¡8 años consecutivos de pérdidas en el cuarto trimestre! La verdadera historia detrás de la "limpieza de fin de año" del Banco de Zhengzhou

(Fuente: Observador Estratégico de Huaying)

Recientemente, el primer banco comercial urbano de China en cotizar a nivel nacional como “A+H”, el Banco de Zhengzhou, ha presentado su informe anual de 2025: durante todo el año logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1.895 mil millones de yuanes, un aumento del 1,03%; sin embargo, en el cuarto trimestre registró una pérdida neta de 384 millones de yuanes, solo en ese trimestre.

Lo que resulta aún más llamativo es que este guion de “ganar en los tres primeros trimestres y sufrir una gran pérdida en el cuarto trimestre” ya se ha estado representando de forma consecutiva en el Banco de Zhengzhou durante 8 años.

Además, en los últimos diez años, el importe de provisiones por deterioro del Banco de Zhengzhou correspondiente al cuarto trimestre a menudo ha representado el 40% o más del total anual.

“Ocho años”: incluso la victoria en la guerra de resistencia ya habría llegado. ¿Qué ha vivido el Banco de Zhengzhou durante esos ocho años?

Antes y alrededor del momento en que el Banco de Zhengzhou cotizó en el mercado de Hong Kong en 2015, la tasa de morosidad del banco todavía se encontraba en un nivel moderado y relativamente estable en la industria, aproximadamente del 1,10% al 1,30%.

Pero hace 8 años, es decir, en 2018, cuando el Banco de Zhengzhou acababa de lograr con éxito su cotización en A股, llegó un punto de inflexión en su historia de desarrollo.

Ese año, el regulador aplicó medidas contundentes y exigió “incorporar todos los préstamos vencidos por más de 90 días en préstamos improductivos”.

La rigidez de la política, junto con la exposición concentrada del riesgo crediticio en ese momento en parte de las pequeñas y medianas empresas privadas locales de la provincia de Henan —en particular, promotores inmobiliarios locales de pequeña y mediana escala, así como reconocidas empresas inmobiliarias de alto apalancamiento— hizo que la tasa de morosidad del Banco de Zhengzhou se disparara a finales de 2018: aumentó en 1 punto porcentual y alcanzó el máximo histórico del 2,47%.

Se destapó por completo la “tapa” de los activos improductivos.

Debido a que una tasa de morosidad del 2,47% era demasiado alta, para rellenar un hueco de tal magnitud era imprescindible contabilizar una provisión enorme de reservas. En aquel momento, el Banco de Zhengzhou incluso había pronosticado en su informe del tercer trimestre que el beneficio para todo el año crecería de forma relativamente estable; no obstante, al llegar al cuarto trimestre, debido a la complementación concentrada y extraordinaria de provisiones, directamente se materializó una gran pérdida, y el beneficio neto anual se desplomó cerca de un 30%.

A partir de 2018, este hecho se convirtió en el punto de inicio de la maldición de las “grandes pérdidas en el cuarto trimestre” del Banco de Zhengzhou. En los 8 años posteriores, el Banco de Zhengzhou ha seguido representando cada año el mismo guion: “ganar en los tres primeros trimestres y, en el cuarto trimestre, desembolsar dinero para complementar provisiones, lo que conduce a pérdidas”.

¿Por qué ocurre así?

En primer lugar, los bancos comerciales urbanos que mantienen una capacidad normal de generar ganancias, por lo general, ya han provisionado suficientes reservas en los tres primeros trimestres; al final del año, no necesitan hacer un “ajuste apresurado”.

Y el Banco de Zhengzhou, debido a que la elevada tasa de morosidad erosiona las utilidades, además de la contracción del margen de intereses y la “escasez de activos” (asset shortage), se enfrenta a una falta de elasticidad en los ingresos y, por tanto, no dispone de suficientes ganancias para “suavizar” en condiciones habituales.

En segundo lugar, como los informes trimestrales no necesitan pasar por una auditoría detallada por parte de firmas de contabilidad externas, la dirección del banco tiene una discrecionalidad mayor sobre la constitución de provisiones. Para garantizar el desempeño por etapas y la confianza del mercado, los bancos suelen adoptar un método de provisión de “pasos cortos y correr rápido”, de modo que las cifras de utilidades del período inicial se vean más atractivas.

Al llegar a fin de año (cuarto trimestre), el informe anual debe, de manera obligatoria, pasar por una auditoría externa independiente. Los auditores examinan los activos crediticios préstamo por préstamo o mediante muestreo con penetración, y los reevalúan estrictamente según la antigüedad contable y el riesgo real. Si descubren que ciertos activos potencialmente improductivos han quedado expuestos, obligan al banco a completar una vez por todas las provisiones al cierre del año, sin dejar espacio para una “suavización”.

Desde que, en 2018, la tasa de morosidad se disparó hasta el máximo histórico del 2,47%, y hasta que a finales de 2025 volvió a caer hasta el 1,71%, el Banco de Zhengzhou ha atravesado durante 8 años un proceso extremadamente pesado de “desbridar el hueso para curar la enfermedad”, logrando a cambio una mejora por etapas en la calidad de los activos.

En cuanto a la tasa de préstamos con morosidad, el Banco de Zhengzhou logró un “descenso triple”. Pasó del 1,88% a finales de 2022 al 1,87% a finales de 2023; luego volvió a bajar al 1,79% a finales de 2024; y a finales de 2025 ya se redujo hasta el 1,71%, lo que implica una caída acumulada de 0,76 puntos porcentuales frente al máximo histórico.

En cuanto a la ratio de cobertura de provisiones, el “colchón de seguridad” para resistir riesgos se va engrosando de forma constante. Este indicador pasó de estar cerca de la línea roja a finales de 2018, con 154,84%, y fue subiendo hasta llegar al 174,87% a finales de 2023 y al 182,99% a finales de 2024; y a finales de 2025 ya alcanzó el 185,81%.

Aunque los indicadores regulatorios se han aliviado de manera significativa y han mejorado, y ya han superado la línea roja regulatoria, la tasa de morosidad del 1,71% sigue siendo relativamente elevada entre los bancos comerciales urbanos cotizados.

Esto significa que, si bien el Banco de Zhengzhou ya ha logrado salir de la “UCI” y entrar en la “sala médica general”, debido a la estructura de la economía regional y a las cargas heredadas en forma de cartera existente (stock de lastres), durante un período futuro aún tendrá que mantener la prudencia y la moderación, y seguir digiriendo el “veneno residual” histórico.

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