La construcción de capacidad impulsa el aumento de la demanda de turbinas de gas; 20 acciones reciben valoraciones positivas por parte de las instituciones.

证券时报记者 梁谦刚

Según un comunicado del Grupo de Motores de Turbina de Aviación de China, recientemente, la Compañía de Turbinas de Gas de Aviación de China (denominada en adelante “China Aero-Engine Turbine” o “中国航发燃机”) y la Compañía de Ingeniería Marina de élite Hanchen (Jiangsu) (denominada en adelante “élite Hanchen” o “瀚辰精英”) firmaron oficialmente un acuerdo. La élite Hanchen adquirirá 5 turbinas de gas “Taihang 7” a China Aero-Engine Turbine como equipos de potencia central, que se aplicarán al sistema de producción, almacenamiento y descarga flotante (FPSO) del proyecto de reprocesamiento integral Sepat de PETRONAS en Malasia. Esto marca que las turbinas de gas de fabricación nacional entran por primera vez en el mercado de FPSO de alta gama, logrando un nuevo avance en la aplicación de energía marina en condiciones de operación extremas.

Una turbina de gas es un motor térmico avanzado que convierte eficientemente la energía química del combustible en potencia mecánica, basándose en el ciclo de Brayton y utilizando como fuente de calor combustibles gaseosos o líquidos como gas natural, diésel e hidrógeno. Sus ventajas incluyen una velocidad de arranque rápida, permitiendo la conexión a la red en cuestión de minutos; una salida estable y una respuesta rápida, con buena capacidad de regulación de carga; y, al mismo tiempo, una intensidad de emisiones de carbono relativamente menor que la de la generación eléctrica a carbón.

Con la rápida iteración de grandes modelos como GPT, Claude y Gemini, se ha desatado a nivel global una fiebre por la construcción de centros de datos de IA. Los clústeres de cómputo se materializan de manera densa, y el tamaño de cada unidad continúa superando récords. La curva de consumo eléctrico se eleva casi en vertical. Además, el cómputo de IA requiere electricidad en extremo: estable, continua y sin interrupciones. Hasta una fluctuación a nivel de milisegundos puede provocar pérdidas enormes, mientras que las propias redes eléctricas, con una proporción cada vez mayor de electricidad de energías renovables, ya enfrentan desafíos considerables en este aspecto. Las turbinas de gas, conocidas como “la joya en la corona” de la industria de fabricación de equipos, se convierten así en una necesidad urgente, pasando de la retaguardia al escenario principal.

Los datos del mercado también respaldan esta tendencia. La organización global de monitoreo de energía (GEM) y varias instituciones de investigación de mercado muestran que en 2025 las nuevas instalaciones de turbinas de gas en el mundo alcanzarán 60,4 GW, y el tamaño del mercado se situará entre 24.000 y 25.000 millones de dólares. En el futuro, las turbinas de gas continuarán ocupando una posición dominante en la estructura eléctrica; el mercado global de turbinas de gas para generación eléctrica seguirá una tendencia de crecimiento sostenido, y para 2031 se prevé que el tamaño del mercado aumente a 32.000 millones de dólares.

Ante este carril de alta prosperidad, varias casas de valores han emitido juicios positivos. China Securities Co., Ltd. (浙商证券) señaló que las turbinas de gas son la solución principal de electricidad preferida para los centros de datos de inteligencia artificial de Estados Unidos (AIDC). El mercado global está dominado por un oligopolio formado por GEV, Mitsubishi Heavy Industries y Siemens Energy. Los pedidos de la industria están acumulados hasta 2029–2030, y la brecha de capacidad será notable. En el país, la tecnología de turbinas pesadas acelera avances; empresas como Dongfang Electric han logrado la localización autónoma de componentes clave, y la cadena industrial se presenta con dos oportunidades: la salida al exterior de los equipos completos y el equipamiento de repuestos para clientes extranjeros.

Western Securities señaló que los catalizadores como la construcción de centros de datos impulsan una fuerte demanda de turbinas de gas. Es posible que las empresas nacionales de abastecimiento de componentes aprovechen oportunidades derivadas del desbalance entre oferta y demanda, profundicen en el abastecimiento de empresas en el extranjero y, beneficiándose de la coyuntura favorable, alcancen un alto crecimiento del desempeño.

La brecha global entre oferta y demanda y el continuo avance tecnológico en el país también se reflejan simultáneamente en el mercado A.

Según estadísticas de Securities Times·Data Treasure, en el mercado A hay 23 acciones relacionadas con negocios de turbinas de gas. Al 3 de abril, desde el inicio del año, las acciones de concepto han subido en promedio un 15,47%, superando de forma significativa al índice SSE Composite en el mismo período. Entre ellas, 5 acciones registraron un alza acumulada superior al 50%, a saber: Wanze Co., Ltd. (万泽股份), Zhenjiang (振江股份), Dongfang Electric (东方电气), Yingliu Shares (应流股份) y Jerry Shares (杰瑞股份).

Wanze Co., Ltd. registró un alza acumulada de 68,68% en el año hasta la fecha, ocupando el primer lugar. Como un importante proveedor nacional de componentes de turbinas de gas, la compañía ya alcanzó un consenso con varias empresas energéticas en el exterior sobre profundizar la cooperación, y firmó los acuerdos marco correspondientes de compra.

Según estadísticas de Data Treasure, en cuanto a atención por parte de instituciones, 20 acciones de concepto de turbinas de gas recibieron calificaciones positivas de instituciones (incluyendo comprar, aumentar participación y recomendación fuerte, etc.). Jerry Shares, HaoLei Technology, Dongfang Electric, Yingliu Shares, Xizi Clean Energy (西子洁能) y otras obtuvieron un mayor número de valoraciones por parte de instituciones.

La institución con mayor número de analistas en cobertura fue Jerry Shares, cubierto por 23 casas/instituciones de análisis. La compañía ha obtenido consecutivamente pedidos de turbinas de gas desde este año. La más reciente ocurrió el 1 de abril. Según el anuncio, su filial de propiedad total, GenSystems Power Solutions LLC, firmó con un cliente de Estados Unidos un contrato de venta de conjuntos de turbinas de gas generadoras de electricidad. El importe del contrato fue de 301 millones de dólares (aprox. 24B de RMB). El conjunto de turbinas de gas generadoras de electricidad que se venderá se aplicará al ámbito de suministro eléctrico de centros de datos. Antes, a finales de marzo y a inicios de febrero, la compañía recibió respectivamente pedidos por 341 millones de dólares (aprox. 2.08B de RMB) y 182 millones de dólares (aprox. 2.36B de RMB).

HaoLei Technology obtuvo seguimiento de 15 casas de análisis. Sus productos mecánicos de gran tamaño se centran principalmente en la fundición y el mecanizado de precisión de componentes para productos energéticos como energía eólica y turbinas de gas. En 2025, logró un beneficio neto de 1.26B de RMB, con un aumento del 18,99%.

Dongfang Electric y Yingliu Shares obtuvieron seguimiento de 13 casas de análisis. Dongfang Electric, en 2025, logró un beneficio neto de 2.39B de RMB, con un aumento del 31,11%. Durante el período del informe, la cuota de mercado en los sectores de energía nuclear y energía de gas de la compañía se mantuvo en el primer lugar de la industria. Un turbocompresor pesado de 15 MW funcionó a plena carga y cuenta con capacidad de combustión de hidrógeno puro; los pedidos en el extranjero de turbinas de gas pesadas de 50 MW lograron un “cero” breakthrough, sentando una base sólida para la posterior planificación del mercado global.

Yingliu Shares ya ha suministrado de forma estable palas para las turbinas de gas F de Siemens Energy, y también asume el trabajo de desarrollo de palas para las turbinas de gas H, convirtiéndose en el único proveedor en China de palas del extremo caliente (hot-end) de las turbinas de Siemens Energy.

(Estas cifras de este número son proporcionadas por la base de datos del centro de Securities Times)