Blue Owl, no centro da tempestade de crédito privado, atinge o seu menor preço de sempre

Impulsionada por um crescente receio do mercado quanto à saúde do nicho de crédito privado, que ascende a 1,8 biliões de dólares, a Blue Owl — o centro da tempestade no crédito privado — viu as suas acções descerem 1,4% na segunda-feira, fechando nos 8,45 dólares, num valor de fecho ao nível mais baixo de sempre, abaixo do seu anterior mínimo registado no final de 2022.

Na semana anterior, na quinta-feira passada, a Blue Owl anunciou que, na sequência do aumento súbito dos pedidos de resgate, iria restringir resgates em duas das suas carteiras de crédito privado, tendo o preço das acções atingido, em determinado momento, um novo mínimo histórico durante a sessão.

A Blue Owl concluiu a sua abertura ao mercado em maio de 2021 através de uma empresa de aquisição com finalidade específica (SPAC), transacção que resultou da fusão entre a Owl Rock Capital Group e a Dyal Capital Partners.

Actualmente, uma classe de fundos de crédito privado orientada para investidores de retalho — sociedades de desenvolvimento empresarial (BDC) — está a ser alvo de um elevado volume de pedidos de resgate, devido a uma ansiedade crescente do mercado quanto ao modo como estes concedem empréstimos e à sua exposição a empresas que podem ser mais facilmente impactadas pela inteligência artificial.

Devido à elevada exposição entre as empresas de software que poderiam ser substituídas por inteligência artificial, as acções da Blue Owl tornaram-se particularmente num dos alvos mais procurados para apostar no agravamento contínuo do crédito privado.

A Blue Owl acabou de atravessar a maior queda trimestral da sua história e já acumula oito meses consecutivos em queda. No início de março, as apostas baixistas sobre a acção atingiram um máximo histórico.

A Blue Owl detém várias BDC, uma das principais vias através das quais os investidores individuais participam no crédito privado. Um dos fundos, focado em tecnologia, registou pedidos de resgate que excederam 15% no trimestre anterior. Durante este período, a empresa tinha previsto fundir duas BDC, mas foi forçada a cancelar o plano, com receio de que a medida pudesse impor perdas enormes a parte dos investidores.

Em fevereiro deste ano, a Blue Owl disse que vendeu empréstimos no valor de 1,4 mil milhões de dólares para fazer face às necessidades de resgate dos investidores. Em março, os executivos da empresa defenderam essa venda numa conferência telefónica com investidores. O copresidente Craig Packer afirmou que o negócio “não tem cláusulas ocultas nem desconto”.

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