Ganancias netas aumentan casi un 88%, ¡plan de dividendos superior a 200 millones de yuanes! ¡El rendimiento de Sichuan Gold en 2025 alcanza un nuevo récord, pero dos grandes proyectos de recaudación de fondos enfrentan retrasos o reducciones, y la región del sur de China tiene "cero ingresos"}

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来源：每经网

记者：蔡鼎

Sichuan Gold（SZ001337，价格47.82元，市值20.08B元）交出了一份营收与净利润双双大幅增长的成绩单。

4月2日晚间，Sichuan Gold披露2025年年度报告，公司全年实现营收约1.03B元，同比增长60.38%；归属于上市公司股东的净利润约466M元，同比增长87.69%。

Sichuan Gold计划以420M股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。预计总派发金额为210M元，占归母净利润的45.08%。

图片来源：Sichuan Gold 2025年年度报告

记者 de 《Diario Económico del Día》（en adelante, “el reportero de Diario Económico del Día”）observó que, además del crecimiento de los resultados, en el periodo objeto del informe el flujo de caja neto generado por las actividades operativas de Sichuan Gold aumentó de forma notable en comparación interanual, en un 93.94%, hasta situarse en aproximadamente 645M元. La empresa afirma que la causa principal es el aumento de los pagos anticipados por ventas y los ingresos por ventas en el presente periodo.

Los ingresos alcanzan un nuevo máximo anual y los ingresos en la región del Sur de China “se ponen a cero”

En términos interanuales, esta es la primera vez que, desde que Sichuan Gold cuenta con datos financieros públicos, los ingresos superan por primera vez la barrera de los 1B元 en un solo ejercicio contable; además, la utilidad neta atribuible a los accionistas de 466M元 también alcanza un nuevo máximo anual.

Sin embargo, al observar por trimestres, en el cuarto trimestre de 2025 la utilidad neta atribuible de Sichuan Gold fue de aproximadamente 97M元, con un aumento interanual del 88.97%, pero una caída secuencial del 39.74%.

图片来源：Sichuan Gold 2025年年度报告

El informe anual muestra que, al cierre de 2025, los activos totales de Sichuan Gold alcanzaron aproximadamente 3B元, un aumento del 49.66% respecto al cierre del año anterior; los activos netos atribuibles a los accionistas de la sociedad cotizada alcanzaron aproximadamente 1.83B元, un aumento del 25.38% respecto al cierre del año anterior.

El reportero de Diario Económico del Día comprobó que, aunque el flujo de caja de las actividades operativas creció de forma significativa en comparación interanual, en Sichuan Gold el flujo de caja neto saliente de las actividades de inversión en 2025 aumentó en comparación con 2024, pasando de aproximadamente 207M元 a aproximadamente 801M元. La empresa sostiene que ello se debe principalmente al aumento de pagos correspondientes a la compra del derecho de prospección minera de la mina de Juebei en Xinjiang, a la explotación subterránea de la mina de Suoluogou y sus obras asociadas, a las obras de líneas de 35 kV de suministro, y a la mejora técnica de la planta de beneficio de la mina de Suoluogou, entre otros conceptos.

图片来源：Sichuan Gold 2025年年度报告

Por producto, en 2025 el ingreso del concentrado principal de oro y de precisión fina de Sichuan Gold fue de aproximadamente 1.03B元, con un crecimiento del 60.53%; el ingreso de las colas de mineral (relaves) fue de aproximadamente 442.5k元, con una caída interanual del 50%.

图片来源：Sichuan Gold 2025年报

Por región, en 2025 los ingresos de Sichuan Gold en el Sur de China fueron cero (en el año anterior: 69.6M元); los ingresos en el Este de China alcanzaron 294M元, con un crecimiento del 283.85%; los ingresos en el Noroeste alcanzaron 518M元, con un crecimiento del 210.88%.

Los costos de minería se disparan y se hacen visibles las presiones en inventarios y gastos

El reportero de Diario Económico del Día observó que, aunque en 2025 los resultados lograron un crecimiento notable, los costos directos de minería en Sichuan Gold aumentaron significativamente. En un contexto de aumento interanual de los ingresos del 60.38%, en 2025 la “costo directo de minería” de la industria de selección y extracción de minerales de metales no ferrosos de la empresa fue de 125M元, frente a los 56.85M元 de 2024, un incremento del 120.61%.

Sichuan Gold advierte en su informe anual: “debido a factores como la disminución de la ley del mineral, el aumento de la profundidad y la dificultad de la extracción, el endurecimiento de la supervisión de seguridad y protección del medio ambiente, y el alza de los costos de energía y mano de obra, se aprecia una tendencia a la elevación constante del nivel central de costos en las empresas de minas de oro”.

图片来源：Sichuan Gold 2025年年度报告

En un contexto de gran aumento de los ingresos, los costos y gastos de la empresa también sufrieron presión. Por ejemplo, en 2025 los gastos de administración de Sichuan Gold fueron de aproximadamente 76.07M元, con un aumento del 29.65%; dentro de ello, la partida de “honorarios por consultoría” fue de aproximadamente 14.11M元, frente a los aproximadamente 6.08M元 del año anterior, lo que se disparó un 132.05% (más del doble).

Al mismo tiempo, al cierre de 2025, el valor contable de los inventarios de Sichuan Gold era de aproximadamente 206M元, frente a aproximadamente 93.38M元 al inicio del periodo, un aumento del 120.50%. En los inventarios, el saldo de “productos enviados” pasó de aproximadamente 43.04M元 a aproximadamente 79.32M元; el “inventario de mercancías” pasó de aproximadamente 22.45M元 a aproximadamente 58.95M元. Esto muestra que, mientras se amplía la escala de producción y ventas, también aumenta la ocupación de capital derivada de los productos en inventario y los productos enviados.

图片来源：Sichuan Gold 2025年年度报告

El informe anual también indica que, debido a que el precio del oro en 2025 subió de forma significativa por encima de lo previsto, Sichuan Gold registró ingresos reales de ventas aproximados de 214M元 a favor de la parte vinculada “贵州紫金矿业股份有限公司” (Guizhou Zijin Mining), superando el límite de transacción (200M元) aprobado al inicio del año. La empresa reconoció retroactivamente la parte excedente en marzo de 2026.

El reportero de Diario Económico del Día también observó que, según la divulgación del informe anual, el 2 de abril de 2026, el consejo de administración de Sichuan Gold revisó y aprobó la “propuesta sobre el aplazamiento de parte de los proyectos de inversión con fondos recaudados”, ajustando el estado de disponibilidad (aplazamiento) del “proyecto de construcción de una mina verde de la mina de Suoluogou” a 30 de junio de 2027. Al cierre del periodo objeto del informe, el avance acumulado de este proyecto era del 55.46%, y aún no se había alcanzado el avance planificado.

Además, otro proyecto con fondos recaudados de Sichuan Gold, “la construcción de una mina inteligente en la mina de Suoluogou”, solo registró un avance acumulado de inversión de 26.81%. El informe anual revela que, debido a que los planes técnicos originalmente proyectados se vuelven gradualmente insuficientes para satisfacer las necesidades de desarrollo a largo plazo en el futuro, la empresa planea reducir el importe total de inversión de este proyecto de 76.04M元 a 52.99M元 (sin cambios en el importe de inversión con fondos recaudados) y ajustar, al mismo tiempo, la estructura interna de inversión y el plan de implementación.

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责任编辑：张乔松