La alerta de interrupción del suministro de petróleo continúa escalando, y el aumento "simbolico" de producción de los ocho principales países productores no ha servido de nada

问AI · 霍尔木兹海峡关闭如何让增产计划形同虚设？

Ocho países productores de petróleo de OPEC+ (incluidos Arabia Saudita, Rusia, Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajistán, Argelia y Omán) celebraron el 5 de abril una reunión en línea y decidieron aplicar un ajuste de producción de 206k barriles/día, a partir de los 1,65 millones de barriles/día de reducción voluntaria adicional anunciados desde abril de 2023, que se ejecutará en mayo. Esta es la segunda vez, desde el estallido del conflicto en Oriente Medio, que los citados países productores de petróleo deciden aumentar ligeramente la producción.

Pero ante el mayor corte histórico de suministro de petróleo, con un déficit diario de hasta 11 millones de barriles, y la realidad de que el Estrecho de Ormuz sigue alterado, el incremento anterior puede ignorarse.

Este aumento simbólico solo puede quedarse en el papel, porque los principales países productores de petróleo de Oriente Medio ya han perdido la capacidad de agregar oferta al mercado debido a la guerra entre EE. UU. e Irán. Desde finales de febrero, el cierre del Estrecho de Ormuz ha reducido drásticamente las exportaciones de petróleo de Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait e Irak; al mismo tiempo, la guerra ha causado graves daños a muchas instalaciones clave de producción de petróleo y gas en la región del Golfo. Las rutas alternativas para rodear el Estrecho de Ormuz operan ya a plena capacidad, y el volumen de transporte apenas alcanza; incluso si las instalaciones petroleras de Oriente Medio se recuperan y se incrementa la producción en pequeñas cantidades, no se puede sacar el petróleo. OPEC+ y otros miembros como Rusia tampoco pueden aumentar la producción debido a las sanciones occidentales y a los daños sufridos en la infraestructura durante el conflicto entre Rusia y Ucrania.

Varios funcionarios del Golfo señalaron que, incluso si la guerra termina y el Estrecho de Ormuz se reabre de inmediato, recuperar la operación normal y alcanzar los objetivos de producción requiere varios meses. Fuentes de OPEC+ reconocieron que, a corto plazo, el aumento de producción tendrá un impacto limitado en el suministro, pero que liberará la señal de que, en cuanto el Estrecho de Ormuz recupere la transitabilidad, se podrá aumentar la producción.

Los ocho países productores de petróleo expresaron su preocupación en una declaración conjunta por los ataques contra la infraestructura energética y señalaron que la operación a plena carga de los activos energéticos dañados no solo requiere una gran inversión, sino también mucho tiempo, afectando así al suministro general. Subrayaron que cualquier acto que ponga en riesgo la seguridad del suministro energético, ya sea atacando infraestructuras o alterando las rutas marítimas internacionales, intensificará la volatilidad del mercado.

Recientemente, muchos inversores han advertido que el mercado presenta un “optimismo irracional”, subestimando en gran medida el riesgo de un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz. En este momento, el mercado de contado y el de futuros ya están extremadamente divididos. El 2 de abril, durante la sesión, el precio del Brent de referencia al contado llegó a subir hasta 141.37 dólares por barril, marcando un máximo desde la crisis financiera de 2008; la diferencia entre los precios al contado y los de futuros se amplió hasta aproximadamente 34 dólares. Aunque el precio de futuros del Brent de referencia sigue por debajo del nivel cuando estalló el conflicto entre Rusia y Ucrania, el Brent al contado refleja el precio del petróleo más a corto plazo y con entrega más inmediata.

Esto significa que, mientras el mercado de futuros todavía está siendo afectado por la “intervención verbal” entre EE. UU. e Irán y aposta por una tregua, el mercado al contado ya está poniendo precio a la escasez. Las alarmas del mercado del petróleo suenan a todo volumen.

Según el Financial Times del Reino Unido, el director ejecutivo de la Agencia Internacional de la Energía, Birol, advirtió que si el Estrecho de Ormuz no reabre la navegación, las cantidades de petróleo crudo y productos petrolíferos perdidas en abril serán el doble de las perdidas en marzo. Incluso si el conflicto termina, se necesitará mucho tiempo para volver a la normalidad. “Todos los días estamos haciendo un seguimiento hora por hora de todos los activos energéticos clave de la zona”, dijo, refiriéndose a los campos petroleros y gasíferos, los oleoductos, las refinerías y las terminales de gas natural licuado. “En la actualidad, hay 72 activos energéticos dañados, y una tercera parte está severamente o muy severamente dañada”.

A medida que las medidas de amortiguación se agotan rápidamente, en un informe del 30 de marzo Morgan Stanley indicó que la intensidad del choque de suministro de crudo en Oriente Medio es varias veces mayor que la pérdida de suministro de Rusia en 2022, y que el problema más difícil no es el crudo, sino los productos petrolíferos: los mercados del queroseno de aviación, el diésel y el naftaleno (nafta) están entrando en una fase de escasez de suministro sustancial.

Los analistas de ICIS, un proveedor de servicios de información de mercados globales de materias primas, le dijeron a The Paper (澎湃新闻) que, independientemente de cómo evolucione el conflicto entre EE. UU. e Irán en las próximas semanas, el choque de suministro ya se ha activado de forma irreversible, y que sus impactos en la energía, los químicos y la economía global se manifestarán por etapas a lo largo del año, pero aún no están siendo valorados de manera suficiente por el mercado. “El mercado actual (índices, futuros del petróleo) depende en gran medida de declaraciones políticas y rumores sobre negociaciones. Varias veces el precio del crudo ha mostrado grandes oscilaciones de ±15 dólares por barril en un solo día; sin embargo, estas reacciones están subestimando de manera grave la interrupción del suministro real, el aumento de los costos y la destrucción de la demanda. El mercado ‘escucha discursos’, pero la cadena de suministro está sufriendo una ‘pérdida real de sangre’”.