Cobertura en vivo de la reunión de resultados de China Taiping 2025: aumento oportuno en la asignación de activos de participación, limpieza de riesgos en el negocio de seguros personales a fin de año

Pregunta a la IA · ¿Qué intención estratégica tiene el aumento de la asignación de capitales en una estrategia de T. A. (en un entorno de bajas tasas de interés) de China Taibao?

Periodista de Jiemian News | Feng Lijun

El 27 de marzo por la tarde, China Taibao (601601.SH, 02601.HK, CPIC.LSE) celebró en simultáneo una conferencia sobre resultados en Shanghai y Hong Kong.

En la noche del 26 de marzo, China Taibao divulgó sus resultados de 2025. En 2025, el Grupo China Taibao logró ingresos totales por servicios de seguros de 4351,56 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 7,7%, de los cuales los ingresos por servicios de seguros fueron 36.52B de yuanes, un aumento interanual del 3,4%. La utilidad neta del grupo fue de 535,05 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 19,0%; la utilidad operativa del grupo fue de 18.61B de yuanes, un aumento interanual del 6,1%. El valor incluido en la cartera (embedded value) del grupo fue de 42.17B de yuanes, un aumento del 9,1% respecto al cierre del año anterior.

“De cara al ‘XIV Plan Quinquenal’, la industria aseguradora de nuestro país se encuentra en una etapa clave en la que coexisten oportunidades estratégicas y desafíos de riesgo.” En la conferencia sobre resultados, el presidente del Grupo Taibao, Fu Fan, afirmó que, desde el punto de vista del cambio tecnológico, la evolución acelerada de la inteligencia artificial trae oportunidades estratégicas para la industria. Al mismo tiempo, los desafíos no pueden pasarse por alto. Nuestro país ya ha entrado en una era de bajas tasas de interés; los modelos de rentabilidad tradicionales que dependen estrechamente del spread entre tasas necesitan transformarse con urgencia; la competencia de la industria está pasando de los beneficios del crecimiento incremental a la pugna por el stock, y la transición hacia un desarrollo de alta calidad es cada vez más impostergable.

Con respecto a las aplicaciones de inteligencia artificial, el vicepresidente de China Taibao, Yu Bin, señaló que China Taibao está posicionándose activamente en inteligencia artificial y que en los últimos años ha incrementado de manera continua su inversión en este ámbito. En 2026, la inversión de China Taibao en IA será el doble que en 2025. De acuerdo con los objetivos de planificación, el presupuesto de inversión en IA de Taibao para los próximos dos años tendrá una tasa de crecimiento compuesta de no menos del 40%.

Además, en cuanto a cuestiones como el desarrollo y las estrategias en ambos extremos de activos y pasivos, los directivos de Taibao dieron respuestas una por una.

**** Canal de bancaseguros: nuevas pólizas de pago periódico incrementan 43,2%****

Según el informe de desempeño, Taibao Life logró en 2025 primas a escala por 28.92B de yuanes, un aumento interanual del 12,7%. El valor incluido en la cartera llegó a 6.74B de yuanes, un aumento interanual del 10,2%; el valor de nueva actividad (new business value) alcanzó 186,09 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 40,1%; la tasa de valor de nueva actividad fue del 19,8%, con una mejora de 3,2 puntos porcentuales frente al año anterior. La utilidad neta fue de 421,65 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 17,7%; la utilidad operativa fue de 289,16 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 4,8%.

En cuanto a los canales, el canal de bancaseguros mostró un desempeño destacado. En 2025, las primas a escala lograron 616,18 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 46,4%, de las cuales las primas a escala de las nuevas pólizas con pago periódico fueron 169,56 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 43,2%, y el valor de nueva actividad fue de 67,43 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 102,7%. En el canal de bancaseguros, la proporción de clientes con categoría “y por encima” representó el 41%, con una mejora interanual de 1,8 puntos porcentuales; el número de clientes de alta categoría y superiores creció rápidamente.

El gerente general de Taibao Life, Li Jinsong, señaló: “En la conferencia sobre resultados del tercer trimestre del año pasado, presenté la situación del desarrollo del canal de bancaseguros de Taibao Life. (Consulte el informe: ‘China Taibao gana 45,700 millones de yuanes en los tres primeros trimestres; directivos explican planificación del canal bancaseguros y estrategias de asignación futuras’) Actualmente, según los indicadores clave como canales, gestión y equipo, el (desarrollo de) bancaseguros básicamente cumple con lo esperado”.

“Hasta la fecha, nuestro crecimiento interanual en nuevas pólizas con pago periódico es de casi el 40%; aprovechamos las ventajas de Taibao en la gestión de clientes de alta categoría y seguimos impulsando el movimiento hacia arriba en el volumen medio por cliente; la dotación total de personal alcanza más de 6300 personas, con un aumento interanual del 36%. Al impulsar la optimización de la estructura del canal, Taibao ha incrementado su participación en los seis bancos estatales en 0,3 puntos porcentuales interanuales, reforzando la cooperación profunda con bancos de propiedad por acciones.” Li Jinsong afirmó.

**** El riesgo del negocio de seguros de garantía personal al final del año se liquidará por completo****

En seguros patrimoniales, según el informe de desempeño, en 2025 las primas por seguros directos del ramo de seguros patrimoniales de Taibao fueron 25.02B de yuanes, un aumento interanual del 0,2%; la tasa combinada de costos y siniestros de suscripción fue del 97,6%, una disminución interanual de 1,0 puntos porcentuales. Entre ellos, la tasa combinada de siniestros de suscripción fue del 70,6%, una disminución interanual de 0,4 puntos porcentuales; la tasa combinada de gastos de suscripción fue del 27,0%, una disminución interanual de 0,6 puntos porcentuales.

En seguros de autos, en 2025, las primas por seguros directos del ramo de autos de Taibao Property fueron 22k de yuanes, un aumento interanual del 3,0%. De ese total, las primas de seguros para vehículos de nueva energía alcanzaron 250,17 mil millones de yuanes, el 22,6% del total del negocio de seguros de autos, con una mejora interanual de 5,6 puntos porcentuales.

“En 2025, el ritmo de crecimiento de los vehículos de nueva energía superó el crecimiento general del ramo de autos, lo cual se debe a la planificación estratégica previa de la empresa en el ámbito de la nueva energía.” El gerente general de Taibao Property, Chen Hui, señaló: “Los costos generales del negocio de vehículos de nueva energía han mejorado de manera significativa; el negocio de nueva energía para autos de uso particular ya se encuentra en un rango de rentabilidad estable. Con respecto a la situación operativa futura, consideramos que el efecto sustitutivo de los vehículos de nueva energía continuará. La compañía optimizará los costos y mejorará la eficiencia mediante la construcción de un ecosistema de ciclo de vida completo”.

Chen Hui señaló que en 2025 la empresa se ajustó estrechamente a la estrategia de brindar servicios a los fabricantes de automóviles para que “salgan” al extranjero, logrando avances importantes en la salida de vehículos de nueva energía al exterior. A través de la exportación tecnológica más el modelo de servicio local, logramos implementar en múltiples lotes pólizas para varios de los principales fabricantes de automóviles en mercados como Tailandia y Vietnam, proporcionando garantías de riesgo acumuladas para 220k vehículos exportados. De cara al año venidero, la compañía seguirá la tendencia del desarrollo en el exterior de las empresas automotrices de China, profundizará continuamente la cooperación con las empresas automotrices y acelerará la estandarización y promoción de los modelos de negocio.

En seguros no automotrices, en 2025, las primas por seguros directos del ramo no automotriz de Taibao Property fueron 90.99B de yuanes, una disminución interanual del 3,1%. Debido al ajuste proactivo de la estructura del negocio, los ingresos por primas por seguros directos del negocio de seguros de garantía de crédito personal fueron -16,91 mil millones de yuanes; la escala se comprimió en 55,21 mil millones de yuanes respecto al año anterior, y la exposición al riesgo se redujo drásticamente.

En el contexto de cambios en el entorno económico, el negocio de seguros de garantía de crédito personal enfrenta mayor dificultad en la gestión del riesgo, y el espacio para primas también se ha comprimido al máximo tras la implementación de las nuevas normas para impulsar los préstamos con ayuda de aseguradoras. Los jugadores líderes han optado por cerrar o reducir totalmente este negocio. (Consulte el informe: ‘¡Ya no en el C! Los principales jugadores del negocio de seguros de garantía de financiación personal “se retiran”; ¿la competencia del sector ya llegó a la versión 3.0?’)

“Al inicio de 2025, Taibao Property ajustó proactivamente su negocio de seguros de garantía de crédito personal. Desde que se realizó el ajuste, hemos visto que el valor de los activos asegurados y la exposición al riesgo disminuyen mes a mes. Prevemos que para finales de 2026, la influencia del riesgo del seguro de garantía de crédito personal se habrá liquidado por completo. Esto afectará muy poco a los costos generales del ramo no automotriz en 2026 y no causará un impacto adverso a la operación general de la compañía.” Chen Hui afirmó.

**** Aumentar oportunamente la asignación de activos con participación patrimonial****

En el negocio de gestión de activos, de acuerdo con el informe de desempeño, al 31 de diciembre de 2025, los activos administrados por China Taibao eran 1.69B de yuanes, un aumento del 9,8% respecto al cierre del año anterior. La tasa de rendimiento integral de inversiones de los activos de inversión del grupo fue del 6,1%, 0,1 puntos porcentuales más que el año anterior. La proporción de activos financieros de tipo deuda fue del 72,4%, 3,5 puntos porcentuales menos que al cierre del año anterior; la proporción de activos financieros de tipo capital fue del 16,7%, 2,2 puntos porcentuales más que al cierre del año anterior. Dentro de estos, la proporción del interés patrimonial central fue del 13,4%, 2,2 puntos porcentuales más que al cierre del año anterior.

“En 2025, tanto las bolsas A como las H tuvieron un fuerte avance, y en particular el sector tecnológico tuvo un desempeño sobresaliente. China Taibao, en función de sus juicios sobre la economía macro y el capital, optimizó su estrategia de asignación de activos, incrementó la proporción de asignación de activos con participación patrimonial y obtuvo buenos rendimientos.” afirmó Su Gang, vicepresidente del Grupo Taibao, director de inversiones y responsable financiero.

“La estrategia central de valor del dividendo que China Taibao ha mantenido durante mucho tiempo tiene una solidez y sostenibilidad evidentes.” Su Gang señaló que esta estrategia se enfoca en empresas cotizadas que, al mismo tiempo, tienen una mayor capacidad para distribuir dividendos y un panorama de crecimiento estable, utilizando este tipo de activos de alta calidad como “posición base” del fondo principal. Así, no solo puede obtener rendimientos por dividendos en forma de flujos de caja, mejorar el ratio de rendimiento neto de inversión, sino también capturar los retornos de capital generados por el crecimiento estable del desempeño. De este modo, se fortalece el nivel general de resistencia de la cartera de inversiones con participación patrimonial frente a caídas. Al mismo tiempo, continuaremos construyendo un sistema de estrategias satélite más completo en torno a la estrategia central, incluyendo la cobertura de múltiples áreas clave como innovación tecnológica, gran salud y gran consumo.

Su Gang afirmó que en un entorno de bajas tasas de interés, China Taibao aumentará oportunamente la asignación de activos con participación patrimonial dentro de la tolerancia de riesgo de la compañía, y al mismo tiempo aprovechará activamente las oportunidades estructurales del mercado. En lo que va del año, debido a la influencia de la situación internacional, ha aumentado significativamente la complejidad de los mercados de capitales; se sugiere mirar más largo para ver que el desempeño operativo de los grupos aseguradores será más completo y completo en términos generales.