestiona en Yonying Fund, para observar su estilo operativo.

En primer lugar, Li Wenbin prácticamente no hace selección de timing. La posición en acciones se mantiene siempre en niveles elevados. Desde 2018 hasta hoy, básicamente se mantiene en una posición alta de alrededor del 90%.

(Fuente: Sitio web TianTian Fund, situación de la posición del Wan Jia Smart Manufacturing Advantage Mixed A)

En segundo lugar, el estilo de tenencia de Li Wenbin pasó gradualmente de equilibrado a concentrado. En 2021-23, había pocas industrias con una ponderación de configuración superior al 10%, por ejemplo, metales no ferrosos, telecomunicaciones y biomedicina. La mayor parte del tiempo, la configuración se mantiene en alrededor de 10 sectores, con ponderaciones en el rango de 5%-8%.

(Fuente: Datos de Choice, situación de la asignación sectorial del Wan Jia Smart Manufacturing Advantage Mixed A)

Pero desde que asumió el Yongying Technology Driven, la concentración de la asignación sectorial ha aumentado de manera notable. En el informe semestral de mitad de 2025, las ponderaciones de Defensa y Industria Militar, Telecomunicaciones y Electrónica fueron 35.84%, 22.8% y 17.24%, respectivamente; en total, 75.8%.

(Fuente: Datos de Choice, asignación sectorial del Yongying Technology Driven A)

En la actualidad, la concentración de acciones individuales en Yongying Technology Driven también es relativamente alta; antes de finales de 2025, la proporción de las 10 principales ponderaciones en relación con el valor neto del fondo alcanza el 60%.

(Fuente: Datos de Choice, Top 10 ponderaciones del Yongying Technology Driven A)

Al mismo tiempo, el fondo mantiene una alta rotación.

Durante los dos últimos periodos de informe en el mandato de Li Wenbin, la tasa de rotación del Yongying Technology Driven fue de 449.5% y 585.4%, respectivamente. En el cuarto trimestre, ingresaron nuevas posiciones: DeMingLi, ZhongKe FeiCe, JiaShi Photon y Beijing JunZheng, cuatro acciones. La alta rotación, detrás de todo, indica que los rendimientos superiores del fondo dependen más de la capacidad proactiva de selección de acciones del gestor del fondo.

(Fuente: Sitio web TianTian Fund, tasa de rotación del Yongying Technology Driven A)

El estilo de operar con alta posición y alta rotación hace que la volatilidad de los fondos gestionados por Li Wenbin sea significativamente mayor. El mayor retroceso del Wan Jia Smart Manufacturing Advantage Mixed durante su mandato se acerca a 40%, y el mayor retroceso del Yongying Technology Driven también llega aproximadamente al 40%.

(Fuente: Datos de Choice, retroceso dinámico del Yongying Technology Driven A)

En términos generales, desde que Li Wenbin se incorporó a Yonying Fund en 2024, su estilo operativo es extremadamente ofensivo: alta posición, alta concentración y alta rotación, logrando rápidamente un rendimiento superior gracias a su capacidad de selección de acciones. Pero al mismo tiempo, el retroceso también es relativamente evidente; por lo tanto, se adapta mejor a inversores con mayor preferencia por el riesgo, y en la asignación de posiciones se debe controlar de forma razonable el tamaño de la cartera.

Aviso legal: Los fondos conllevan riesgos; invierta con prudencia. Este informe (artículo) se basa como núcleo en información pública del mercado (incluyendo, entre otros, anuncios temporales, informes periódicos y plataformas oficiales de interacción); Caizhi Fengyun se esfuerza por que el contenido y los puntos de vista recogidos en el informe (artículo) sean objetivos e imparciales, pero no garantiza su exactitud, integridad, puntualidad, etc.; la información o las opiniones expresadas en este informe (artículo) se proporcionan únicamente a modo de referencia y no constituyen ninguna recomendación de inversión. Caizhi Fengyun no asume ninguna responsabilidad por cualquier acción tomada por el uso de este informe.

El contenido anterior es un original de la app Caizhi Fengyun

No autorizado  Queda prohibida la reproducción.