O Futuro da Tokenização e da Inovação Financeira: Entrevista com Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward é cofundador e CEO da Manifest, um protocolo blockchain que torna os activos americanos compatíveis com cripto, começando pelo imobiliário. Anteriormente, cofundou a fintech de hipotecas da Série C Roostify, que impulsionou $600B / ano em hipotecas para grandes instituições financeiras como Chase e HSBC. A Roostify foi adquirida pela CoreLogic em Fevereiro de 2023. Antes da Roostify, Nathaniel fazia parte da equipa fundadora do Google+, a plataforma de redes sociais da Google. Nathaniel recebeu o seu BSBA e Mestrado em Finanças pela Washington University em St. Louis.

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À medida que a tokenização continua a ganhar tração nos círculos financeiros, a adopção no mundo real continua a ser um desafio. Mas o que é que verdadeiramente está a travá-la?** Segundo Nathaniel Sokoll-Ward, CEO e cofundador da Manifest, não são apenas os obstáculos regulatórios ou as limitações de infraestrutura** – a verdadeira barreira está nos próprios produtos.

Se a tokenização for para dar o salto do conceito para o mainstream, os produtos têm de ser inegáveis no seu valor. Nathaniel acredita que só quando estas soluções superarem claramente os sistemas tradicionais é que a tokenização se tornará mainstream.

Nathaniel tem uma perspetiva única na interseção entre fintech e finanças tradicionais. Ele testemunhou em primeira mão as ineficiências que existem nos sistemas financeiros, que muitos consumidores podem nem sequer perceber. Nesta entrevista, Nathaniel aprofunda as suas ideias sobre como a infraestrutura financeira está muito longe de ser perfeita e como a automatização e a descentralização estão a desafiar os intermediários e a transformar todo o sector.

Nesta conversa, Nathaniel também aborda onde vê as áreas mais promissoras para a colaboração entre finanças tradicionais e fintech, o potencial muitas vezes ignorado da liquidez em mercados privados e o papel crítico dos reguladores financeiros em promover a inovação.

Com anos de experiência na interseção entre tecnologia, finanças e imobiliário, Nathaniel fornece perspetivas valiosas sobre o futuro das finanças descentralizadas e da tokenização – e como os produtos certos poderão desbloquear um crescimento explosivo.

Aproveite a entrevista completa abaixo!

1. A tokenização é um tema quente há anos, mas a adoção no mundo real continua limitada. O que acha que ainda a está a travar — e o que precisa de mudar para se tornar mainstream?

A maioria das pessoas pensa que a adoção da tokenização é lenta devido a obstáculos regulatórios ou à falta de infraestrutura – mas o VERDADEIRO problema é que os emitentes de activos não criaram produtos suficientemente convincentes para justificar a mudança face às alternativas tradicionais.

As inovações radicais só têm sucesso quando são claramente e inequivocamente melhores do que aquilo que já existe. Se precisa de muita advocacia para convencer alguém de que o seu produto é superior, então simplesmente não é bom o suficiente. A tokenização vai tornar-se mainstream quando os produtos forem tão claramente superiores que os seus benefícios fiquem instantaneamente evidentes e irresistíveis.

2. Do seu ponto de vista, qual é a maior ideia errada que as pessoas têm sobre como a infraestrutura financeira funciona, de facto, nos bastidores?

A maior ideia errada é pensar que a infraestrutura financeira é uma máquina elegante e bem afinada — quando, na realidade, é um remendo confuso e ultrapassado mantido unido com fita adesiva e otimismo. Só porque o seu pagamento Venmo passa instantaneamente não significa que o backend não dependa de tecnologia mais antiga do que você.

As pessoas subestimam o quão frágeis, ineficientes e manuais são muitos sistemas críticos. Um exemplo perfeito é a saga do GameStop no início de 2021: nos bastidores, as câmaras de compensação ficaram sobrecarregadas e os atrasos de liquidação forçaram empresas de corretagem como a Robinhood a restringir o trading, revelando o quão frágil e ultrapassada é, de facto, a infraestrutura.

3. Como vê o papel dos intermediários a evoluir à medida que mais processos financeiros se tornam automatizados ou descentralizados?

Os intermediários vão ter de se reinventar radicalmente ou arriscar-se a tornar-se irrelevantes. O futuro não vai tolerar gatekeepers que apenas facilitam transações sem acrescentar um valor real, distinto. À medida que a automatização e a descentralização remodelam as finanças — especialmente com a tokenização a visar explicitamente eliminar intermediários desnecessários — apenas aquelas entidades que encontrem formas de entregar valor especializado e insubstituível é que irão prosperar.

Os intermediários mais orientados para o futuro devem focar-se menos em manter o seu papel atual e mais em inovar serviços especificamente adequados a um panorama financeiro orientado por blockchain, como gestão de conformidade, validação de confiança e resolução de disputas.

4. Trabalhou na interseção entre fintech e finanças tradicionais — onde é que vê as áreas mais promissoras para colaboração, em vez de competição?

Toda a gente está obcecada com a fintech a substituir as finanças tradicionais — mas as oportunidades mais lucrativas estão na colaboração estratégica, particularmente em conformidade, infraestrutura e alcance de mercado. As instituições tradicionais trazem experiência regulatória, capital e enormes bases de clientes, enquanto as empresas de fintech oferecem inovação, agilidade e tecnologia centrada no cliente.

Quando estas forças se juntam, o resultado não é uma melhoria incremental — é transformador. Um exemplo de destaque é a colaboração da JPMorgan com a Plaid, que agilizou a partilha segura de dados financeiros, melhorando as experiências dos clientes enquanto mantém a conformidade regulatória.

5. Muitos apostam nos mercados privados como o próximo grande salto da inovação financeira. Que área nesse espaço acha que as pessoas ainda não estão a prestar atenção suficiente?

A liquidez secundária em mercados privados é largamente subvalorizada. Toda a gente foca-se em estratégias de entrada — entrar cedo — mas o que realmente transforma o mercado é tornar as saídas eficientes, rápidas e acessíveis.

O status quo atual, em que os investidores muitas vezes enfrentam descontos elevados ou processos de saída complicados, está fundamentalmente errado. Resolva o desafio da liquidez, e os mercados privados desbloqueiam um potencial de crescimento explosivo.

6. O que é que acha que os reguladores financeiros estão a acertar — e o que é que ainda estão, fundamentalmente, a compreender mal sobre a inovação?

Os reguladores estão absolutamente certos ao priorizar a estabilidade do mercado e a proteção dos investidores — sem isso, nada mais importa. Mas a sua compreensão fundamental errada está em ver a inovação principalmente como uma ameaça, em vez de como uma necessidade para manter a competitividade e a resiliência a longo prazo. Inovação não é apenas benéfica; é crítica.

A regulação demasiado cautelosa não só atrasa soluções novas — como compromete ativamente a eficiência e o crescimento do mercado. Um exemplo claro é a abordagem regulatória lenta à tecnologia cripto e blockchain nos EUA, que inadvertidamente empurrou a inovação para fora do país, beneficiando outras jurisdições e colocando os mercados domésticos em desvantagem. Agora, vemos reguladores e legisladores a começar a fazer a limpeza dos erros da última administração.

7. Que conselho daria a profissionais que procuram construir uma carreira focada na ligação entre imobiliário e finanças descentralizadas?

A coisa mais importante é ser um utilizador de produtos de defi. Demasiados criadores entram neste espaço a partir de finanças tradicionais sem uma compreensão prática de produtos blockchain, e de por que razão as pessoas os consideram úteis. A melhor forma de construir empatia com o utilizador é ser utilizador.