Fecho dos resultados financeiros de 2025 das três grandes companhias aéreas: a China Southern lidera a reversão para lucros, e o mercado internacional ajuda a aumentar as receitas

Pergunta ao AI · Qual é o impacto do crescimento nos mercados internacionais no panorama competitivo da indústria da aviação?

A rota para reduzir perdas das três grandes companhias aéreas recebeu, em primeiro lugar, quem chegou à linha de meta. Na noite de 30 de março, a China Eastern e a China Southern publicaram sucessivamente os seus relatórios anuais de 2025, e as três grandes companhias já entregaram as suas folhas de resultados. A China Southern alcançou a reversão das perdas no ano inteiro com um lucro líquido de 857 milhões de yuan; a China Eastern e a Air China, embora não tenham conseguido reverter as perdas ao longo de todo o ano, registaram uma melhoria significativa do desempenho. Em 2025, as três grandes companhias aumentaram a potência para desenvolver os mercados internacionais, com indicadores-chave como investimento de capacidade, volume de rotação de passageiros e taxa de ocupação de assentos a crescerem de forma evidente ano contra ano. Entre eles, a margem de lucro bruto de passageiros da China Southern cresceu 2,37 pontos percentuais ano contra ano. Em 2026, as três grandes companhias também não pararam de explorar o mercado internacional: abriram seguidamente várias rotas prioritárias novas na temporada de verão-outono. Ao mesmo tempo, as três grandes companhias também afirmaram nos seus relatórios financeiros que irão reforçar a capacidade de gestão comercial do mercado, otimizar a alocação de capacidade, aumentar a utilização das aeronaves e atualizar/otimizar o sistema de padrões de serviço.

Lucro da China Southern: 857 milhões de yuan

Em 2025, as receitas operacionais das três grandes companhias registaram, todas, algum crescimento. As receitas operacionais da Air China cresceram 2,87% ano contra ano; as da China Eastern cresceram 5,92%; e as da China Southern cresceram 4,61%.

Entre elas, a China Southern obteve primeiro a reversão das perdas no ano inteiro com uma taxa de lucro líquido de 857 milhões de yuan, o que também corresponde ao primeiro lucro anual desde 2020. A China Eastern reduziu as perdas em 2.593 milhões de yuan e teve perdas de 1.633 milhões de yuan durante o ano; mas o total de lucros reverteu as perdas ano contra ano, ficando em 274 milhões de yuan. A Air China, por sua vez, teve perdas no ano inteiro de 1.77 mil milhões de yuan.

Um repórter do Beijing Business Daily, ao organizar os dados dos relatórios financeiros, constatou que, em 2025, as receitas do negócio principal das três grandes companhias melhoraram de forma notável. O relatório da Air China indica que a receita do grupo do negócio principal (passageiros aéreos, carga e correio) foi de 169.06B de yuan, mais 2,73% ano contra ano; a receita das operações de transporte aéreo da China Eastern foi de 137.11B de yuan, mais 6,08% ano contra ano; a receita do negócio principal da China Southern (passageiros aéreos e serviços relacionados, carga e correio) foi de 176.36B de yuan, mais 4,72% ano contra ano.

No capítulo das receitas de passageiros, o crescimento dos mercados internacionais tornou-se um motor-chave para impulsionar o desempenho das três grandes companhias. Por exemplo, no caso da China Southern, no período em análise, as principais rotas ou destinos que o grupo adicionou incluem Guangzhou—Madri, Guangzhou—Darwin, Fuzhou—Phnom Penh, Hangzhou—Kuala Lumpur, Chongqing—Jacarta, entre outros; as novas frequências construídas ao longo dos países da Iniciativa “Uma Faixa, Uma Rota” cresceram 15,4% ano contra ano. O investimento na capacidade de passageiros internacionais (medido em assentos disponíveis-quilómetro) cresceu 18,46% ano contra ano; o volume de rotação de passageiros internacionais (medido em passageiro-quilómetro cobrado) cresceu 19,57% ano contra ano; e a taxa de ocupação das rotas internacionais cresceu 0,78 pontos percentuais ano contra ano.

As receitas de passageiros internacionais da Air China cresceram 14,13% ano contra ano. A China Eastern também afirmou nos seus relatórios financeiros que as receitas internacionais do seu negócio principal aumentaram de forma acentuada, que foram abertas várias rotas internacionais novas e que o volume de rotação do transporte internacional cresceu 19,77% ano contra ano.

Alguns profissionais do setor da aviação civil afirmaram que a recuperação das rotas internacionais desempenha um papel importante na melhoria do desempenho das companhias aéreas: por um lado, pode aumentar a utilização de aeronaves de fuselagem larga; por outro, pode reduzir o investimento em capacidade no mercado interno, aliviando, em certa medida, a intensa concorrência no mercado doméstico.

Continuar a abrir novas fontes e a cortar despesas

Além do impulso dos mercados internacionais, as três grandes companhias também obtiveram bons resultados em aspetos como gestão operacional, serviços de operação e controlo de custos.

No seu relatório financeiro, a China Southern mencionou que vai avançar com uma nova ronda de ajustes estruturais “cinco grandes” para otimizar ainda mais a estrutura da frota e melhorar a eficiência de uso de ativos imobiliários; aumentar a competitividade dos hubs, com os passageiros em trânsito transportados pelos hubs de Guangzhou e de Pequim a crescerem 19,2% e 3,8% respetivamente ano contra ano; promover de forma constante a transformação digital, ao definir um plano de implementação de uma ação especial “AI+”, ao construir uma plataforma de modelos de grande escala a nível empresarial e ao colocar em funcionamento 417 agentes inteligentes; reforçar a cooperação de code-share e de joint venture com companhias aéreas internacionais, lançando em 11 pontos de entrada no exterior serviços “uma emissão/ticket até ao fim” e serviços de bagagem sem contacto entre companhias.

Na redução do custo de capital, o relatório financeiro da China Eastern indica que a empresa aprofundou o financiamento interno de fundos, reduzindo a dependência de financiamento externo de alto custo; aproveitou a janela de mercado para emitir obrigações, tendo emitido 9 tranches de “ultra curto prazo” e 6 tranches de “média duração” durante o ano, com um montante total de financiamento de 30,5 mil milhões de yuan; aproveitou plenamente as vantagens do custo do financiamento via notas comerciais, com um volume de desconto no ano de 42,5 mil milhões de yuan; avaliou com precisão a tendência de descida da LPR e planeou antecipadamente fundos de baixo custo. Em 2025, as despesas de juros da empresa diminuíram 963 milhões de yuan, o que corresponde a uma redução homóloga de 18,71%.

Ao expandir a base de clientes, no seu relatório financeiro, a Air China refere que o grupo se concentra nos mercados de passageiros de negócios e de lazer (business e leisure) e dos passageiros principais do programa Phoenix Zhi Yin, tendo lançado produtos de benefícios de aniversário de 31 anos; com uma forma inovadora de entrega através de ativos digitais, a empresa obteve um aumento de receitas de 37,64 milhões de yuan na época baixa. Promoveu o sistema de gestores de clientes cobrindo todo o território nacional e alargando-o para balcões comerciais de 1.ª e 2.ª categorias no exterior; até ao fim do período do relatório, o número de clientes empresariais efetivos chegou a 7887, alcançando receitas de 15,71 mil milhões de yuan, mais 7,3% ano contra ano.

Expandir rotas internacionais e cultivar mercados emergentes

Com base no desempenho de 2025, as três grandes companhias tinham conseguido lucros coletivos no trimestre no terceiro trimestre. Os profissionais do setor acima referidos afirmaram que o principal objetivo das três grandes companhias é, a todo custo, reduzir as perdas da época baixa; acelerar a recuperação das rotas internacionais e aumentar a oferta; e continuar a promover a redução de custos e a melhoria da eficiência.

De acordo com o plano de voos para a temporada verão-outono, as três grandes companhias continuam a intensificar a aposta nos mercados internacionais.

No primeiro dia da nova temporada, a China Southern abriu a rota Pequim Daxing—Helsínquia, que é a primeira rota da China Southern para a Finlândia e também a primeira rota direta para o Norte da Europa lançada por uma companhia aérea doméstica no aeroporto de Pequim Daxing. A taxa de ocupação no primeiro voo chegou a 98%. Segundo as informações do seu relatório financeiro, as principais rotas que o grupo China Southern planeia adicionar em 2026 também incluem Xiamen—Vientiane, Fuzhou—Amesterdão, Fuzhou—Beihai, Pequim Daxing—Liancheng, Nanjing—Jacarta, entre outras.

A Air China planeia intensificar o número de voos em mais de 10 rotas, como Pequim—Varsóvia, Milão, Budapeste; e adicionará e executará duas rotas internacionais, Pequim Daxing—Frankfurt e Pequim Daxing—Milão. Os dados da China Eastern mostram que a quantidade média de partidas semanais programadas das suas rotas internacionais e regionais atinge 1400 voos. Entre elas, nas rotas europeias há mais de 160 partidas semanais, mais 24% ano contra ano.

Em 27 de março, a Air China realizou uma conferência de esclarecimento sobre o desempenho de 2025. No painel de interação e resposta, o presidente da China Air, Qu Guangji, ao mencionar, afirmou que irá tentar ainda mais melhorar o nível de receitas e esforçar-se para obter bons retornos. Ao mesmo tempo, respondeu ativamente às mudanças do mercado, adaptando-se rapidamente ao desenvolvimento do mercado, melhorando a eficiência da alocação de recursos, reforçando a coordenação entre transportadores do grupo Air China, e cumprindo ativamente o “voar juntos da Air China, Shenzhen, Shan e Austrália”.

A China Eastern, por sua vez, afirmou no seu relatório financeiro que em 2026 irá “aprimorar o mercado doméstico, expandir o mercado internacional e cultivar os mercados emergentes”. Continuará a otimizar os processos de ligação de passageiros e a melhorar a eficiência das correspondências. Liberará o volume total de recursos de voo, otimizará a alocação de capacidade e dedicará esforços para aumentar a utilização das aeronaves. Irá aprofundar a coordenação da indústria “aviação + cultura e turismo + feiras/empresas de convenções e exposições”, expandindo o transporte multimodal e serviços de valor acrescentado; estabelecerá um sistema de controlo de custos refinado e dinâmico, controlando estritamente os custos explícitos e implícitos em toda a cadeia.

Beijing Business Daily, por Guan Zichen, Niu Qingyan