Guotai Junan Securities: Insistir na estabilidade enquanto busca progresso, servindo a estratégia nacional com desenvolvimento de alta qualidade

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À medida que a construção de um forte poder financeiro avança de forma sustentada, o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais entra numa nova fase. A indústria dos valores mobiliários integra-se ativamente no quadro geral do desenvolvimento económico e social, serve de forma proativa grandes estratégias nacionais e apresenta uma boa tendência de desenvolvimento.

A 30 de março, a 广发证券 (000776.SZ, 01776.HK) publicou o seu relatório anual de 2025. Perante as novas oportunidades e desafios para o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais, a empresa registou, ao longo de todo o ano, uma receita total de negócios de 354,93 mil milhões de yuan e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 137,02 mil milhões de yuan.

O presidente da 广发证券, Lin Chuanhui, afirmou que 2025 é o ano de fecho do 14.º Plano Quinquenal e também um ano em que o mercado de capitais “fortalece as bases e reforça os alicerces” para avançar para o desenvolvimento de alta qualidade. A empresa assenta na sua função de posicionamento, pratica a natureza política e o caráter popular do trabalho financeiro, serve a economia real e ajuda na transformação das indústrias económicas; reforça as capacidades centrais, promove profundamente a transformação e atualização do foco nos negócios prioritários, colocando bases sólidas para um banco de investimento de primeira linha com desenvolvimento de alta qualidade; promove a cultura financeira com características chinesas, persistindo com esforço continuado e assumindo responsabilidades sociais. Em 2026, as reformas de investimento e financiamento no mercado de capitais aprofundam-se continuamente e o sistema de base continua a melhorar. A 广发证券 manterá o posicionamento de funções, consolidará as capacidades profissionais e seguirá o princípio de avançar com estabilidade, servindo as estratégias nacionais com o seu desenvolvimento de alta qualidade.

Reforço conjunto em quatro grandes áreas de negócio

A 广发证券 dispõe de um sistema de negócios completo e de uma estrutura de negócios equilibrada. Durante o período em análise, as suas quatro áreas de negócio registaram todas crescimento estável.

A transformação da gestão de património alcançou avanços. No período em análise, a empresa aprofundou a base de clientes, intensificou a transformação da gestão de património e acelerou a construção de um sistema de afetação de ativos “múltiplos ativos, múltiplas estratégias, todo o tempo/para todas as condições”, resolvendo a questão do forte crescimento da manutenção das soluções. Até ao final de 2025, o volume de manutenção dos produtos financeiros vendidos por comissão no mercado interno ultrapassou 35.49B de yuan, cerca de +42,65% face ao final do ano anterior. A venda por comissão de fundos públicos não monetários ocupa o 4.º lugar no setor em termos de volume de manutenção; mais de 4.800 pessoas obtiveram qualificação de consultor de investimentos, em 3.º lugar no setor (critério da empresa-mãe). O saldo de margem de crédito e de empréstimo de títulos (financing and securities lending) foi de 13.7B de yuan, +34,04% face ao final do ano anterior, com quota de mercado de 5,47%. Em todo o ano, o montante de negociações de fundos de ações A e fundos de ações nas bolsas de Xangai e Shenzhen foi de 40,38 biliões de yuan (estatística bilateral), +68,64% ano contra ano. No exterior, a empresa continuou a diversificar tipos de produtos, mantendo a transição para a gestão de património. O volume de receitas, o volume de ativos sob custódia, o volume de produtos em manutenção e o volume de clientes com elevado património líquido registaram também aumentos ano contra ano; a 广发期货 estabeleceu com sucesso a sua subsidiária em Singapura.

A transformação no negócio de banco de investimento por setores/indústrias mostrou resultados iniciais. No período em análise, no que toca a financiamento de capital no mercado interno, a empresa concluiu 8 projetos de financiamento de ações A na bolsa (A-shares), com um montante de subscrição principal de 403.8k de yuan, e concluiu a colocação de 8 unidades na Nova Terceira Taberna (New Third Board). No que toca ao financiamento de capital no exterior, concluiu 23 projetos de financiamento de capital no exterior, com um volume de emissão de 1.067,75 mil milhões de HKD. Considerando a forma de cálculo em que, segundo os critérios do total de emissão dos projetos de IPO e de novas emissões, esse total é distribuído, em média, entre todos os subscritores, a empresa ficou em 5.º lugar no mercado de Hong Kong entre as corretoras chinesas no negócio de financiamento de capital (dados: Bloomberg, estatísticas da empresa). No financiamento de dívida, a empresa subscreveu e emitiu 869 obrigações, com um montante de subscrição principal de 18.79B de yuan. No negócio de obrigações no exterior (dos institucionais chineses), concluiu a emissão de 59 obrigações, com um montante de subscrição de 870,97 mil milhões de HKD. No negócio de fusões e reestruturações, concluiu dois grandes projetos de reestruturação relevante de ativos de empresas cotadas e de projetos de compra de ativos mediante emissão de ações, com influência setorial e regional, e sete projetos de aquisição do controlo de empresas cotadas, tendo sido distinguida como “o melhor banco de investimento para fusões e aquisições” de 2025 em “New Wealth”.

As vantagens em gestão de investimentos consolidam-se continuamente. Até ao final de 2025, entre as subsidiárias controladas e as participadas da empresa, a 广发基金 e a易方达基金 (subsidiária participada), após excluir fundos monetários, têm volumes de gestão de fundos públicos de 106.78B de yuan e 318.86B de yuan, respetivamente, ocupando o 3.º e o 1.º lugar no setor (dados: Wind, estatísticas da empresa). A receita de comissões de gestão da 广发资管 (subsidiária integral) cresceu 31,57% ano contra ano; o valor patrimonial líquido (NAV) dos planos especiais de gestão de ativos cresceu 38,08% face ao final do ano anterior. A 广发期货 (subsidiária integral) administra, no total, 71 planos de gestão de ativos, com um volume total de gestão de 57,61 mil milhões de yuan. A 广发信德, subsidiária de fundos privados integrais, foca-se em setores como inteligência artificial, robótica, biomedicina, fabrico inteligente, novas energias e serviços empresariais; o volume de capital já integralizado em fundos sob gestão ultrapassa 1.02T de yuan. No exterior, a 广发控股 (Hong Kong) (subsidiária integral) é uma das primeiras instituições financeiras chinesas em Hong Kong a obter a qualificação RQFII. Sob a sua gestão, a 广发投资 (Hong Kong) dispõe de 4 produtos de fundos de investimento em equity, com foco em áreas centrais como fabrico de alto nível, TMT, consumo de massas e biomedicina, desenvolvendo a estrutura de investimento. Alguns projetos já obtiveram sucesso via saída por fusão/aquisição ou foram listados em bolsas de valores como a de Hong Kong e os EUA.

Capacidades profissionais em negociação e instituições melhoram de forma sustentada. Como operador de primeiro nível no negócio de derivados OTC, a empresa mantém o seu negócio de market-making no primeiro escalão. Desenvolveu oficialmente o market-making de ações no Science and Technology Innovation Board (科创板) e na Bolsa Nacional de Vendas e Cotações (北交所), prestando serviços de market-making para mais de 1.100 fundos da SSE/SZSE e para todas as opções ETF, no CICC (China Financial Futures Exchange) as opções de índice CSI 300 (沪深300) e as opções de índice CSI 1000 (中证1000), bem como para 15 empresas do科创板, 10 empresas da北交所 e 33 empresas do New Third Board. Através do Côdea de negociação de instituições via sistema de cotações entre instituições e o mercado de balcão, no conjunto do ano foram lançados e negociados 1.82Títulos/produtos privados, com um montante agregado de 1.82T de yuan. O investimento FICC de múltiplos ativos e múltiplas estratégias regista crescimento contínuo. Até ao final de 2025, a empresa tinha 3.853 produtos sob custódia, disponibilizava 4.342 produtos de outsourcing de operações de fundos e, no que toca ao volume de fundos públicos não monetários sob custódia, ficou em 4.º lugar no setor (dados: Wind). A 广发乾和 (subsidiária integral) foca-se em áreas como hard technology, AI+, manufatura avançada, saúde médica e investimentos em oportunidades especiais, desenvolvendo negócios de investimento alternativo; até agora, acumulou 342 projetos de investimento.

Colocar o investidor em primeiro lugar para apurar a capacidade de serviços financeiros integrados

A 广发证券 insiste em colocar o investidor em primeiro lugar. Ao fortalecer as capacidades de serviço financeiro integradas em toda a cadeia de negócios e ao longo de todo o ciclo de vida, a empresa tem vindo a melhorar continuamente a qualidade e eficiência dos serviços a diferentes grupos de clientes, incluindo investidores individuais, clientes institucionais e clientes empresariais, retribuindo os investidores com resultados de desenvolvimento positivos.

A empresa tem sempre praticado “finanças para o povo”, atuando como “gestor” da riqueza social, contribuindo para construir um ecossistema de mercado de “dinheiro estável para investimento de longo prazo”. Com as suas capacidades profissionais e serviços inovadores, ajuda a preservar e valorizar a riqueza dos residentes. Até ao final de 2025, a empresa tinha 357 sucursais e balcões de negócio em todo o país, com presença em 31 províncias, regiões autónomas e municípios diretamente sob o governo central; o número de balcões nas Nove Cidades da Área da Baía da Grande Baía Guangdong-Hong Kong-Macau (珠三角) e a percentagem de cobertura ficam ambas em primeiro lugar na indústria. Isto fornece um apoio importante para chegar e servir melhor os clientes. O volume de configuração do “Cross-border wealth management connect” ultrapassou 9,7 mil milhões de yuan. Ao mesmo tempo, a empresa explora ativamente vias online e em escala para aquisição de clientes, aprofunda o serviço a grupos de clientes institucionais e empresariais, promove integralmente negócios programados de T0, abraça proativamente a mudança tecnológica da IA e inova modelos de serviço de clientes eficientes e eficazes, reforçando continuamente a capacidade de serviço financeiro integrado na gestão de património.

No que respeita ao serviço a clientes institucionais, a capacidade de pesquisa de excelência da empresa é amplamente reconhecida na indústria, tendo recebido ao longo de vários anos consecutivos prémios como “o melhor analista” do Securities Times, “o melhor analista” do New Wealth, o “prémio Golden Bull de analistas do setor de valores mobiliários da China” e outros prémios importantes, ficando também entre os primeiros classificados. Até ao final de 2025, a pesquisa de ações do grupo abrange 28 setores na China continental, 951 empresas cotadas A-share e 232 empresas cotadas no estrangeiro. A cobertura da pesquisa no exterior e a capacidade de serviço aos clientes continuam a aumentar, com crescimento de 257% no volume de serviço aos clientes. No período em análise, a empresa organizou com sucesso grandes fóruns de estratégia de investimento como “Fórum AI+ em setores”, “Diálogo com os mestres de topo” e “Inteligência Vê a China: Ativos”, criando uma plataforma de comunicação entre empresas cotadas e investidores institucionais. No fórum global “Inteligência Vê a China· Navegar para o futuro”, realizado em Hong Kong, reuniu líderes de empresas em cadeias industriais como IA, robótica, novas energias e medicamentos inovadores, demonstrando de forma plena aos investidores internacionais as oportunidades de investimento nos ativos com vantagens da China.

Como “prestador de serviços” de financiamento direto, a empresa assume a natureza política e o caráter popular do trabalho financeiro, assenta na prestação de apoio à economia real e ajuda na transformação das indústrias económicas, fornecendo às empresas serviços completos em toda a cadeia de “financiamento + inteligência”. A empresa concentra-se em vias de competição prioritárias e em regiões prioritárias, construindo ativamente pontes de ligação entre “tecnologia-indústria-capital”. A transformação do banco de investimento industrial por setores atingiu os primeiros resultados, e a escala de subscrição de equity e obrigações mantém-se consistentemente no top 10 da indústria. Até ao final de 2025, acumulou serviços de financiamento em equity e dívida para mais de 200 empresas de ciência e tecnologia (科创), com um volume total de financiamento superior a 19B de yuan; durante o período em análise, supervisionou continuamente 52 empresas cotadas/negociadas no mercado, das quais as empresas “专精特新” representam 80,77%. Ao mesmo tempo, a empresa aprofunda continuamente a sua estratégia de integração no plano doméstico e no exterior, empenhando-se em implementar o modelo operacional de “um só 广发”. Foram concretizados vários projetos de referência em ações de Hong Kong, melhorando de forma abrangente a qualidade e eficiência do serviço transfronteiriço, o que ajuda efetivamente as empresas chinesas no seu plano de internacionalização.

Assumir e cumprir responsabilidades sociais, impulsionado pela cultura empresarial

A 广发证券 mantém sempre um forte sentimento nacional e de família, pautando-se pela missão de “criar valor para realizar o sonho de servir o país através das finanças”. Promove os genes culturais excelentes do “exército de doutorados” e integra organicamente a cultura financeira de “cinco o que deve/ não deve” com a cultura empresarial de “fortalecer pelo conhecimento, servir com dedicação”. Isto promove a construção cultural em coordenação com a estratégia e o negócio principal de operações da empresa.

A empresa cumpre ativamente a sua responsabilidade social empresarial e melhora o nível de governação ESG. Ofereceu serviços e participou em emissões de projetos de ABS verdes e obrigações verdes, obrigações de carbono neutro e obrigações ligadas a transição para baixo teor de carbono, entre outras; o financiamento total em equity e dívida atingiu mais de cem mil milhões. Implementou a estratégia de revitalização rural e os planos da província de Guangdong para o “projeto 百千万工程”, concentrando-se em áreas como revitalização rural, apoio ao ensino e capacitação financeira. Ao longo do ano, o gasto de caridade do grupo foi de 3.155,72 milhões de yuan; a Fundação 广发公益 acumulou gastos de caridade superiores a 31.56M de yuan, tendo sido incluída durante vários anos consecutivos na série do índice Hang Seng de empresas sustentáveis.

A 广发证券 mantém a ideia central de operar com prudência, insiste em colocar o investidor em primeiro lugar e melhora de forma contínua o valor de investimento de longo prazo da empresa, cumprindo de forma efetiva as responsabilidades de proteção dos investidores. No período em análise, a empresa aumentou a frequência e a intensidade de distribuição de dividendos, implementou a primeira recompra e cancelamento (ou anulação) de ações, foi selecionada como componente do índice MSCI China e o valor de mercado cresceu de forma estável. Ao mesmo tempo, protege os direitos e interesses legítimos dos investidores com serviços profissionais, contribuindo para o funcionamento saudável, ordenado e adequado do mercado de capitais.

2026 é o ano de arranque do “15.º 5 anos” (十五五). Com as reformas do investimento e financiamento no mercado de capitais a aprofundarem-se continuamente e com a melhoria adicional do sistema de base, a 广发证券 como deve realizar “o desenvolvimento de alta qualidade da própria empresa para servir a estratégia nacional”? Lin Chuanhui propôs que, em 2026, a empresa deve concentrar-se em quatro aspetos:

Em primeiro lugar, atualizar as capacidades profissionais, fortalecer a inovação de produtos e servir a preservação do valor e o aumento de valor dos ativos dos residentes, proporcionando vias de alocação profissionalizadas e diversificadas para a entrada de fundos de médio e longo prazo no mercado; ajudando a “regar com precisão” ativos de alta qualidade com “água estável para investimento de longo prazo”, fornecendo suporte financeiro para a construção de um país forte. Em segundo lugar, concretizar a integração transfronteiriça, construindo um sistema global de serviços, aprofundando o planeamento do negócio internacional, melhorando a eficiência na atividade transfronteiriça e a capacidade de serviço aos clientes no exterior, para apoiar a abertura bidirecional de alto nível do mercado de capitais. Em terceiro lugar, desempenhar a função de ponte em investimento e financiamento: com estratégias de implementação que usam múltiplas ferramentas, múltiplas estratégias e múltiplos mercados, aproveitar oportunidades como a reforma do Growth Enterprise Market (创业板) e a otimização do mecanismo de novos financiamentos, aprofundar a pesquisa industrial e servir a construção de autonomia científica e tecnológica e de um sistema de indústria moderno. Em quarto lugar, insistir em manter a estabilidade como prioridade, consolidar as linhas de conformidade, reforçar a capacitação tecnológica e a gestão de risco integral, e agarrar firmemente a linha de base de “se não se consegue ver e não se consegue gerir, não se deve prosseguir com o negócio”.

Num olhar para o futuro, Lin Chuanhui afirmou que a 广发证券 irá implementar de forma abrangente o novo conceito de desenvolvimento, manter a intenção inicial de “servir o país através das finanças” como missão, cumprir os arranjos importantes como o plano “15.º 5 anos” e as reformas do mercado de capitais, e avançar firmemente em direção ao objetivo de se tornar um banco de investimento de primeira linha com competitividade global, para contribuir ainda mais para servir a modernização chinesa e a construção de um país forte financeiramente.

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