Paragon na Hyperliquid lança contratos perpétuos de índice de criptomoedas: BTC.D, TOTAL2 disponíveis para negociação, com alavancagem máxima de 50x

Estes índices finalmente já podem ser negociados

A Paragon é um projecto de infra-estrutura de mercado construído na Hyperliquid. Acabaram de concluir uma ronda de seed, e com a framework de perpetuidades sem permissão do HIP-3 fizeram com que vários “índices nativos de cripto” se tornassem mercados negociáveis. O produto principal são os contratos perpétuos de BTC dominance (BTC.D) e do total de capitalização sem Bitcoin (TOTAL2), com alavancagem até 50x.

Em termos simples: antes, BTC.D e TOTAL2 só dava para ver nos gráficos; agora é possível colocar ordens directamente. Estes dois índices têm sido sempre ferramentas centrais para traders avaliarem a rotação de capital entre Bitcoin e altcoins.

A ideia do fundador Taha El-Magbri é: indicadores como BTC.D e TOTAL2 já constituem há muito uma estrutura base para os traders compreenderem o ciclo e o fluxo de capitais, e a Paragon quer transformar “as coisas de que toda a gente tem vindo a falar” em activos de negociação reais com oferta e procura.

O lançamento depende da actualização HIP-3 da Hyperliquid, que lhes permite publicar mercados perpétuos sem permissão. Os contratos são denominados em USDC; para isso, a Paragon caucionou 500 mil HYPE (na altura, aproximadamente 19 milhões de dólares).

Há um pequeno problema: a data no comunicado parece ser 2 de Abril de 2026 e não 6 de Abril; a entidade oficial não explicou nem corrigiu.

Porque é que a Syncracy investiu

O Sunny Shi, da Syncracy Capital, liderou esta ronda. A sua visão é que as perpetuidades sem permissão impulsionadas pelo HIP-3 não são apenas adequadas para activos não-cripto; para “índices nativos de cripto” como OTHERS e BTC.D, a forma de perpetuidade é ainda mais adequada e mais prática para negociar.

Sobre investimento e equipa:

• Há alguns fundos e anjos do ecossistema Hyperliquid que participaram, mas a lista completa não foi divulgada;
• O fundador trabalhou anteriormente na ITE Management em derivados relacionados com commodities e hedge de taxas de juro;
• A sua empresa anterior foi adquirida pela Galaxy Digital em 2025.

O que é o produto

Objectivo: transformar indicadores usados para ver em gráficos e para discussão em contratos perpétuos negociáveis, para que os traders consigam montar posições com base em “sinais de fluxo de capital e rotação”.

Detalhes dos contratos:

• Subjacentes: BTC.D, TOTAL2 e outros índices cripto;
• Alavancagem: até 50x;
• Arquitectura: mercados sem permissão baseados no Hyperliquid HIP-3;
• Denominação: USDC;
• Integração: existem opções para desktop, mobile e API.

Possível impacto (ainda a validar):

• O “ver gráficos” passa a “colocar ordens”; o tempo entre a detecção de sinais e a execução das transacções pode diminuir;
• A rotação de capital entre Bitcoin e altcoins poderá, no futuro, ser expressa mais através de contratos de índices;
• O tamanho real da procura do mercado depende dos valores de posição, volume de negociação, funding rate e spread.

O que mais ainda não está claro

• Quem investiu: a Syncracy liderou o investimento, e também houve alguns fundos e anjos do ecossistema Hyperliquid; a lista completa não foi divulgada.
• Para que serviu o dinheiro: fazer o deployment e a operação das perpetuidades de índices como BTC.D e TOTAL2 no HIP-3.
• Os seus compromissos: caucionaram 500 mil HYPE para assegurar o funcionamento do mercado.
• Porque é importante: transformar índices que têm sido usados para compreender tendências macro em cripto num instrumento que pode ser negociado directamente.
• O que não se sabe: o montante específico do financiamento, a lista completa de investidores, e o pequeno problema na data do comunicado.

Mesmo que o montante do financiamento não tenha sido divulgado, esta ronda seed ainda indica que há quem queira investir em infra-estrutura de derivados on-chain. A questão central é: existe mesmo uma procura real por alavancagem indexada, ou é apenas uma minoria que se importa.

Resumo: a VC continua a investir em infra-estrutura de derivados DeFi; a Paragon transforma “tendências macro em cripto vistas em gráficos” em “tendências macro em cripto negociáveis”.

Conclusão: pode ser um pouco cedo para participar agora, mas a janela já está aberta. Traders de curto prazo e de média frequência são os mais indicados para testar primeiro, usando posições pequenas para rotação indexada e hedge; quem constrói infra-estrutura pode aproveitar para validar o desenho dos índices e os mecanismos de market making; investidores de longo prazo e fundos podem primeiro observar a liquidez e o funding rate e, só depois, decidir se vale a pena reforçar.