No meio da batalha multimilionária pela Warner Bros., a empresa perde 252 milhões de dólares

Meg James

Sex, 27 de fevereiro de 2026 às 12:49 AM GMT+9 4 min de leitura

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Warner Bros. em Burbank (Eric Thayer/Los Angeles Times)

À medida que a proposta da Paramount Skydance para a Warner Bros. Discovery se estende até às camadas mais altas da atmosfera, emergiu uma verdade dolorosa.

O negócio principal de televisão da Paramount, que inclui a CBS, a Comedy Central e a MTV, está a encolher rapidamente e o estúdio cinematográfico da Paramount na Melrose Avenue perdeu dinheiro. Esta semana, a Paramount comunicou uma perda operacional de 8B de dólares no quarto trimestre do ano passado, que incluiu meio bilião de dólares em custos de reestruturação após a tomada da Paramount, em agosto, pela Skydance Media de David Ellison.

Esse desempenho explica por que razão a Paramount quer desesperadamente a Warner Bros. Discovery.

Os líderes da Paramount têm estado a lutar ferozmente para afastar a Netflix da posição cimeira. Mais cedo esta semana, a Paramount aumentou a proposta para a Warner para 31 dólares por ação e lançou outros incentivos para um acordo proposto que ultrapassaria os 110 mil milhões de dólares.

Mas na quinta-feira, a Warner Bros. Discovery divulgou os seus próprios resultados financeiros sombrios do quarto trimestre.

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As receitas da Warner desceram 6% para 9,46 mil milhões de dólares e a empresa registou uma perda de 8B de dólares.

A divisão de streaming da Warner, HBO Max e Discovery+, registou crescimento — mas não o suficiente para acompanhar a contração contínua dos seus canais tradicionais de cabo. As receitas dos canais lineares de cabo da Warner caíram 12% para 4,2 mil milhões de dólares.

A perda do contrato da TNT da NBA no ano passado contribuiu para receitas publicitárias mais baixas. Os ganhos ajustados antes de juros, impostos, depreciação e amortização dos canais lineares desceram 27% para 1,4 mil milhões de dólares.

Assumir o estúdio histórico da Warner em Burbank daria à Paramount, liderada por Ellison, uma biblioteca vasta de programação com Harry Potter, Batman e outros conteúdos de banda desenhada e televisão da DC Comics, incluindo “The Pitt,” “The White Lotus,” e “Abbott Elementary.”

A Paramount ganharia capacidades mais robustas de produção de TV e de filmes. No ano passado, por exemplo, a Paramount lançou apenas oito filmes.

Na chamada de quinta-feira com analistas, o CEO da Warner Bros. Discovery David Zaslav, que assumiu a empresa da AT&T há quase quatro anos, deu destaque à sequência de lançamentos bem-sucedidos da Warner, incluindo “Sinners,” “Weapons,” e “A Minecraft Movie.”

Os filmes da Warner geraram 4,4 mil milhões de dólares em receitas de bilheteira em 2025.

“O nosso objetivo para a Warner Bros. Discovery tem sido tornar esta grande empresa no local mais inovador e emocionante para contar histórias no mundo,” disse Zaslav na chamada de resultados. “Ao olhar para 2025, está claro que cumprimos a nossa ambição.”

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Mas apesar dos sucessos de bilheteira, as receitas para os estúdios de filmes e TV da Warner Bros. caíram 13% para 3,2 mil milhões de dólares. Os estúdios ajustaram os ganhos antes de juros, impostos, depreciação e amortização, que desceram 23% para 728 milhões de dólares.

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A empresa continua a debater-se com os custos das suas aquisições anteriores e com as consequentes vagas de reduções.

A perda trimestral de 252 milhões de dólares da Warner foi o resultado de uma baixa contabilística de 1,3 mil milhões de dólares, à medida que a Warner continua a amortizar as despesas de reestruturação decorrentes da fusão de 2022 com a Discovery de Zaslav. A menor valorização da programação da Warner também teve influência.

David Zaslav, presidente e CEO da Warner Bros. Discovery, posa na estreia de uma restauração em 4K do filme de 1959 “Rio Bravo” na noite de abertura do TCM Classic Film Festival de 2023, na quinta-feira, 13 de abril de 2023, no TCL Chinese Theatre em Los Angeles. (Chris Pizzello / Invision / AP)

A Warner tem 33,5 mil milhões de dólares em dívida — mais um legado da fusão de 2022, que levou à perda de milhares de empregos e ao abandono de programação.

“Cancelámos muitos filmes e muitas séries [TV] quando chegámos aqui”, disse Zaslav. “Cancelámos muita coisa… que não achávamos que ia ser bem-sucedida.”

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Milhares de trabalhadores do setor do entretenimento também perderam os seus empregos no meio das reduções — acrescentando-se a um panorama de emprego preocupante à medida que a produção de filmes abranda em Los Angeles.

A perda da Warner no quarto trimestre de 10 cêntimos por ação foi mais ampla do que as estimativas dos analistas de uma perda de 3 cêntimos por ação.

Os resultados não abalaram as ações da Warner, que estavam a ser negociadas em torno de 29 dólares por ação na quinta-feira — impulsionadas pela guerra de licitações entre a Netflix e a Paramount. No verão passado, as ações da Warner valiam cerca de 12 dólares.

“O nosso conselho continua a liderar um processo de venda rigoroso, altamente competitivo e completo”, disse Zaslav, acrescentando que a empresa manteve conversações de venda com quatro potenciais compradores desde que Ellison lançou as licitações para a Warner em setembro.

O interesse na empresa “resultou em oito aumentos de preço e, até agora, atingiu um aumento de 63% no valor face à primeira proposta recebida em setembro”, disse Zaslav. O processo tem sido “a entregar um valor significativo para os acionistas da WBD.”

Se a Netflix ou a Paramount tiverem sucesso nas licitações pela Warner, o vencedor enfrentaria anos de retrações e de cortes de custos.

A aquisição da Warner Bros. Discovery colocaria qualquer uma das empresas com mais de 60 mil milhões de dólares em dívida.

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Esta história apareceu originalmente no Los Angeles Times.

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